中報(bào)披露已經(jīng)進(jìn)入密集期，其中超半數(shù)業(yè)績(jī)報(bào)喜。不過(guò)與此同時(shí)，今年表現(xiàn)搶眼的次新股業(yè)績(jī)變臉的情況依舊突出，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年共有193家上市公司登陸A股，在已公布中報(bào)的29只次新股中，威帝股份等12只次新股均顯示業(yè)績(jī)下滑。與之前為上市粉飾業(yè)績(jī)不同，部分公司業(yè)績(jī)變臉是因?yàn)樯舷掠涡袠I(yè)不景氣造成的。

　　次新股變臉頻頻

　　今年登陸A股市場(chǎng)的新股多達(dá)193只，而隨著中報(bào)披露的深入，目前已有運(yùn)達(dá)科技等29只今年上市的次新股公布了上半年的業(yè)績(jī)情況。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)次新股在報(bào)告期內(nèi)合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.07億元，同比增長(zhǎng)7.77%，健盛集團(tuán)等17只次新股在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，報(bào)喜率約58.62%。

　　截至目前，包括尚未發(fā)布中報(bào)但已披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)的，今年以來(lái)上市的新股中，有約45家次新股業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，45家業(yè)績(jī)下滑的新股中，有4家公司下滑幅度超過(guò)40%。分別是暴風(fēng)科技、世龍實(shí)業(yè)、仙壇股份和快樂(lè)購(gòu)。

　　7月14日，創(chuàng)下A股市場(chǎng)漲停神話的暴風(fēng)科技在首個(gè)半年報(bào)預(yù)告中表示，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在343.32萬(wàn)元至801.08萬(wàn)元，比去年同期2288 .8萬(wàn)元的盈利額下降65%至85%。

　　暴風(fēng)科技認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)下降的主要原因?yàn)?，公司虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)處于早期大規(guī)模投入階段，對(duì)凈利潤(rùn)影響較大；為進(jìn)一步推進(jìn)“D T大娛樂(lè)”戰(zhàn)略布局，公司積極探索、開拓新市場(chǎng)、新項(xiàng)目、新技術(shù)，不斷引進(jìn)行業(yè)高端人才，致使期間費(fèi)用大幅增加。

　　滬上某私募人士對(duì)南都記者分析稱，一般來(lái)說(shuō)次新股出現(xiàn)“變臉”情況的主要原因是IPO過(guò)度包裝導(dǎo)致的現(xiàn)實(shí)業(yè)績(jī)“變臉”，上市前過(guò)度財(cái)務(wù)包裝，上市后現(xiàn)了原形。不過(guò)根據(jù)本輪中報(bào)披露情況來(lái)看，導(dǎo)致一些公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)更多的是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速下滑和行業(yè)不景氣。不過(guò)該人士也坦言，如果實(shí)際利潤(rùn)與IPO時(shí)的盈利預(yù)測(cè)差距過(guò)大，將可能觸碰監(jiān)管“紅線”。

　　注冊(cè)制之后變臉可能愈加厲害

　　目前從部分公司發(fā)布的業(yè)績(jī)變動(dòng)原因來(lái)看，確實(shí)跟行業(yè)或者上下游的景氣度相關(guān)。而未來(lái)，隨著注冊(cè)制的推出，投資者可能要逐漸適應(yīng)這些高成長(zhǎng)性企業(yè)的業(yè)績(jī)劇烈變動(dòng)。

　　7月14日晚間，高偉達(dá)發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告稱，公司在5月17日的招股書中預(yù)計(jì)，今年上半年業(yè)績(jī)?yōu)橛?，同比變?dòng)幅度增長(zhǎng)0-20%。但修正之后，凈利潤(rùn)比去年同期下降0-20%，業(yè)績(jī)下滑的原因是，公司上市后加大了解決方案和運(yùn)維服務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣力度，20 15年上半年上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入較去年同期均有所上升，但受到客戶大宗系統(tǒng)集成合同采購(gòu)延期的影響，導(dǎo)致2015年上半年凈利潤(rùn)比2014年上半年同比下降。

　　而中光防雷的修正原因也是由于公司下游行業(yè)不景氣，延緩了合同的簽訂，傳統(tǒng)旺季的下游飲料企業(yè)開工不足，致使公司部分主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低于預(yù)計(jì)水平，上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%-15%修正為下降25%-35%。

　　另有上海一家大型券商內(nèi)部人士對(duì)南都記者稱，一些創(chuàng)業(yè)板公司如高科技行業(yè)，成長(zhǎng)性很高，半年甚至一年的業(yè)績(jī)并不能代表什么，也許前一年虧損，后面一年業(yè)績(jī)就可能出現(xiàn)成倍的增長(zhǎng)，因此還是要更多地關(guān)注未來(lái)的發(fā)展。他同時(shí)認(rèn)為，待注冊(cè)制出現(xiàn)后，次新股“變臉”的可能性或許會(huì)大大提高。

　　　關(guān)注基金重倉(cāng)股

　　對(duì)于次新股的后期炒作，或者可以從基金重倉(cāng)的角度來(lái)考慮。一般來(lái)說(shuō)，被基金重倉(cāng)持有的公司可以說(shuō)明其被專業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可，特別是被基金增持的公司，表明基金對(duì)該公司后市表現(xiàn)持續(xù)看好。

　　廣證恒生策略分析師張廣文認(rèn)為，對(duì)比一季度報(bào)告可以篩選出10家相對(duì)一季度基金明顯增持的次新股，分別為博世科、萬(wàn)達(dá)院線、貴人鳥、眾信旅游、登云股份、益豐藥房、愛(ài)迪爾、天和防務(wù)、飛凱材料和揚(yáng)杰科技。其中基金持倉(cāng)比例最高的為萬(wàn)達(dá)院線，高達(dá)30 .79%，最低的為博世科，也達(dá)7.93%。其中基金增持比例最大的為21.65%，最低的為博世科，也達(dá)7.54%。

　　南都記者梳理中報(bào)后看到，在上述十家上市公司中，目前公布業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的有8家，其中業(yè)績(jī)預(yù)增的有6家，增長(zhǎng)幅度最大的博世科，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例達(dá)70%~100%，且發(fā)布了10轉(zhuǎn)增10股的預(yù)案。天和防務(wù)和登云股份預(yù)虧，不過(guò)天和防務(wù)的虧損狀況有所改善，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例為10%~20%，而登云股份凈利潤(rùn)下降幅度達(dá)-200%~-225%，大幅虧損，自2015年一季度以來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率由正變負(fù)，二季度首次由盈轉(zhuǎn)虧。

　　前述私募人士另對(duì)南都記者進(jìn)行支招，該如何防御業(yè)績(jī)變臉的公司。首先，要認(rèn)真研究行業(yè)周期變化及行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)，將上市公司三到五年內(nèi)的復(fù)合增長(zhǎng)率進(jìn)行梳理，如果期間行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定，但該公司的復(fù)合增長(zhǎng)率卻大起大落，那就很可能存在業(yè)績(jī)變臉。此外，還可以觀察上市公司高管穩(wěn)定性情況，如果頻繁變動(dòng)，可能會(huì)影響公司發(fā)展方向，業(yè)績(jī)變臉也存在一定的可能。