廣發(fā)證券：風(fēng)起云涌 2016-10-20 類別：策略 機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券 研究員：廖凌 陳杰

　　[摘要]

　　報(bào)告摘要：

　　一、資本“新芽”半月談資本“新芽”雙周報(bào)匯集了一級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)半市場(chǎng)及次新股最新、最全的觀點(diǎn)資訊，旨在從PE/VC和產(chǎn)業(yè)資本的角度尋找二級(jí)市場(chǎng)投資“信號(hào)”。

　　本期新芽雙周報(bào)我們聚焦云計(jì)算：一級(jí)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注SDN產(chǎn)業(yè)主題，“一級(jí)半”市場(chǎng)建議關(guān)注寧波建工跨界收購(gòu)，進(jìn)軍IDC領(lǐng)域。

　　一、一級(jí)市場(chǎng)投資“新視點(diǎn)”：“大河云聯(lián)”，SDN產(chǎn)業(yè)“新勢(shì)力”近日，SDN解決方案提供商“大河云聯(lián)”完成了5000萬人民幣A輪融資。3月份大河云聯(lián)提出的SD-WAN解決方案CanalON，于9月份通過與互聯(lián)港灣聯(lián)合正式上線，開啟了國(guó)內(nèi)SDN可規(guī)?；逃貌渴饡r(shí)代。

　　SDN作為一種新型的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，是對(duì)缺乏靈活性、響應(yīng)速度慢、成本高昂、無法實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)虛擬化的傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的一種顛覆，成為未來網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展方向。2015年，SDN在2014成功試點(diǎn)的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)為商用部署。SDN商用化持續(xù)推進(jìn)意味著SDN產(chǎn)業(yè)步入“落地”成熟期。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，全球SDN市場(chǎng)規(guī)模從2014年不到9.6億美元將在2018年增長(zhǎng)到80億美元，CAGR超過80%。

　　目前我國(guó)A股市場(chǎng)上已經(jīng)布局SDN產(chǎn)業(yè)相關(guān)個(gè)股標(biāo)的主要有：華星創(chuàng)業(yè)、高升控股、光環(huán)新網(wǎng)、鵬博士、紫光股份、烽火通信等。

　　8月上半月金額較大的一級(jí)市場(chǎng)融資包括：易酒批（電子商務(wù)）、理才網(wǎng)（企業(yè)服務(wù)）、共享際（房產(chǎn)）、51CTO無憂創(chuàng)想（教育）、派樂傳媒（內(nèi)容產(chǎn)業(yè)）、空間家（企業(yè)服務(wù)）、大河云聯(lián)（企業(yè)服務(wù)）等。

　　二、“一級(jí)半”市場(chǎng)熱點(diǎn)透視：寧波建工跨界收購(gòu)，進(jìn)軍IDC領(lǐng)域。

　　定增市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注：網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心主題。寧波建工擬12.6億跨界收購(gòu)資產(chǎn)，進(jìn)入IDC領(lǐng)域。未來三年IDC市場(chǎng)增速將穩(wěn)定在40%左右，到2018年，中國(guó)IDC市場(chǎng)規(guī)模將超過1400億。預(yù)計(jì)未來，中經(jīng)云將受益于IDC行業(yè)的快速增長(zhǎng)。

　　8月上半月“一級(jí)半”市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在互聯(lián)網(wǎng)、石墨烯、醫(yī)藥等領(lǐng)域，包括寧波建工、華西能源、金石東方等。

　　三、一張表讀懂最新一批次新股投資要點(diǎn)10月1日至10月19日上市的次新股包括顧家家居、崇達(dá)技術(shù)、鼎信通訊、匯頂科技等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示SDN產(chǎn)業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；IDC產(chǎn)業(yè)發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；次新股整體估值下行風(fēng)險(xiǎn)