深圳P2P平臺(tái)融金所被深圳市經(jīng)偵局調(diào)查一事在互聯(lián)網(wǎng)金融圈內(nèi)掀起了千層浪，P2P平臺(tái)正迎來(lái)新一輪監(jiān)管風(fēng)暴。有投資界人士坦言，監(jiān)管趨嚴(yán)以及二級(jí)市場(chǎng)震蕩致上市路漫漫，但各平臺(tái)仍在尋找出路，比如通過(guò)香港上市。

　　監(jiān)管細(xì)則落地加速

　　監(jiān)管部門(mén)對(duì)于P2P平臺(tái)的規(guī)范運(yùn)行提出了更高的要求，多個(gè)平臺(tái)的負(fù)責(zé)人透露，近期在與監(jiān)管部門(mén)的溝通中，互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見(jiàn)的細(xì)則推出將會(huì)提速，10月份落地的概率非常大。銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人也在公開(kāi)場(chǎng)合表示，目前監(jiān)管細(xì)則處于完善、修改階段，推出時(shí)間可期。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，新一輪的監(jiān)管風(fēng)暴到來(lái)會(huì)加速P2P平臺(tái)洗牌潮來(lái)臨。

　　久奕投資合伙人王曉明在接受采訪時(shí)指出，之所以在現(xiàn)在突擊檢查P2P的平臺(tái)，主要由于三點(diǎn)原因，首先8月P2P監(jiān)管條例的出臺(tái)，4條紅線不能碰等規(guī)定，如果不按照條例來(lái)做，就是違法，將要受到嚴(yán)懲;其次，互聯(lián)網(wǎng)金融在經(jīng)歷了一段時(shí)間的野蠻生長(zhǎng)之后，累積的問(wèn)題集中爆發(fā)，有些平臺(tái)突出體現(xiàn);第三，經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，中小企業(yè)的壞賬率提高的背景下，對(duì)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力提出了更高的要求。

　　“但任何行業(yè)的發(fā)展都要經(jīng)過(guò)這樣一個(gè)過(guò)程，”深創(chuàng)投基金管理總部部長(zhǎng)盛波對(duì)記者表示，“整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的殘酷整合可能會(huì)很快開(kāi)始，如何在2000多家平臺(tái)內(nèi)優(yōu)中選優(yōu)是個(gè)大難題，目前投資不會(huì)像以前那樣砸錢(qián)海選，會(huì)更加謹(jǐn)慎?！?/p>

　　他強(qiáng)調(diào)，平臺(tái)的規(guī)范至關(guān)重要，流程是否嚴(yán)謹(jǐn)、是否得到第三方足夠的認(rèn)證、行業(yè)的自律是否能夠更加健全，都是需要考慮的因素，而除了政府監(jiān)管以外，社會(huì)監(jiān)督、行業(yè)規(guī)范監(jiān)督、第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)督，多管齊下才能更好的促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。

　　在監(jiān)管趨嚴(yán)、細(xì)則尚未落地的背景下，多家機(jī)構(gòu)投資人表示，更看重優(yōu)秀平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)能力和適應(yīng)新環(huán)境變化的能力，這類平臺(tái)砸重金也值得。

　　深圳康成亨投資集團(tuán)總經(jīng)理孫正華認(rèn)為，團(tuán)隊(duì)仍然是投資的核心，包括其結(jié)構(gòu)和執(zhí)行力，此外，整個(gè)團(tuán)隊(duì)的風(fēng)控體系和公司的定位要特別清晰。

　　融資上市計(jì)劃未停歇

　　盡管行業(yè)處在嚴(yán)懲風(fēng)暴的核心，卻未能阻止互聯(lián)網(wǎng)金融公司融資上市的夢(mèng)想，而喊出上市口號(hào)的P2P平臺(tái)大有人在，直接在A股上市、走曲線借殼，還是謀新三板掛牌，抑或走出境外，在香港上市、到納斯達(dá)克掛牌，各個(gè)平臺(tái)都爭(zhēng)相搶奪P2P平臺(tái)上市第一股。

