■本報(bào)記者 矯月

　　據(jù)最新消息顯示，網(wǎng)達(dá)軟件A股股票將于9月14日在上交所上市交易。該公司A股股本為22080萬股，本次上市數(shù)量為5520萬股。

　　公告顯示，公司擬募集資金3.77億元用于五大項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金；公司計(jì)劃發(fā)行不超過5520萬股，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集3.77億元用于融合媒體運(yùn)營平臺(tái)項(xiàng)目、云運(yùn)營管理系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、云開發(fā)平臺(tái)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、商業(yè)智能系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、移動(dòng)視頻通信系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目五個(gè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　對(duì)于網(wǎng)達(dá)軟件此次推出的募集項(xiàng)目，因?yàn)樯婕盎ヂ?lián)網(wǎng)而備受投資者關(guān)注，但有從事該行業(yè)的同行向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，從公司披露的募集資金使用明細(xì)可見，公司預(yù)計(jì)募集資金購買項(xiàng)目建設(shè)的相關(guān)設(shè)施價(jià)格要遠(yuǎn)高于行業(yè)內(nèi)部的采購價(jià)格。“如果公司大批量采購的話，最低價(jià)能降一半，即使談不到一半的折扣，價(jià)格降低40%也是沒問題的?！?/p>

　　募集資金“水分”十足

　　據(jù)網(wǎng)達(dá)軟件招股說明書中顯示，公司募集項(xiàng)目中有一個(gè)為“融合媒體運(yùn)營平臺(tái)”，需要使用募集資金3.8億元。其中，硬件購置費(fèi)為9388萬元。

　　“公司募投項(xiàng)目采購成本虛高，有圈錢嫌疑?！迸c網(wǎng)達(dá)軟件處于同行業(yè)的一家公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，以網(wǎng)達(dá)軟件披露的9388萬元硬件購置費(fèi)為例，市場(chǎng)價(jià)買這些東西，5000萬元左右應(yīng)該能搞定，而另外的4000多萬元都是水分，多下來的錢存在以回扣、多報(bào)賬等形式被相關(guān)人員黑掉的嫌疑。

　　上述人士稱，比如戴爾POWEREDGER720，共148臺(tái)，單價(jià)16萬元，共需要2368萬元。但是在各大網(wǎng)站上，同樣配置的設(shè)備報(bào)價(jià)為幾萬元。此外，公司對(duì)軟件的報(bào)價(jià)也同樣偏高，水分在30%以上。

　　此外，上述人士還指出，公司的OMS云技術(shù)投資水分大?！巴瑯拥募夹g(shù)，比如中國做最好的開始云，做到5萬家客戶了，看成本還沒網(wǎng)達(dá)高。還有進(jìn)入SAAS領(lǐng)域的今目標(biāo)，UZERME，已經(jīng)十分成熟，網(wǎng)達(dá)軟件想在里面分份額估計(jì)很難。其他同行的起步都很便宜，關(guān)鍵是人而不是錢。開始云老板北大畢業(yè)，就一直幾個(gè)人一個(gè)小辦公室，現(xiàn)在已經(jīng)為國標(biāo)委，中石油，西子奧的斯，佳迅飛鴻等服務(wù)，投入并不是很大，而網(wǎng)達(dá)軟件投資金額卻高達(dá)上億元，可見其中水分巨大。

　　 商業(yè)智能業(yè)務(wù)逆勢(shì)下滑

　　資料顯示，公司主要業(yè)務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)多媒體軟件和商業(yè)智能應(yīng)用軟件開發(fā)；公司在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)多媒體軟件行業(yè)有基于自主研發(fā)的核心產(chǎn)品：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)多媒體運(yùn)營管理系統(tǒng)（OMS）和移動(dòng)終端虛擬操作系統(tǒng)（WRP）。

　　廣發(fā)證券發(fā)布的研報(bào)分析認(rèn)為，公司積累了中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、央視國際、中投視訊、央廣視訊、人民視訊等優(yōu)質(zhì)客戶。公司為用戶提供的商業(yè)智能解決方案包括商業(yè)智能系統(tǒng)和系統(tǒng)運(yùn)維服務(wù)，其中商業(yè)智能系統(tǒng)可分為數(shù)據(jù)中心層和應(yīng)用層。

　　在市場(chǎng)人士的眼中，網(wǎng)達(dá)軟件商業(yè)智能業(yè)務(wù)被普遍看好，同時(shí)，商業(yè)智能行業(yè)也處于高速發(fā)展時(shí)期。

　　但是，值得注意的是，網(wǎng)達(dá)軟件商業(yè)智能業(yè)務(wù)在近年來卻出現(xiàn)了逆勢(shì)下滑的趨勢(shì)。

　　據(jù)網(wǎng)達(dá)軟件招股說明書（申報(bào)稿）披露，公司主營業(yè)務(wù)收入來源于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)多媒體領(lǐng)域、商業(yè)智能領(lǐng)域的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、軟件銷售。2012年至2014年，公司商業(yè)智能業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為2653.69萬元、2402.22萬、2333.67萬元，主營業(yè)務(wù)收入占比分別為20.20%、14.89%、13.20%，成為公司收入的重要組成部分。由此可見，公司的商業(yè)智能業(yè)務(wù)不僅出現(xiàn)連續(xù)下滑，同時(shí)，該業(yè)務(wù)在公司主營業(yè)務(wù)的占比比例也同時(shí)遞減。

　　資料顯示，商業(yè)智能（BI）指從數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的規(guī)律、模式，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為知識(shí)，支持企業(yè)的決策、營銷、服務(wù)的一系列軟件、技術(shù)、方法的集合。

　　與網(wǎng)達(dá)軟件商業(yè)智能業(yè)務(wù)逐年下滑不同的是，專業(yè)商業(yè)智能廠商?hào)|方國信在2011年至2015年期間業(yè)務(wù)逐年上漲，公司凈利潤分別實(shí)現(xiàn)5757.06萬元、7075.35萬元、9023.64萬元、13562.87萬元、22851.55萬元。

　　另據(jù)報(bào)道顯示，公司在招股說明書中自稱是“從事軟件研發(fā)及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)”，但實(shí)際上軟件開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)在公司的收入構(gòu)成中比重并不高。根據(jù)招股書提供的數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)達(dá)軟件的主營業(yè)務(wù)涉及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)和軟件銷售三類，其中軟件銷售業(yè)務(wù)在2012年至2014年的業(yè)務(wù)比重分別僅占65.11%、58.08%%和39.2%，逐年大幅下降。

　　此外，令人憂心的是，在網(wǎng)達(dá)軟件IPO發(fā)行過會(huì)期間，發(fā)審委會(huì)議質(zhì)疑“公司對(duì)中國移動(dòng)通信集團(tuán)是否存在重大依賴，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否已充分揭示”。

　　據(jù)網(wǎng)達(dá)軟件招股書披露，關(guān)于商業(yè)智能應(yīng)用軟件及服務(wù)，2012年至2014年，公司對(duì)中國太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司及其下屬子公司在內(nèi)的銷售額分別2592.27萬元、1825.04萬元、1774.76萬元，占公司商業(yè)智能領(lǐng)域營業(yè)收入的比例分別為97.69%、75.97%、76.05%，對(duì)該客戶的依賴程度較高。

　　(矯 月)

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