方正證券：半年線有支撐 趨勢卻難改變 2017-04-19 類別：策略 機(jī)構(gòu)：方正證券 研究員：趙偉

　　[摘要]

　　【市場評述】半年線有支撐趨勢卻難改變A股市場分析：風(fēng)險大于機(jī)會操作策略：操作上，買跌不追高，輕倉者逢低關(guān)注近期跌幅較深股交易性機(jī)會，重倉者觀望為主或逢高減持近期連續(xù)漲幅過高股。

　　【市場評述】

　　半年線有支撐趨勢卻難改變A股市場分析周二市場繼續(xù)回落，最終大盤以下跌25.46點(diǎn)報收，跌幅為0.79%，報收于3196.71點(diǎn)。當(dāng)日，兩市總成交量為4678億，較上一交易日減少325億。收盤時，兩市共25只股票漲停，35只跌停，跌幅超過大盤跌幅的個股占當(dāng)日開市家數(shù)的55.87%。從各板塊的表現(xiàn)來看，周二絕大多數(shù)板塊以下跌報收，其中上漲的和跌幅相對較小的主要是釀酒、一帶一路、家電、文教休閑、量子通信、交通設(shè)施、家居用品、軟件、醫(yī)藥、倉儲物流、旅游等；而跌幅居前的主要是酒店餐飲、稀土永磁、電信運(yùn)營、軟件服務(wù)、農(nóng)林牧漁、虛擬現(xiàn)實(shí)、互聯(lián)網(wǎng)、水務(wù)、保險、電腦設(shè)備、公共交通等。

　　周二市場大部分時間都維持低位震蕩，但是尾盤出現(xiàn)跳水，市場最終收在了3200點(diǎn)下方。在市場量能方面，周二量能繼續(xù)萎縮，大盤呈縮量下跌的態(tài)勢。在市場縮量的情況下尾盤仍出現(xiàn)跳水說明投資者如“驚弓之鳥”，做多意愿匱乏，拋售的心態(tài)則正在強(qiáng)化，這種局面對后市尤為不利。同時我們也需要注意到周二跌停的股票家數(shù)依舊高達(dá)35家，跌停的數(shù)量較多，這反應(yīng)了市場的劇烈分化仍在持續(xù)，對很多個股而言可能下跌容易，上漲難，實(shí)際上這種情況從3月初就已經(jīng)開始顯現(xiàn)了。只不過前期大盤的相對強(qiáng)勢和部分主題投資機(jī)會的崛起，使得這一現(xiàn)象被弱化了。對于后市，我們認(rèn)為即便出現(xiàn)反彈，也需保持謹(jǐn)慎，近期市場風(fēng)險大于機(jī)會，建議保持輕倉觀望。

　　操作策略受周一大盤大幅波動，超百家個股跌停產(chǎn)生的心理影響，市場觀望情緒濃厚，周二大盤如所預(yù)期，盤中圍繞60日線窄幅整理后，尾盤跳水，3200點(diǎn)關(guān)口失守。最終，大盤以0.79%收盤，創(chuàng)業(yè)板1.07%，兩市總成交量較前一交易日減少約6.5%%，大盤的大幅波動，個股的大幅分化，導(dǎo)致場外資金觀望為主，場內(nèi)資金博弈仍在，市場情緒不高，信心仍有所不足。

　　量能略有萎縮，個股活躍度略有回升，分化繼續(xù)存在，當(dāng)日漲停板個股有25家，跌停板個股有35家，市場結(jié)構(gòu)性分化繼續(xù)存在，市場熱點(diǎn)較為散亂，市場賺錢效應(yīng)不高，虧錢效應(yīng)仍存，受監(jiān)管消息傳聞影響的股票跌幅居前，機(jī)構(gòu)資金各自為戰(zhàn)，資金高拋低吸，短期化行為嚴(yán)重，從白酒漲幅居前，茅臺突破400元/股看，市場再度轉(zhuǎn)向防御，題材股繼續(xù)受到資金拋壓。量能難以釋放，資金轉(zhuǎn)向防御，個股繼續(xù)分化，沒有賺錢效應(yīng)，是周二盤面主要特征。