【繳款打新制將正式謝幕 明年或發(fā)行400只新股】年內(nèi)最后8只新股今日起開(kāi)始申購(gòu)，這也意味著現(xiàn)行的新股發(fā)行制度將正式謝幕。從明年開(kāi)始，新股發(fā)行將按新規(guī)申購(gòu)，主要包括取消現(xiàn)行新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，改為新股發(fā)行采用市值申購(gòu)方法等等，“新時(shí)代打新”將進(jìn)入“買(mǎi)彩票模式”?！　∧陜?nèi)最后8只新股今日起開(kāi)始申購(gòu)，這也意味著現(xiàn)行的新股發(fā)行制度將正式謝幕。從明年開(kāi)始，新股發(fā)行將按新規(guī)申購(gòu)，主要包括取消現(xiàn)行新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，改為新股發(fā)行采用市值申購(gòu)方法等等，“新時(shí)代打新”將進(jìn)入“買(mǎi)彩票模式”。

　　中簽率或再創(chuàng)新低

　　年內(nèi)最后一批新股共有8只，合計(jì)募資規(guī)模約22億元，相比于上一輪的10只新股合計(jì)募資50億元減少一半多。除了高科石化于24日發(fā)行外，其余7家公司都在23日集中發(fā)行，其中上交所2家，中小板及創(chuàng)業(yè)板各3家。

　　雖然募資規(guī)模不大，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，本次發(fā)行的公司普遍質(zhì)地較好，參與資金大多都能實(shí)現(xiàn)頂格申購(gòu)，網(wǎng)上、網(wǎng)下打新依然熱情高漲，平均中簽率預(yù)計(jì)將環(huán)比下行。國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，根據(jù)前兩次詢(xún)價(jià)結(jié)果，網(wǎng)下市場(chǎng)上持有23億打新規(guī)模的配售對(duì)象超過(guò)370家。而本次機(jī)構(gòu)網(wǎng)下打新頂格申購(gòu)僅需15.5億元，預(yù)計(jì)配售對(duì)象將超過(guò)400家。網(wǎng)上、網(wǎng)下平均中簽率有望比肩11月新股發(fā)行重啟的首批新股。

　　打新高溫持續(xù)不退、中簽率或再創(chuàng)新低的觀點(diǎn)也得到其他研究機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。國(guó)金證券表示，由于新股上市后收益豐厚，無(wú)論是公募、保險(xiǎn)還是個(gè)人投資者均對(duì)新股申購(gòu)有著極高的熱情，預(yù)計(jì)本輪新股申購(gòu)非常激烈，中簽率或?qū)⒊霈F(xiàn)新低。

　　機(jī)構(gòu)熱推久遠(yuǎn)銀海

　　由于8只新股的發(fā)行估值依然偏低，與行業(yè)保持較明顯的估值差，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為本批新股上市后仍將維持較高的平均漲幅。國(guó)泰君安對(duì)本批新股的漲幅就持樂(lè)觀估計(jì)，預(yù)測(cè)平均漲幅超過(guò)400%。

　　其中，久遠(yuǎn)銀海和盛天網(wǎng)絡(luò)最受機(jī)構(gòu)青睞。據(jù)悉，久遠(yuǎn)銀海起源于中國(guó)工程物理研究院，是該院發(fā)展“軍轉(zhuǎn)民”事業(yè)在IT領(lǐng)域的重點(diǎn)支柱性企業(yè)，擁有自己的核心技術(shù)及行業(yè)當(dāng)前的所有國(guó)家頂級(jí)資質(zhì)。

　　海通證券表示，久遠(yuǎn)銀海每股發(fā)行價(jià)為11.46元，對(duì)應(yīng)2015年約14倍市盈率，發(fā)行價(jià)較低?？紤]到公司所處民生信息化行業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，以及公司具備穩(wěn)健的增長(zhǎng)能力，合理估值為2015年40倍動(dòng)態(tài)市盈率，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為32.80元，建議投資者積極申購(gòu)。

　　盛天網(wǎng)絡(luò)主要從事互聯(lián)網(wǎng)娛樂(lè)平臺(tái)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、推廣和基于此平臺(tái)上的網(wǎng)絡(luò)廣告推廣及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，以及游戲聯(lián)合運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容與服務(wù)聚合平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商之一。西南證券參照可比公司順網(wǎng)科技的估值水平，考慮到公司的成長(zhǎng)性，給予盛天網(wǎng)絡(luò)2015年90~100倍市盈率，對(duì)應(yīng)合理詢(xún)價(jià)區(qū)間為69.3~77.0元。

　　除了上述兩只新股外，高科石化和井神股份也較受機(jī)構(gòu)青睞。此外，由于募資額明顯小于前兩批，分析人士普遍認(rèn)為此次新股申購(gòu)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金面的影響或相對(duì)較小。

　　打新將進(jìn)入“買(mǎi)彩票模式”

　　伴隨著這8只新股的發(fā)行，前期暫緩發(fā)行的28只新股將全部發(fā)行完畢，繳款打新制度正式謝幕。從明年開(kāi)始，新股發(fā)行將按新規(guī)申購(gòu)，主要包括取消現(xiàn)行新股申購(gòu)預(yù)先繳款制度，改為新股發(fā)行采用市值申購(gòu)的方法，投資者只要有市值就能申購(gòu)，中簽之后才繳款，強(qiáng)調(diào)新股申購(gòu)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，券商不得接受投資者全權(quán)委托申購(gòu)新股。

　　在機(jī)構(gòu)看來(lái)，“新時(shí)代打新”將進(jìn)入“買(mǎi)彩票模式”。中金公司認(rèn)為，在新的游戲規(guī)則下，無(wú)論網(wǎng)上打新還是網(wǎng)下打新，中簽率都將大幅降低，大致降到萬(wàn)分之一的水平，不到以往的1/10。中簽率的降低也使得打新的吸引力沒(méi)有以往那么高。“打個(gè)比喻，未來(lái)打新像買(mǎi)彩票，不用花很多錢(qián)，預(yù)期回報(bào)是正的，只是獲得正回報(bào)的概率極低?！?/p>

　　明年或發(fā)行400只新股

　　德勤中國(guó)全國(guó)上市業(yè)務(wù)組本周發(fā)布了內(nèi)地新股市場(chǎng)分析。據(jù)德勤統(tǒng)計(jì)，今年A股市場(chǎng)總共完成了220宗IPO，集資1588億元。由于2014年獲批上市的新股數(shù)量較少，因此2015年的新股數(shù)量和融資額都分別同比急升76%和102%。

　　從目前排隊(duì)上會(huì)的公司數(shù)量來(lái)看，2016年新股發(fā)行壓力依舊較大?！暗鹊谌l(fā)完之后，老規(guī)則下的新股已經(jīng)發(fā)完。目前可以期待的是，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法正稿，以及證券業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)的細(xì)則將很快公布?！比A創(chuàng)證券債券團(tuán)隊(duì)表示，股權(quán)融資十分迫切，明年的新股發(fā)行應(yīng)該不會(huì)等待很久。

　　德勤也表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很大可能會(huì)適度為新股發(fā)行活動(dòng)提速，這意味著明年大約有380只到420只新股發(fā)行，融資額會(huì)達(dá)到2300億至2600億元。其中，大部分新股將來(lái)自中小型的制造、科技和消費(fèi)及零售企業(yè)。