公司是“設(shè)計、制造與安裝”一體化經(jīng)營的鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)軍企業(yè)，“戰(zhàn)略性客戶+大客戶”帶來穩(wěn)定業(yè)績和較高毛利，ipo的成功為公司實(shí)現(xiàn)全國市場的擴(kuò)張、提高盈利能力起到有力的推動作用。

　　●集體企業(yè)改制而來。富煌建設(shè)為公司控股股東，擁有公司70.33%（發(fā)行前）的股份。公司實(shí)際控制人為自然人楊俊斌先生，其直接持有公司控股股東富煌建設(shè)99.7%的股權(quán)。富煌建設(shè)的前身為建于1987年的集體企業(yè)巢湖市花塘鎂水泥制品廠，1997年改制為安徽省巢湖市富煌輕型建材有限責(zé)任公司，2007年更名為安徽富煌建設(shè)有限責(zé)任公司。

　　●一體化經(jīng)營，資質(zhì)齊全、業(yè)績顯赫。富煌鋼構(gòu)能夠?yàn)闃I(yè)主提供鋼結(jié)構(gòu)工程整體解決方案的“設(shè)計、制造與安裝”一體化經(jīng)營的鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)軍企業(yè)。公司擁有鋼結(jié)構(gòu)工程專業(yè)承包壹級資質(zhì)、鋼結(jié)構(gòu)專項(xiàng)工程設(shè)計甲級資質(zhì)、鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)特級資質(zhì)。

　　●“戰(zhàn)略性客戶+大客戶”鎖定業(yè)績、提高毛利。公司近年來大力實(shí)施“戰(zhàn)略性客戶+大客戶”發(fā)展戰(zhàn)略的經(jīng)營戰(zhàn)略，全力拓展鋼結(jié)構(gòu)的高端市場，并取得了豐碩成果。公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富合理，銷售網(wǎng)絡(luò)健全，大客戶及高端市場的開拓優(yōu)勢明顯。

　　●鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)發(fā)展空間巨大，公司體量尚小，上市后有望實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。公司2008年-2010年的市場占有率在0.4%左右，而“十二五”期間，我國要實(shí)現(xiàn)年建筑鋼結(jié)構(gòu)用材占到全國鋼材總產(chǎn)量的10%左右，鋼結(jié)構(gòu)住宅建設(shè)占到房屋總建筑面積15%左右，發(fā)展空間巨大。

　　●計劃募集資金用于重型鋼構(gòu)件生產(chǎn)線二期項(xiàng)目和高性能建筑鋼結(jié)構(gòu)圍護(hù)構(gòu)件生產(chǎn)線項(xiàng)目。由于募集資金項(xiàng)目已全部建成投產(chǎn)，本次募集2.4億的資金將用于替換之前的項(xiàng)目投入。

　　●合理價值區(qū)間11.10~12.95元。按發(fā)行后最大股本計算，預(yù)測公司2014-2015年eps分別為為0.33和0.37元，按照目前新股發(fā)行的規(guī)則，在公司不減持老股的條件下，我們預(yù)計發(fā)行價為8.71元（（融資額+發(fā)行費(fèi)用）/發(fā)行數(shù)量），對應(yīng)15年pe約為23.5倍，建議詢價?？紤]到公司市值很小，轉(zhuǎn)型動力強(qiáng)勁，同時參考同類行業(yè)上市公司估值水平，我們認(rèn)為給予2015年30-35倍pe是合理的，合理價值區(qū)間為11.10~12.95元。

　　●潛在風(fēng)險：訂單推遲風(fēng)險，房地產(chǎn)市場波動風(fēng)險，人才流失風(fēng)險。