22日兩市低開低走，尾盤有所回升。滬深300指數(shù)微漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.72%，但從個股來看分化明顯，含上市新股在內(nèi)26只非ST股票漲停，42只股票跌停，其中上市未滿一年的次新股就有29只跌停。以深次新股指數(shù)來看，22日下跌了5.05%。

　　次新股跌幅居首

　　作為兩市較為活躍的重要板塊，隨著新股IPO常態(tài)化的推進(jìn)，殼資源和中小市值股票逐漸不再那么稀缺，次新股自去年11月底以來不斷呈現(xiàn)下行態(tài)勢。

　　22日，市場情緒低迷，次新股再度成為跌幅榜的頭號板塊。

　　兩市板塊跌幅榜

　　而在具體個股跌幅方面，在兩市42只跌停股中，次新股就占到了29只之多，占比高達(dá)69%。

　　圖3:22日次新股跌幅榜

　　次新股動態(tài)市盈率仍有63倍

　　次新股的跌跌不休，頻頻大幅下挫，與次新股上市后連續(xù)大幅上漲有關(guān)。在大幅上漲過后，估值泡沫較大，然后便是下跌擠泡沫階段。

　　以近期頗受關(guān)注的第一創(chuàng)業(yè)為例，作為一家券商股，發(fā)行價為10.64元，于去年5月11日上市，然后經(jīng)過暴漲，股價在2016年11月14日最高的45.48元，彼時市值高達(dá)千億元(996億元).

　　然而千億元市值背后，對應(yīng)的2016年的凈利潤不到6億元，對應(yīng)的凈資產(chǎn)不到百億元，市盈率超過160倍，市凈率超過10倍，與同行30倍左右的市盈率，2倍左右的市凈率相去甚遠(yuǎn)。

　　于是，從去年11月最高的45.48元開始，該股股價一路向下，這個月更是由于限售股解禁因素，出現(xiàn)連續(xù)跌停斷崖式下跌。到22日收盤最新價13.73元，從高價下來跌幅高達(dá)70%。即使到現(xiàn)在13.73元的股價，與同行個股相比，第一創(chuàng)業(yè)的估值仍然偏貴。

　　值得注意的是，連續(xù)的下挫，令第一創(chuàng)業(yè)的股價與去年10.64元的發(fā)行價已經(jīng)不遠(yuǎn)。第一創(chuàng)業(yè)股價若是再跌23%，即將跌破發(fā)行價。

　　實際上，從2014年本輪IPO發(fā)行改革重啟后，已有2014年1月發(fā)行的紐威股份、2015年6月發(fā)行的國泰君安兩只股票跌破發(fā)行價，前幾天還有紅蜻蜓盤中一度跌破發(fā)行價。以復(fù)權(quán)價來算，紐威股份、國泰君安最新股價分別較發(fā)行價下跌了10.02%、2.9%。

　　即便很多股票近期下跌很多，但以動態(tài)市盈率來計算，上市未滿一年的次新股整體估值(市盈率)仍然有63倍。

　　次新股最低市值已降至27億元

　　經(jīng)常被券商分析師用來觀察的次新股最低市值(剔除未開一字板)，也已經(jīng)從年初的41.53億元，下降到目前的26.57億元，降幅高達(dá)36%。

　　最低市值次新股已降至27億元

　　在所有股票中，若以最低市值股票作為殼股市值來看，去年底最低市值股票市值為30.36億元，如今最低市值股票為20.65億元，所有股票最低市值門檻也下降了32%。

　　深圳一位私募人士表示，次新股整體估值仍然偏貴，但由于流通盤小，新上市又獲得溢價，容易被市場炒作，但炒作過后，最終會向價值回歸。這類股票目前來看估值仍歸，還是博弈的角度參與，不太適合長期持有，除了一些特別優(yōu)質(zhì)的回到合理價位可以當(dāng)價值投資。

　　在上述私募人士分析來看，有以下三種情況的次新股需要特別留意：

　　一是快到一年限售解禁期，比如第一創(chuàng)業(yè)這種，有大量限售股要解禁，市場拋壓會比較大；

　　第二是業(yè)績變臉大的，今年一季報披露期間，很多次新股就因為一季報業(yè)績下滑股價大幅下挫；

　　第三是，估值超級虛高的，有的次新股業(yè)績并不好，但由于概念炒作或是有資金在運(yùn)作，股價不斷創(chuàng)新高，一旦這種炒作維續(xù)不住，那么前段時間很多次新股閃崩就出現(xiàn)了。