摘要 【新股一開板估值就虛高 炒新不應(yīng)該是一錘子買賣】現(xiàn)如今的新股，中簽投資者多數(shù)選擇在上市首次打開漲停板當(dāng)日高位獲利了結(jié)，之后很少會(huì)再度買入，炒新更像是一錘子買賣，新股一開板估值就虛高，讓場外投資者不敢布局投資，這樣并不正常。(北京商報(bào)) 　　現(xiàn)如今的新股，中簽投資者多數(shù)選擇在上市首次打開漲停板當(dāng)日高位獲利了結(jié)，之后很少會(huì)再度買入，炒新更像是一錘子買賣，新股一開板估值就虛高，讓場外投資者不敢布局投資，這樣并不正常。

　　談到新股，最大的特點(diǎn)就是價(jià)值不明確。一家新公司，沒有過往交易記錄，也沒有主力資金的動(dòng)向分析，普通投資者根本無法分辨當(dāng)前的股價(jià)是高估還是低估。但受目前濃郁的炒新行情影響，新股上市后打開漲停板時(shí)對應(yīng)的估值基本普遍高估，甚至有些個(gè)股在打開漲停后仍然會(huì)出現(xiàn)二度炒作，讓高估值向泡沫化演變。這是中簽投資者賣出后不愿意買回的主要原因。導(dǎo)致的結(jié)果就是，次新股上市后遭遇爆炒，然后估值被高估，接盤者寥寥無幾，最終出現(xiàn)持續(xù)陰跌的情況，即便有投資者買入，也多數(shù)面臨著被套的命運(yùn)。

　　當(dāng)然，也有特殊的情況。從新股定價(jià)看，目前管理層要求新股發(fā)行市盈率最高23倍，如果真有特別好的公司，這一規(guī)定就會(huì)大大壓低新股發(fā)行價(jià)格，如果恰好趕上大勢不好，投資者追逐新股意愿不強(qiáng)，那么該新股開板時(shí)很有可能漲停板數(shù)量并沒有很多，于是這個(gè)新股可能就是低估開板。

　　對于這樣低估開板的新股，二級市場投資者就有機(jī)會(huì)從中獲利。畢竟如果真的公司質(zhì)地很好，募集資金投向很有發(fā)展?jié)摿?，那么這個(gè)新股就有可能具備長期投資價(jià)值，在高位開板后依然可能有主力資金介入布局。如果說從中簽到開板是一級市場的收益，也叫打新收益，那么開板之后買入新股，然后等待新股價(jià)格上漲，這個(gè)收益是二級市場收益，也可以叫炒新收益，兩者之間還是有不同的。

　　有一個(gè)比較經(jīng)典的案例，上世紀(jì)90年代發(fā)行了一只新股叫天津渤海，發(fā)行價(jià)格為2.5元，上市后開盤價(jià)3.12元，當(dāng)日最高上漲到4.45元并最終以4.1元報(bào)收，此后二級市場投資者一路炒新，不到兩個(gè)月的時(shí)間，股價(jià)最高推高到7.98元，二級市場投資者獲利遠(yuǎn)超一級市場。

　　現(xiàn)在的新股也有價(jià)值低估的可能。關(guān)鍵的問題是投資者如何發(fā)現(xiàn)這些機(jī)會(huì)，本欄認(rèn)為，想要找出被低估的新股，最重要的一點(diǎn)就是學(xué)會(huì)看懂上市公司的招股說明書，只有看懂了這個(gè)，才有可能從中發(fā)現(xiàn)新股的內(nèi)在價(jià)值，但即使是這樣，也不能做到足夠穩(wěn)妥，畢竟可能會(huì)有部分上市公司的相關(guān)報(bào)告經(jīng)過一些程度的粉飾，投資者不能僅僅依靠公開報(bào)告的內(nèi)容。

　　除了基本面確實(shí)過硬，投資者還可以根據(jù)盤面表現(xiàn)來發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)。如果是一家有價(jià)值的公司，當(dāng)它開板之后，勢必會(huì)有機(jī)構(gòu)資金進(jìn)場買股，它的股價(jià)也會(huì)表現(xiàn)得相對強(qiáng)勢，從K線圖上看在開板之后成交量要能夠急劇放大，換手充分，股價(jià)還有向上突破最高點(diǎn)的趨勢，這樣的新股應(yīng)該是被機(jī)構(gòu)資金看中了。當(dāng)然，基本面和盤面走勢兩者缺一不可，只有都滿足才有可能是真正的價(jià)值低估新股，這也會(huì)是投資者獲得超過平均利潤的好品種。

　　（文章來源：北京商報(bào)）

　?。ㄔ瓨?biāo)題：炒新不應(yīng)該是一錘子買賣）