公司一直堅持自主研發(fā)為主的技術(shù)創(chuàng)新道路，致力于潔凈和節(jié)能保溫材料的開發(fā)和研究。主營業(yè)務(wù)為微纖維玻璃棉及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。微纖維玻璃棉是平均纖維直徑不大于3.5微米的玻璃棉，約為人類頭發(fā)絲直徑的十五分之一至五十分之一。公司采用打漿、成型等工藝流程，將不同直徑的微纖維玻璃棉及其他纖維按照一定比例混合，并以粗纖維為骨架、細纖維為填充料制漿成型，制造排列均勻且既有細小孔徑、又有一定孔隙率的微纖維玻璃棉板材和紙制品。

　　公司主營產(chǎn)品迎來爆發(fā)期。近年來，我國玻璃纖維濾紙的市場需求持續(xù)上升。根據(jù)中國技術(shù)市場協(xié)會過濾與分離專業(yè)委員會和mcilvaine公司的市場統(tǒng)計分析，2006-2010年，我國玻璃纖維濾紙的市場需求年均復(fù)合增長率達40%；截止2010年，全球玻璃纖維濾紙的市場需求為30,000噸，其中中國市場需求為6,000噸，占全球市場份額的20%；2013年，全球市場對玻璃纖維濾紙的需求將達45,000噸左右，其中中國市場需求將達到14,000噸左右，占全球市場的份額將達到30%左右。

　　核心技術(shù)優(yōu)勢明顯，助力公司鞏固市場地位。公司的核心技術(shù)主要體現(xiàn)于玻璃纖維濾紙及真空絕熱板芯材的研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用等方面，公司遵循“先制備方法、后工藝改進；先通用制備方法，后特殊制備方法”的原則進行技術(shù)研發(fā)。制備方法是公司生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)，也是產(chǎn)品性能和品質(zhì)的保障，如“ulpa超高效空氣過濾材料的制備方法”解決了生產(chǎn)ulpa超高效過濾材料的原材料選擇、粗細纖維之間的配比以及生產(chǎn)工藝等技術(shù)難題，從而使公司生產(chǎn)的超高效玻璃纖維濾紙具有高孔隙率、高容塵量、高效率和低阻力的優(yōu)勢。.盈利預(yù)測與估值。我們預(yù)計公司2014-2016年營業(yè)收入分別為2.47，2.96,3.55億元，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.4、0.63和0.72億元，eps分別為0.64、0.78和1.06元，我們給予公司pe區(qū)間范圍在30-35倍之間，因此公司的合理估值區(qū)間應(yīng)該在17.7-20.65元。

　　風險提示：1、核心技術(shù)人員流失和技術(shù)失密；2、匯率變化風險；3、原材料價格上漲。