8月18日，量化私募青島壘昂資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱壘昂資產(chǎn))發(fā)布《關(guān)于上周中性產(chǎn)品業(yè)績(jī)情況的說(shuō)明》稱，由于上周(2025年8月11日至2025年8月15日)基差變動(dòng)、純Alpha和風(fēng)格因子暴露收益均為負(fù)值，市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品單周出現(xiàn)了較大的回撤。

　　公司談到了市場(chǎng)中性策略上周回撤的三點(diǎn)理由：

　　一是策略Alpha環(huán)境差。盡管上周主要寬基指數(shù)均大幅上漲，但市場(chǎng)內(nèi)在波動(dòng)性并未伴隨指數(shù)上漲同步提升，全市場(chǎng)樣本股票平均漲幅2.0%，中位數(shù)僅0.36%，市場(chǎng)整體上漲動(dòng)能不足，內(nèi)在波動(dòng)性低，資金集中流向少數(shù)風(fēng)格與行業(yè)，量化策略可捕捉的Alpha機(jī)會(huì)較少。

　　二是風(fēng)格Beta不利。上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化，滬深300指數(shù)上漲2.37%，中證500指數(shù)上漲3.88%，中證1000指數(shù)以4.09%的漲幅領(lǐng)跑，中證2000指數(shù)上漲2.95%，而微盤股指數(shù)逆勢(shì)下跌0.65%。這對(duì)以中證1000股指期貨為對(duì)沖標(biāo)的的市場(chǎng)中性策略構(gòu)成較大挑戰(zhàn)，上周全市場(chǎng)僅有23%的個(gè)股跑贏中證1000指數(shù)，基準(zhǔn)隨機(jī)選股策略大幅度負(fù)收益。

　　三是基差貼水大幅度收斂。上周中性產(chǎn)品對(duì)沖使用的目標(biāo)主力合約(IM2509)基差貼水在一周內(nèi)收斂了1%以上，直接導(dǎo)致產(chǎn)品凈值額外回撤了1%。

　　壘昂資產(chǎn)總結(jié)稱，上周的業(yè)績(jī)波動(dòng)，主要是疊加了超額環(huán)境差、中證1000指數(shù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的非線性市值效應(yīng)以及基差收斂的影響，最終公司旗下的中性產(chǎn)品產(chǎn)生了約3%的回撤。但這并非極端情況，未來(lái)整體基差環(huán)境將非常有利于市場(chǎng)中性策略的修復(fù)。

　　資料顯示，壘昂資產(chǎn)成立于2018年11月，并于2019年4月在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案登記；公司注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，注冊(cè)地在山東省青島市，辦公地在上海市浦東新區(qū)；目前公司有14名全職員工，管理32只私募產(chǎn)品，管理規(guī)模區(qū)間為20億~50億元。