4月26日，受酒類近期表現(xiàn)抗跌消息影響，A股釀酒板塊拉升走強(qiáng)，截至發(fā)稿，迎駕貢酒(603198)（603198.SH）、金徽酒(603919)（603919.SH）、天佑德酒（002646.SZ）漲停，口子窖(603589)（603589.SH）、金種子酒(600199)（600199.SH）、【老白干酒(600559)、股吧】(600559)（600559.SH）、五糧液(000858)（000858.SZ）、貴州茅臺(tái)(600519)（600519.SH）等股拉升上漲。

　　中信白酒行業(yè)指數(shù)上周下跌1.9%,跑贏萬得全A 指數(shù)2.8pcts,近期表現(xiàn)較為抗跌。白酒行業(yè)年初至今累計(jì)下跌18.5%,連續(xù)4 周跑贏后目前已有2.4pcts 的相對收益。

　　中信證券研報(bào)指：近期白酒持續(xù)表現(xiàn)較優(yōu)主要系白酒基本面相比之下穩(wěn)健度較高,同時(shí)與市場對疫情復(fù)蘇邏輯強(qiáng)化、各類經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期升溫、五糧液等名酒淡季控量挺價(jià)效果顯現(xiàn)等因素有關(guān)。白酒Q2 及全年在消費(fèi)環(huán)境整體承壓下，相比其他行業(yè)的穩(wěn)健優(yōu)勢顯現(xiàn)。維持此前觀點(diǎn),短期淡季的需求波動(dòng)尚不形成趨勢性影響,但仍需關(guān)注不同地區(qū)防疫政策變化是否引起超預(yù)期影響,階段性壓力或存在。放長看,無需擔(dān)憂,穩(wěn)增長政策方向下白酒作為消費(fèi)景氣的代表性賽道,具備景氣韌性。目前行業(yè)估值進(jìn)入處于合理區(qū)間,從1-2 年維度看,配置價(jià)值顯現(xiàn)。