中國網(wǎng)財經(jīng)7月6日訊(記者 張炳君)近日，華視娛樂投資集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“華視娛樂”)在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股書，公司擬于創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過4000萬股，計劃募集資金約9億元，用于補(bǔ)充影視劇業(yè)務(wù)營運(yùn)資金項目。

　　華視娛樂招股書顯示，公司希望未來兩年實(shí)現(xiàn)7部(280集)電視劇和7部電影的投拍，累計資金需求合計14.43億。

　　斥資逾2億買理財產(chǎn)品 未來資金缺口9.44億

　　公開資料顯示，華視娛樂是一家主營電視劇和電影的投資、制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)的影視類企業(yè)，曾經(jīng)參與出品了電影《致我們終將逝去的青春》、電視劇《平凡的世界》、《刀客家族的女人》等，另外其出品的年度大劇《那年花開月正圓》也將在今年下半年播出。

　　華視娛樂在招股書中披露，未來兩年，公司影視劇業(yè)務(wù)等資金需求為14.43億元，缺口資金9.44億元。

　　不過，盡管華視娛樂如此“缺錢”，公司購買理財品的熱情卻依然高漲。

　　資料顯示，截至 2016年12月31日，華視娛樂購買理財產(chǎn)品余額為2.65億元，而2014年和2015年末的此項數(shù)據(jù)分別為24.47萬元和1.29億元。至于買理財產(chǎn)品的資金來源，華視娛樂稱主要系賬面部分未使用的銀行存款，而買理財?shù)脑蚴菫榱颂岣哔Y金使用效率。

　　招股 書披露，2014-2016年，華視娛樂投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-128.03萬元、-1.95億元和-1.26億元。

　　影視劇存貨高企不下 《那年花開月正圓》孫儷片酬或達(dá)150萬/集

　　華視娛樂招股書顯示，公司希望在未來兩年，華視娛樂計劃實(shí)現(xiàn)7部(280集)電視劇和、7部電影的投拍。不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，在影視劇存貨高企不下的背景下，公司持續(xù)投拍新影視劇是否有必要？

　　對此，華視娛樂表示，在公司實(shí)際經(jīng)營中，由于營運(yùn)資金不足，為減輕資金壓力，公司對一些市場前景很好的項目也并未投入足額的資金，造成優(yōu)秀劇目收益分流。本次募集資金到位后，公司能夠更多地在優(yōu)秀劇目的投資中加大比例，減少優(yōu)秀劇目收益分流的情況。

　　華視娛樂招股書顯示，2014-2016年，華視娛樂存貨賬面價值分別為1.86億元、1.56億元和4.22億元，占總資產(chǎn)比例分別為39.98%、31.63%和44.78%，占流動資產(chǎn)比分別為40.67%、38.58%和48.99%。

　　存貨構(gòu)成方面，2014-2016年在拍影視劇占華視娛樂存貨均達(dá)到 50%以上。2014 年主要是電影《新步步驚心》和《第三種愛情》；2015 年主要是電視劇《致青春》和電影《六弄咖啡館》；2016 年，主要是電視劇《那年花開月正圓》。

　　至于《那年花開月正圓》，招股書顯示，華視娛樂與孫儷及其團(tuán)隊包括上海鴻岸影視文化工作室、上海孫儷影視文化工作室2家公司)前有采購合同，2016年采購金額為6048.00萬元，交易內(nèi)容為策劃、宣傳推廣、演職等服務(wù)。據(jù)了解，出于稅務(wù)籌劃等考慮，不少影視公司會以策劃、宣傳推廣等名目，給演員支付片酬。按照《那年花開月正圓》目前公布的40集估算，孫儷在該劇單集的片酬等綜合收入約為150萬元。

　　業(yè)績和毛利率波動大 受電影票房影響明顯

　　從業(yè)績來看，招股書披露，2014-2016年，華視娛樂實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.5億元、5.71億元和12.23億元，同期凈利潤則分別是0.17億元、-1.2億元和0.3億元，合毛利率分別為35.24%、-29.84%和55.33%，波動幅度較大。

　　至于2015年虧損和毛利率為負(fù)的原因，華視娛樂表示主要是該年度發(fā)行的電影《新步步驚心》和《第三種愛情》票房情況未達(dá)到預(yù)期，未收回投資成本。

　　單就毛利率的表現(xiàn)來看，華視娛樂與同行業(yè)可比上市相比可謂是“波瀾起伏”。以2016年的55.33%和2015年的-29.84%計算，公司毛利率的波動幅度接近90%。值得注意的是，同屬于影視娛樂行業(yè)的華誼兄弟（300027）2014-2016年的毛利率60.92%、50.28%和51.18%；唐德影視（300426）為46.71%、35.99%和41.92%。華策影視（300133）、光線傳媒（300251）、新文化（300336）、華錄百納（300291）的最大波動幅度也在10%以內(nèi)。

　　另外，值得一提的是，華視娛樂報告期內(nèi)代理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的藝人僅有3位，為江疏影、徐悅、曾淇。華視娛樂表示，部分藝人于2016年期滿后沒有續(xù)約，導(dǎo)致2016年公司藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下降了37.61%。

　　華視娛樂及同行可比公司綜合毛利率 來源：招股書

　　華視娛樂表示，未來公司將在保證影視劇質(zhì)量的前提下積極提升制作的影視劇數(shù)量，從而分散單部影視劇適銷性不達(dá)預(yù)期、導(dǎo)致公司業(yè)績波動、大幅下滑甚至虧損的風(fēng)險。