摘要：

　　投資觀點：本周市場呈現(xiàn)價量齊升，成長股領跑市場的格局。從滬深兩市來看，在經(jīng)濟初步回暖與美國暫緩加息的催化下，市場信心受到鼓舞，兩市快速上漲，其中創(chuàng)業(yè)板直接受益于注冊制的推后與戰(zhàn)略新興板或被暫時擱置，單周上漲12.56%。國際市場中，美聯(lián)儲宣布加息延后同時發(fā)表偏鴿派言論提振全球股市。此外，本周美股市場生物制藥行業(yè)由于技術的進步推動整體大幅上漲，可關注相應映射個股。主題上，我們繼續(xù)推薦人工智能、知識產(chǎn)權服務等主題。

　　本周關注：把握擬IPO新三板公司投資機會。2015年9月以來，大量新三板企業(yè)擬申請或已接受IPO輔導，2016年一季度企業(yè)“轉(zhuǎn)板”意愿更為積極，每月新增超過20家。截至3月15日，已有104家企業(yè)發(fā)布IPO輔導公告。我們預計還有大量公司正在進行前期工作，未來新三板接受IPO輔導的公司數(shù)量還將加速增長。流動性較低與估值顯著低于主板是企業(yè)選擇申報IPO的主要原因。在申請IPO輔導的104家企業(yè)中，56家做市轉(zhuǎn)讓，48家協(xié)議轉(zhuǎn)讓，2月有成交量的企業(yè)65家，平均換手率不足0.1%；新三板企業(yè)估值顯著低于主板，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的3月15日企業(yè)整體市盈率37.78，做市股票市盈率37.57，遠低于中小板與創(chuàng)業(yè)板水平。擬IPO企業(yè)規(guī)模與盈利能力均排新三板前列。擬IPO新三板公司較多已渡過發(fā)展早期，經(jīng)營風險較小，規(guī)模與盈利能力均處于新三板公司前列。擬IPO公司2013-2015年平均收入和利潤均是做市企業(yè)的兩倍以上。其中部分公司的盈利能力不亞于諸多創(chuàng)業(yè)板公司。已公布2015年年報的24家擬IPO企業(yè)平均PE為29.96倍。我們認為流動性較好的擬IPO公司具有較大的投資機會。由于目前較多擬IPO新三板公司處于停牌或無交易狀態(tài)，而整體流動性較差，而投資擬IPO的新三板企業(yè)類似投資門檻更低的Pre-IPO投資，投資金額小可分散投資且具備一定流動性基礎，若企業(yè)IPO成功將分享上市前后巨大估值差異帶來的價值提升。

　　國泰君安中小盤重點推薦公司包括“消費升級”組合：光一科技(300356)、利亞德(300296)、漫步者(002351)；“技術升級”組合：開元儀器(300338)、科遠股份(002380)、安科瑞(300286)；迪士尼主題界龍實業(yè)(600836)；“增發(fā)并購”組合：瑞豐高材(300243)、中衡設計(603017)。