蘇州市建筑科學(xué)研究院集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“蘇州建科院”)近期在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說(shuō)明書(shū)，公司擬在上交所發(fā)行2200萬(wàn)股，發(fā)行后總股本8800萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為東吳證券(601555) .

　　公里資料顯示，蘇州建科院是一家以工程技術(shù)服務(wù)以及新型建筑材料生產(chǎn)銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，公司擁有34 項(xiàng)發(fā)明專利、49項(xiàng)實(shí)用新型專利。據(jù)招股書(shū)披露，蘇州建科院本次IPO計(jì)劃募集資金4.62億元，其中3000萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余將投資于綜合性檢測(cè)機(jī)構(gòu)建設(shè)、年加工1000 萬(wàn)平方米改性瀝青防水卷材、綠色建筑技術(shù)研究與工程服務(wù)建設(shè)、企業(yè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與信息化系統(tǒng)建設(shè)和創(chuàng)新建筑技術(shù)工程研發(fā)中心五大項(xiàng)目。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看，2014-2016年，蘇州建科院實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.76億元、3.919億元和3.92億元，同期凈利潤(rùn)為3768.97萬(wàn)元、4161萬(wàn)元和5497.37萬(wàn)元。

　　不過(guò)，公司目前業(yè)務(wù)主要集中在江蘇地區(qū)。據(jù)了解，2014-2016年蘇州建科院來(lái)自江蘇地區(qū)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為3.44億元、3.57億元和3.66億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.77%、91.38%和93.52%。蘇州建科院表示，雖然單一的區(qū)域集中有利于公司在區(qū)域內(nèi)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，但隨著江蘇省內(nèi)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)也將隨之加大。如果公司不能成功拓展江蘇省外市場(chǎng)，鞏固并提高來(lái)自江蘇省外的業(yè)務(wù)量，將會(huì)對(duì)本公司營(yíng)業(yè)收入和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

　　蘇州建科院的業(yè)務(wù)主要通過(guò)全資子公司實(shí)現(xiàn)。截至本招股書(shū)簽署之日，公司擁有10家子公司和2家孫公司，涵蓋檢測(cè)、設(shè)計(jì)、監(jiān)理、工程施工和新型建筑材料銷售等業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)子公司實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)分別占合并報(bào)表總收入和利潤(rùn)的85%以上。

　　從毛利率來(lái)看，蘇州建科院2014-2016年的毛利率分別為43.23%、43.83%和47.05%，而同期可比公司的平均值為36.05%、38.81%和38.22%。

　　蘇州建科院在招股書(shū)中提示了應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬、商譽(yù)減值等一系列風(fēng)險(xiǎn)。2014-2016年末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.06億元、1.26億元和1.51億元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為41.53%、39.20%和 42.91%，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為28.19%、32.19%和38.50%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.36次/年、3.38次/年和2.83次/年。

　　截至2016年12月31日，蘇州建科院商譽(yù)合計(jì)為2,797.33 萬(wàn)元，其中收購(gòu)吳江檢測(cè)、常熟檢測(cè)分別產(chǎn)生商譽(yù)2,638.53 萬(wàn)元、158.81 萬(wàn)元。如將來(lái)被收購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，則存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，吳小翔、王惠明、吳其超、黃春生等4位自然人股東作為一致行動(dòng)人直接持有蘇州建科院43.06%的股份，是公司實(shí)際控制人；而且4位自然人股東擔(dān)任了公司董事及高級(jí)管理人員。 ：