2019年，國內(nèi)企業(yè)在A股掛牌上市漸次拉開帷幕。2019年1月8日，由民生證券擔(dān)任主承銷的【羅博特科(300757)、股吧】智能科技股份有限公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為深交所2019年第一家掛牌上市企業(yè)。

　　據(jù)統(tǒng)計，2018年A股共105家企業(yè)上市，較上一年下降76%，從嚴(yán)審核或?qū)⒊蔀槌B(tài)化。這對承銷IPO券商帶來的影響，或許就是馬太效應(yīng)的再次強(qiáng)化。

　　新股發(fā)行放緩券商承銷分化

　　2018年12月28日，由民生證券擔(dān)任主承銷的中山市金馬科技娛樂設(shè)備股份有限公司在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為深交所2018年最后一家掛牌上市企業(yè)。

　　隨著最后一家企業(yè)掛牌完成，統(tǒng)計數(shù)據(jù)出爐：全年A股共有105家企業(yè)上市。比較巧合的是，深交所的2018年最后一家掛牌企業(yè)和2019年第一家掛牌企業(yè)都是有民生證券承銷。

　　或受IPO審核進(jìn)一步嚴(yán)格等因素影響，2018年A股105家企業(yè)上市，集資1,387億元人民幣，兩者同比分別下降76%和40%。

　　從新股首發(fā)過會率方面，與2017年相比，2018年新股否決率維持高位，上升至30%，IPO終止審查數(shù)量升高36%。1 月份IPO過會率僅為36%，過會數(shù)量為18家，此后 11個月A股IPO過會率維持在54%~75%之間，平均每月過會數(shù)量為 8 家。

　　上市公司減少，券商承銷方面下滑，但是頭部券商的市場份額卻在提升。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中信證券、華泰聯(lián)合證券、中信建投分別以11家、10家、10家占據(jù)前三甲，保持領(lǐng)先優(yōu)勢。其后是招商證券、中金公司、廣發(fā)證券、海通證券位列其后，【國金證券(600109)、股吧】、國泰君安、興業(yè)證券并列第八位。

　　民生證券、東方花旗證券、東吳證券、高盛高華證券、長江證券以3家的承銷數(shù)量并列11位，具有后發(fā)優(yōu)勢。

　　2018年共有45家券商有IPO投行家數(shù)，其中20家券商僅有1家承銷企業(yè)過會。弱市下業(yè)績分化巨大，龍頭券商領(lǐng)先優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大。

　　2019年有望回暖

　　經(jīng)歷過2018年的狀態(tài)，市場對于2019年仍持有樂觀積極的態(tài)度。

　　近期，央行行長易綱在接受采訪時也表示，落實(shí)好中央經(jīng)濟(jì)工作會議對打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的部署，“既要防范化解存量風(fēng)險，也要防范各種‘黑天鵝’事件，保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展。”

　　楊淑娟認(rèn)為，最快于2019年上半年推出的科創(chuàng)板和試行注冊制，以及國家支持資本市場為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的政策不變使得2019年A股活動有望回暖。

　　2019年哪家券商會是IPO的贏家？以目前證監(jiān)會公布的IPO排隊項(xiàng)目來看，待審企業(yè)共有298家。中信建投和中信證券分別有35家和25家，廣發(fā)證券以23家的項(xiàng)目數(shù)量占據(jù)前三。2018年表現(xiàn)不俗的中金公司和華泰證券分別以18家和17家的項(xiàng)目儲備數(shù)量緊隨其后。

　　在2018年同樣表現(xiàn)優(yōu)異的民生證券、東興證券、長江證券等預(yù)計新的一年也會有不錯表現(xiàn)，其中，民生證券以11家的項(xiàng)目儲備數(shù)量占據(jù)優(yōu)勢，其2019年表現(xiàn)仍然值得期待。未來一年誰是厚積薄發(fā)者？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了頭部券商，也不乏中小券商循道科創(chuàng)板機(jī)會實(shí)現(xiàn)突圍，2019年市場，依舊十分值得期待。

　　（文章來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)）