報(bào)告摘要：

　　機(jī)動(dòng)車安全、環(huán)保檢測(cè)設(shè)備及系統(tǒng)提供商：公司專業(yè)從事機(jī)動(dòng)車環(huán)保和安全檢測(cè)用分析儀器及系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司現(xiàn)有產(chǎn)品主要包括機(jī)動(dòng)車排放物檢測(cè)儀器、機(jī)動(dòng)車排放物檢測(cè)系統(tǒng)、機(jī)動(dòng)車安全檢測(cè)儀器及機(jī)動(dòng)車安全檢測(cè)系統(tǒng)。

　　具備一定行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位：憑借在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、成本、服務(wù)、客戶資源與品牌等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司目前已成為國內(nèi)機(jī)動(dòng)車排放物檢測(cè)儀器、工況法系統(tǒng)、機(jī)動(dòng)車安全檢測(cè)儀器（前照燈檢測(cè)儀）三大系列產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一。

　　長期受益汽車保有量提升及環(huán)保、安全標(biāo)準(zhǔn)提升：機(jī)動(dòng)車排放物及安全檢測(cè)產(chǎn)品對(duì)于控制尾氣污染、降低交通事故發(fā)生率、提高機(jī)動(dòng)車維修效率具有重要作用，其質(zhì)量的好壞、性能的優(yōu)劣以及推廣使用程度，直接影響到環(huán)境質(zhì)量和人們的人身財(cái)產(chǎn)安全，對(duì)環(huán)境質(zhì)量的改善和交通安全的提高具有重要意義。隨著機(jī)動(dòng)車保有量的增長、機(jī)動(dòng)車尾氣排放限制標(biāo)準(zhǔn)和安全標(biāo)準(zhǔn)的提高，未來機(jī)動(dòng)車排放物及安全檢測(cè)行業(yè)面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　募投項(xiàng)目：本次募集資金將全部用于主營業(yè)務(wù)，主要是在擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，充分利用公司在氣體檢測(cè)領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)市場(chǎng)前景廣闊的新產(chǎn)品，增強(qiáng)公司主營業(yè)務(wù)盈利能力；同時(shí)，通過研發(fā)中心建設(shè)增強(qiáng)公司研發(fā)實(shí)力，進(jìn)一步提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　合理估值區(qū)間：我們預(yù)測(cè)2014-2016年eps分別為0.98、0.92、1.10元，參考同類上市公司，同時(shí)考慮公司未來幾年的業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期，給予其15年合理pe區(qū)間為25-30倍，公司合理價(jià)值區(qū)間為23-27.6元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游行業(yè)需求下滑；產(chǎn)能建設(shè)不達(dá)預(yù)期。