　　可選擇的道路很多但并不平坦，早有計(jì)劃登陸A股的紅嶺創(chuàng)投借殼三元達(dá)未成行，而新三板掛牌也面臨政策和流動(dòng)性問(wèn)題，在IPO暫停的背景下，國(guó)內(nèi)上市遙遙無(wú)期，有平臺(tái)把目光轉(zhuǎn)向了境外。

　　“小牛在線在2014年就做出了上市的布局，目前計(jì)劃在香港h股上市，經(jīng)過(guò)股份制改造之后未來(lái)在香港創(chuàng)業(yè)板的上市主體將包括小牛金服旗下的小牛在線和小牛普惠，”小牛在線首席運(yùn)營(yíng)官余軍在接受采訪時(shí)表示，“目前已有中介機(jī)構(gòu)進(jìn)駐，包括律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核，承銷商方面也有在港的中資券商開(kāi)始接洽?！?/p>

　　余軍表示，香港主板上市對(duì)于企業(yè)而言有盈利的要求，而創(chuàng)業(yè)板上市速度更快且對(duì)盈利水平的限制較為寬松，未來(lái)計(jì)劃通過(guò)18個(gè)月努力轉(zhuǎn)為主板，香港上市只是亮相的開(kāi)始，不管上或者不能上，都可以接受。

　　“國(guó)內(nèi)的P2P模式很難在美國(guó)講清楚，Lending club是純信息中介平臺(tái)，香港最有可能成為P2P上市的首站地，已經(jīng)有多家平臺(tái)在積極推進(jìn)，進(jìn)展順利最快年底或者明年初就會(huì)有平臺(tái)掛牌?！币呀?jīng)幫P2P平臺(tái)進(jìn)行審計(jì)的德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

　　從融資情況來(lái)看，2015年前8個(gè)月，P2P平臺(tái)已完成58次融資，超過(guò)過(guò)去五年總和。但近期監(jiān)管趨嚴(yán)和部分平臺(tái)的不規(guī)范操作被嚴(yán)查，使得融資受到一些影響，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為P2P投資已經(jīng)進(jìn)入資本寒冬的階段。

　　“融金所事件對(duì)于整個(gè)行業(yè)的影響是催化劑，但不是決定性因素，目前融資困難的主要原因還是由于下半年股票二級(jí)市場(chǎng)的行情不振，影響到一級(jí)半市場(chǎng)的并購(gòu)，往上推至PE/VC，以及天使投資的資金收縮，形成一個(gè)漏斗效應(yīng)最終導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)融資受影響，”投之家CEO黃詩(shī)樵在融資發(fā)布會(huì)后告訴記者，“如果行業(yè)監(jiān)管的細(xì)則確定之后，門(mén)檻放寬，投資的風(fēng)向可能會(huì)發(fā)生新的變化，資金又會(huì)紛涌而至?！?/p>

　　投之家日前宣布獲得3000萬(wàn)Pre-A輪融資，業(yè)內(nèi)估值高達(dá)3億。黃詩(shī)樵對(duì)下半年行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)則相對(duì)樂(lè)觀，他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融投資復(fù)蘇取決于國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，找資金除了PE/VC等投資機(jī)構(gòu)以外，也有其他可尋覓的途徑。很多上市公司對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)十分感興趣，在面臨整體轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)資本也想找到出路。

　　余軍則表示，引入機(jī)構(gòu)投資者方面，偏向于有一定資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)和金融全牌照的機(jī)構(gòu)，tmt(科技、媒體和通信)行業(yè)的VC/PE基金也是一部分，會(huì)考慮和互聯(lián)網(wǎng)公司合作以引進(jìn)用戶資源以及未來(lái)網(wǎng)絡(luò)借貸的借款資源。小牛未來(lái)的定位是做純信息中介，由于公司的整體架構(gòu)和陸金所相似，估值會(huì)參考陸金所來(lái)衡量。

　　“我們平臺(tái)的上市當(dāng)然是希望首選國(guó)內(nèi)，盡管目前上不去，而且監(jiān)管層的上市大門(mén)還沒(méi)有向互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)打開(kāi)，但堅(jiān)信行業(yè)的春天會(huì)來(lái)臨，明年后年一定會(huì)有P2P平臺(tái)上市或者被并購(gòu)，”深圳一家大型P2P平臺(tái)的負(fù)責(zé)人告訴記者。