證監(jiān)會15日晚間公布了《創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第64次會議審核結(jié)果》，江西耐普礦機新材料股份有限公司(以下簡稱“耐普礦機”)首發(fā)申請未通過。

　　資料顯示，耐普礦機主營業(yè)務(wù)為礦山選礦設(shè)備及橡膠備件的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售和服務(wù)。此前披露的招股書顯示，耐普礦機此次擬于深交所公開發(fā)行不超過1750萬股，擬募集資金2.80億元，用于礦山設(shè)備及橡膠備件技術(shù)升級產(chǎn)業(yè)化項目和礦山設(shè)備及高分子耐磨材料應(yīng)用工程研發(fā)中心項目。據(jù)了解，耐普礦機此次IPO的保薦機構(gòu)為國金證券(600109) .

　　發(fā)審委會議向耐普礦機主要提出了以下幾個問題：

　　1、招股書披露，2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-6月，耐普礦機主要產(chǎn)品橡膠耐磨制品毛利率分別為61.11%、57.59%、59.73%、57.21%，耐普礦機橡膠耐磨制品業(yè)務(wù)，主要系向有色金屬、黑色金屬礦山銷售選礦用橡膠耐磨備件。

　　耐普礦機需說明：(1)在近兩年礦業(yè)生產(chǎn)企業(yè)不景氣的情況下橡膠耐磨制品能保持高毛利率的原因；橡膠耐磨制品的主要競爭對手及其毛利率(如有)；橡膠耐磨制品的市場占有率情況，是否有橡膠耐磨制品代替原有金屬材料備件的權(quán)威依據(jù)。(2)綜合毛利率大幅高于同行業(yè)可比上市公司的原因。(3)報告期銷售給額爾登特礦業(yè)公司選礦設(shè)備及備件的毛利率分別為36.70%、51.51%、64.34%和89.53%，顯著高于銷售給其他客戶的毛利率，需結(jié)合業(yè)務(wù)的獲取方式、合同的主要條款、銷售回款的進度等說明高毛利率的原因及合理性，并說明對該客戶銷售高毛利率的可持續(xù)性。(4)報告期銷售給江銅集團橡膠耐磨制品的毛利率分別為72.57%、66.83%、67.43%和80.14%，高于銷售給其他客戶的毛利率的原因及合理性。

　　2、招股書還顯示，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，耐普礦機的營業(yè)收入分別為21,141.23萬元、15,970.37萬元、21,550.24萬元和12,085.29萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為2,450.58萬元、2,530.96萬元、4,746.29萬元和2,363.25萬元，凈利潤波動較大，公司業(yè)績波動較大的原因與公司的客戶結(jié)構(gòu)和行業(yè)特性相關(guān)，存在出現(xiàn)業(yè)績下滑超過50%的風(fēng)險。

　　對此，耐普礦機需說明：(1)在目前的客戶結(jié)構(gòu)和行業(yè)特性的情況下公司有無采取措施以保證公司的持續(xù)盈利能力；出現(xiàn)業(yè)績下滑超過50%的風(fēng)險的依據(jù)及計算過程。(2)2016年營業(yè)收入增長的情況下銷售費用出現(xiàn)下降的原因；2016年管理費用、銷售費用占比分別較上年下降35.76%和26.84%的原因與合理性；2014年、2016年管理費用占比分別較可比公司低15.82%、40.04%的原因及合理性。(3)高管薪酬和員工平均薪酬水平和同行業(yè)公司比較是否偏低。(4)報告期2016年較2014年度主營業(yè)務(wù)收入基本持平，凈利潤上升89%；可比公司平均銷售凈利率由11%下降為-2%而發(fā)行人銷售凈利率由13%上升至23%的合理性。

　　3、耐普礦機報告期前三年應(yīng)收賬款凈額分別為12918.15萬元、11110.68萬元和12362.20萬元，占營業(yè)收入的比率分別為61.10%、69.57%和57.36%。

　　耐普礦機需說明：(1)營業(yè)收入未受經(jīng)濟周期及下游礦山行業(yè)不景氣等因素影響而逆勢增長的原因及合理性；(2)應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重較高的原因，說明壞賬準(zhǔn)備計提比例低于同行業(yè)上市公司水平的合理性，并結(jié)合中信重工(601608) 2016年報虧損、豐寧鑫源因資金緊張延期支付發(fā)行人貨款、國外客戶主要為欠發(fā)達國家的蒙古額爾登特礦業(yè)公司、老撾KSO金礦公司等情形，說明上述情形不采用個別認(rèn)定法計提壞帳是否符合會計準(zhǔn)則中的謹(jǐn)慎性要求；(3)結(jié)合南通昌龍金屬構(gòu)件有限公司(以下簡稱南通昌龍)是發(fā)行人2014年國內(nèi)第五大客戶的情況，說明南通昌龍是否為最終用戶，說明對南通昌龍銷售的收入確認(rèn)原則，并結(jié)合合同的主要條款說明采用上述收入確認(rèn)原則的合理性。 ：