國家發(fā)改委在昨日召開的新聞發(fā)布會上對近日來媒體報道的“中國政府會加快推進300項基礎(chǔ)設(shè)施項目，在2015年投資額將達到7萬億元”進行了澄清，稱七大工程包不是純粹的財政刺激政策。對此我們簡要點評如下：

　　第一，發(fā)改委透露，七大工程包是一個滾動的長期的概念，主要目的在于明確投資的重點投向。事實上，七大工程包的概念在2014年初即開始醞釀，分別涵蓋糧食水利、交通、生態(tài)環(huán)保、健康養(yǎng)老服務(wù)、信息電網(wǎng)油氣等重大網(wǎng)絡(luò)工程、清潔能源、油氣及礦產(chǎn)資源保障工程等方面，其中多個領(lǐng)域已經(jīng)出臺相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策予以配合。我們認為七大工程包更加重在以政策和一定的財政資金引導(dǎo)，明確投資方向，而并非為應(yīng)對2015年預(yù)期增速進一步下行而推出的財政刺激政策。

　　第二，七大工程包與投融資機制改革同步推動，強調(diào)社會資本在七大工程領(lǐng)域的參與，顯示政府并非旨在通過財政支出的擴張進行需求調(diào)控。七大工程包的推出與創(chuàng)新投融資機制、引導(dǎo)社會資本投入同步進行，財政部成立ppp中心，出臺ppp指南等，均顯示政府希望引導(dǎo)社會資本更加廣泛和深入地參與本輪重點工程投資。加之去年下半年以來預(yù)算法通過、地方政府存量債務(wù)凍結(jié)和甄別等的快速推進，我們預(yù)計2015年政府層面難以繼續(xù)大幅提升杠桿率，特別是地方政府傳統(tǒng)的投資模式瓦解，唯有中央政府具備一定的財政赤字能力，但亦僅可起到一定的引導(dǎo)作用，難以形成大規(guī)模財政刺激的效果。在七大工程包的推進過程中，社會資本的參與將成為重要的融資渠道，從而在宏觀層面賦予七大工程包結(jié)構(gòu)性投資調(diào)整的意義，而弱化其總量投資增加的內(nèi)涵。

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