中國證券網(wǎng)訊 根據(jù)上交所公告，正平路橋建設股份有限公司將于9月5日起在上交所主板上市交易。公司首次公開發(fā)行股票數(shù)量9,970萬股，發(fā)行價格為5.03元/股，發(fā)行市盈率為22.97倍，公司股票簡稱為“正平股份”，股票代碼為“603843”。

　　【公司簡介】

　　正平路橋建設股份有限公司創(chuàng)建于1994年，主要從事路橋工程的施工、養(yǎng)護，勘測設計、試驗檢測，以及鋼制波紋涵管等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，是青海省施工資質(zhì)最全、資質(zhì)等級最高的路橋工程施工企業(yè)。公司具有公路工程施工和市政公用工程施工兩項施工總承包一級資質(zhì)，公路橋梁、路面、路基、土石方、隧道五項專業(yè)承包一級資質(zhì)，同時具有公路、市政行業(yè)勘測設計乙級資質(zhì)及工程咨詢丙級資質(zhì)，現(xiàn)有員工千余人。

　　【研究報告】

　　正平股份：技術精良、經(jīng)驗豐富的路橋建設地方龍頭

　　核心觀點:

　　公司是西北地區(qū)路橋建設龍頭企業(yè)。

　　公司主要從事路橋工程的施工、養(yǎng)護、勘測設計、試驗檢測,以及鋼制波紋涵管等工程設施產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售業(yè)務,是青海省施工資質(zhì)最全、資質(zhì)等級最高的路橋工程施工企業(yè)。本次擬公開發(fā)行新股9,970萬股,每股發(fā)行價格為5.03元/股,募集資金總額約為5.01億元。

　　路橋建設行業(yè):西部地區(qū)發(fā)展前景可觀,行業(yè)競爭激烈。

　　路橋工程建設行業(yè)屬于智力、技術密集型行業(yè),市場較為分散。國內(nèi)特大型、全國性的建筑企業(yè)、交通設計院以及越來越多的國外企業(yè)構成了競爭激烈的路橋工程建設市場。青海省所在的西部地區(qū)的路橋建設是國家基礎設施建設的重點區(qū)域,十三五期間仍然會快速發(fā)展,區(qū)域市場空間非常廣闊。

　　經(jīng)驗、資質(zhì)、新增訂單等多重優(yōu)勢鞏固公司區(qū)域龍頭地位。

　　公司在高原等復雜地質(zhì)環(huán)境下具有豐富的施工經(jīng)驗,2013-2015年公司在青海省建筑業(yè)中市場占有率位居前列,分別為4.75%,5.94%,5.88%;公司在青海省屬于施工資質(zhì)最全、資質(zhì)等級最高的路橋工程施工企業(yè);2016年1-5月,公司累計新增施工合同金額同比增長55.1%;多重優(yōu)勢鞏固了公司的區(qū)域龍頭地位,確保其未來在該領域擁有較強的競爭優(yōu)勢。

　　盈利預測。

　　我們預測公司2016-2018年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤分別為0.97、1.12、1.29億元,同比增長分別為10.1%、15.1%、15.1%;攤薄后EPS 分別為0.24、0.28、0.32元。2016年行業(yè)可比公司預測的PE 中值為32倍左右。

　　風險提示。

　　宏觀經(jīng)濟下行及調(diào)控政策變化的風險;路橋工程建設行業(yè)市場競爭加劇的風險;工程質(zhì)量及工程事故風險。