截至今日午間收盤，A股市場明顯上漲，但北交所上市交易的82只個股大部分出現(xiàn)回落，午間收于紅盤的個股僅為20余只。其中，表現(xiàn)最強的是艾融軟件和吉林碳谷，漲幅分別為5.79%和5.27%。前者因昨日公告與興業(yè)銀行（601166）簽訂《興業(yè)銀行研發(fā)現(xiàn)場技術(shù)服務(wù)框架》，今日盤中一度大漲逾8%。

　　艾融軟件今日分時圖

　　不過，收綠的個股整體跌幅也不大，表現(xiàn)最弱的是五新隧裝，跌幅2.98%。

　　中金公司：中性假設(shè)下北交所打新年化收益率可達(dá)8.54%

　　記者注意到，中金公司（601995）在今日最新的微信公眾號文章中對北交所打新的收益進(jìn)行了測算。

　　中金公司表示，從融資規(guī)模來看，假設(shè)北交所運行平穩(wěn)后全年發(fā)行項目量在120-140個左右，網(wǎng)下詢價新股占比40%左右；從網(wǎng)下參與賬戶來看，現(xiàn)階段精選層發(fā)行的新股，主要是個人投資者參與積極性較高，機構(gòu)賬戶數(shù)量較少，預(yù)期隨著北交所交易活躍度提升，參與賬戶數(shù)會不斷增加，中性假設(shè)下可能從當(dāng)前的700多個增加至2000個左右，屆時中簽率水平將會同步下滑；從報價入圍率來看，北交所新股與注冊制其他板塊現(xiàn)階段入圍率相當(dāng)，60%左右；從上市表現(xiàn)來看，此前精選層上市的新股市場流動性有限，上市首日整體表現(xiàn)不佳，但北交所開市首日上市的10只新股平均漲幅達(dá)到了202%，考慮到投資者熱情退卻，交易趨于平穩(wěn)后，上市首日平均漲幅假設(shè)可能在50%左右。

　　中金公司測算顯示，假設(shè)預(yù)留6000萬元流動資金應(yīng)對北交所新股網(wǎng)下申購繳款，實際每次使用申購金額大概2000萬元，中性假設(shè)下，北交所打新每年可貢獻(xiàn)512萬元，相比6000萬元的資金成本，年化收益率可達(dá)8.54%；但若考慮到實際賬戶規(guī)模時，收益貢獻(xiàn)則取決于資金成本所占賬戶規(guī)模的比例，對于10億元的賬戶，資金成本大概占6%，北交所打新年化收益率大約0.51%。

　　開源證券：四條主線挖掘“北交所寶藏”

　　此外，今日開源證券在《2022年北交所策略》一文中表示，可以通過四條主線挖掘“北交所寶藏”：

　　一是大市值龍頭公司。當(dāng)前北交所上市公司中僅4家總市值在100億元以上，分別是貝特瑞、連城數(shù)控、吉林碳谷、長虹能源，股價也領(lǐng)跑板塊。整體來看，大市值龍頭公司質(zhì)優(yōu)可期。

　　二是高景氣賽道頭部公司。目前82家上市公司中，約39家在所處業(yè)務(wù)領(lǐng)域市占率排名靠前，17家為國家認(rèn)定的專精特新企業(yè)。在北交所市場，高景氣賽道頭部企業(yè)、細(xì)分賽道頭部企業(yè)、所有企業(yè)三類群體過去3年收入復(fù)合增速均值分別為77.93%、42.98%、37.34%。

　　三是從邊際視角出發(fā)，押注明日增長的確定性。利用邊際思維，挑選其中邊際變化明顯，未來幾年業(yè)績增長確定性高的企業(yè)進(jìn)行布局，即既往高成長且今年業(yè)績優(yōu)異、盈利能力增強且規(guī)模體量大、處于景氣賽道且業(yè)績增長快速的企業(yè)。

　　四是低估值高成長標(biāo)的。在估值水平較低的企業(yè)中，從行業(yè)景氣度、公司競爭力優(yōu)勢和成長確定性方面進(jìn)行梳理，重點跟蹤吉林碳谷、同享科技、森萱醫(yī)藥、連城數(shù)控、齊魯華信等。

　　責(zé)編 何劍嶺