基于滲透率成長速度及ASP兩要素，推薦空懸、HUD及全景玻璃車頂；從中短期視角看，空懸仍待觀察后續(xù)新車發(fā)布情況及裝配空懸的新車型的銷售情況，全景玻璃車頂及HUD裝配率快速提升、有望進一步滲透。此外，基于裝配率指標，我們觀察了45個零部件/功能的上車情況，針對較低裝配率且裝配率保持上升趨勢的零部件/功能，我們認為5G網絡、透明底盤從0到1、開始快速上車，流媒體內后視鏡及隱藏式電動門把手裝配率邊際增長迅速，相關賽道具有滲透率快速提升可能。

　　▍重點零部件觀察：在2022年8月23日外發(fā)的《汽車智能化專題系列（2022Q2）——智能化加速，智能化產品快速滲透》中，我們推薦了空懸、HUD及全景玻璃車頂，本報告基于裝配率觀察其上車情況，高頻跟蹤賽道發(fā)展趨勢。

　　HUD：裝配率繼續(xù)提升，助力其持續(xù)滲透。我們測算，2022年7月，所售新車HUD滲透率為5.97%；2022年7-8月發(fā)布的新車中，HUD的前裝裝配率達到12.50%，對比2022Q2提升1.64pcts，裝配率進一步提升助力其持續(xù)滲透。

　　空氣懸架：滲透率仍較低，中長期成長空間明確。我們測算，2022年7月，空氣懸架滲透率僅為0.78%，但認為其中長期成長空間明確，后續(xù)建議持續(xù)跟蹤裝配空懸車型的新增情況及新增車型的銷量表現。建議關注空氣懸架相關標的。

　　全景玻璃車頂：裝配率快速提升，保持快速、穩(wěn)定滲透。根據我們測算，2022年7月，全景玻璃車頂滲透率已達7.20%，其滲透率自2019年以來始終保持快速、穩(wěn)定上升。我們測算，2022年7-8月所發(fā)布的新車中，全景玻璃車頂的裝配率達13.41%，對比2022Q2提升2.98pcts，全景玻璃車頂將有望保持快速滲透趨勢。

　　▍新賽道挖掘：由于零部件賽道繁雜，我們基于數據月度掃描各零部件/功能的上車情況。針對裝配率較低且保持上升趨勢的賽道，從裝配率角度挖掘具有滲透率快速上升可能的新賽道，進行信息萃取。

　　建議關注5G網絡、透明底盤、流媒體內后視鏡、隱藏式電動門把手。針對較低裝配率的賽道，5G網絡、透明底盤、流媒體內后視鏡、隱藏式電動門把手裝配率均呈現上升趨勢。其中，5G網絡、透明底盤從0到1開始上車，流媒體內后視鏡、隱藏式電動門把手的裝配率邊際提升較大。裝配率迅速提升使相關賽道具有快速滲透的可能，建議關注相關賽道。

　　▍風險因素：

　　汽車車型覆蓋不全；汽車銷量覆蓋不全；車型銷量與相應配置信息的匹配與實際情況有偏差；細分車款在汽車論壇的車主交流數量無法完全反映其實際銷售情況；汽車行業(yè)景氣度下行。