華鐵科技：5月29日上市首日定價報告 2015-05-28 類別：新股 機構：華泰證券 研究員：--

　　[摘要]

　　公司主要從事鋼支撐類支護設備的租賃業(yè)務；隨著客戶需求的增加和公司運營資本的充實，公司先后增加貝雷類、腳手架類支護設備的租賃業(yè)務。截至報告期末，公司擁有各類支護設備20.44萬噸。

　　公司重視研發(fā)和創(chuàng)新，設立專門的技術研發(fā)部，并組建專業(yè)的支護設備新組件研發(fā)團隊。2010年公司被評定為高新技術企業(yè)。2011年公司技術研發(fā)部被杭州市經濟和信息化委員會認定為杭州市企業(yè)技術中心。目前，公司在技術研發(fā)人員配備、研發(fā)費用的投入及研發(fā)成果的數量等方面處于行業(yè)內領先。公司已獲得與主營業(yè)務相關的各類知識產權79項，其中發(fā)明專利4項，實用新型專利62項，外觀設計專利8項，軟件著作權5項。

　　隨著公司資產規(guī)模的逐步擴充、業(yè)務網點的增多。從安全生產來看，公司自設立以來，在開展業(yè)務過程中，未出現因公司支護設備質量問題而引發(fā)的安全生產事故，在行業(yè)內樹立良好的口碑。現公司服務的工程種類已覆蓋公路橋梁、軌道交通、民用建筑及水利設施等，業(yè)務經驗不斷豐富；公司服務的客戶以中國中鐵、中國鐵建、中交股份、中國建筑及中國水利等大型國有建筑施工企業(yè)為主。

　　建筑支護設備良好的業(yè)務網絡布局是建筑支護設備租賃企業(yè)提高服務質量、提升支護設備出租率的必要條件。

　　公司逐步完善業(yè)務網絡布局，市場拓展能力和資源配置能力不斷增強。隨著資產規(guī)模的擴充，公司抓住行業(yè)難得的發(fā)展機遇，逐步完成在全國范圍內的業(yè)務網絡布局。目前，業(yè)務范圍覆蓋了全國26個省、自治區(qū)、直轄市。

　　預計公司15-17年攤薄后EPS為0.50元、0.57元和0.65元。公司是從事鋼支撐類支護設備租賃業(yè)務的企業(yè)，研發(fā)成果的數量等方面處于行業(yè)內領先。結合中簽率、個股基本面、估值以及當前市場情緒面的考量，我們預計本只新股上市首日定價區(qū)間在9.86-11.84元。建議中簽的投資者繼續(xù)持有。