虎牙直播向美股IPO沖刺，獨角獸登陸資本市場再次聚焦市場目光。本周，深交所召開理事會會議，并透露出深交所進(jìn)一步落實CDR工作的進(jìn)展。而根據(jù)獨角獸回A的行業(yè)要求，以及具體的市值、估值、營收標(biāo)準(zhǔn)，僅有幾家大型獨角獸達(dá)到回A門檻。另一方面隨著愛奇藝、B站等一波互聯(lián)網(wǎng)龍頭上市，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容公司有望提升估值水平。

　　虎牙直播沖刺美股IPO

　　北京時間4月10日，虎牙直播向美國證券交易委員會提交了招股說明書，正式申請在美IPO上市，代碼HUYA，計劃籌資不超過2億美元。若上市成功，虎牙或?qū)⒊^競爭對手斗魚，成為國內(nèi)首家上市游戲直播平臺。

　　Analysys易觀發(fā)布的 《2017上半年中國游戲直播市場行業(yè)監(jiān)測報告》顯示，直播市場前三名分別為斗魚直播、虎牙直播和熊貓直播，其中斗魚直播和虎牙直播的領(lǐng)先優(yōu)勢較為明顯，位列第一梯隊。但斗魚與虎牙究竟誰才是真正的直播一哥，一直眾說紛紜。

　　據(jù)YY游戲直播創(chuàng)始人古豐介紹，在2013年年底時，虎牙直播已經(jīng)覆蓋了大概一半的用戶市場，月活用戶近3000萬，且已經(jīng)實現(xiàn)了千萬級盈利。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2017年，在直播市場經(jīng)過近3年的高速發(fā)展后，斗魚直播綜合月活用戶才剛剛達(dá)到虎牙曾經(jīng)的3000萬月活?？梢哉f，在2013年之前，虎牙在整個游戲直播領(lǐng)域一騎絕塵。

　　今年3月，騰訊再度加碼斗魚，獨家投資6.3億美元，促成E輪融資；當(dāng)天晚上，虎牙也宣布B輪獲得騰訊獨家投資的4.6億美元。不過相比斗魚前后6輪(天使輪由奧飛娛樂(002292)投資0.2億元)70億元融資，虎牙在借力資本方面還是太年輕。

　　深交所推動CDR落地

　　獨角獸陸續(xù)登陸海外市場，A股也開始爭奪獨角獸大戲。本周，深交所召開理事會會議，并透露出深交所進(jìn)一步落實CDR工作的進(jìn)展。會上，深交所方面表示，要進(jìn)一步完善深市多層次市場體系，深化創(chuàng)業(yè)板改革，推動創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票(IPO)或存托憑證(CDR)試點平穩(wěn)實施落地，加大對新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式的支持力度。要積極服務(wù)“一帶一路”倡議，加速推進(jìn)國際化進(jìn)程，開拓跨境股權(quán)合作，拓展互聯(lián)互通合作，完善跨境資本服務(wù)機(jī)制，全力打造世界領(lǐng)先的創(chuàng)新資本形成中心。

　　無論從上市公司數(shù)量還是市值規(guī)模來看，香港和美國都是中概股(境外上市的中國股票)最主要的市場。美股中概股共有141家公司，截止3月26日總市值達(dá)到58,541億人民幣。此前科網(wǎng)巨頭們紛紛赴美上市的原因主要是美股上市制度相對于A/H市場的優(yōu)勢：寬松的盈利要求；更快速的審批流程；以及對于“同股不同權(quán)”制度的接受。CDR的推出，則是提供了一種創(chuàng)新的解決方案。

　　對于尚未上市的紅籌企業(yè)和境內(nèi)企業(yè)，有哪些會加入此次試點目前還沒有權(quán)威的榜單。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前國內(nèi)獨角獸企業(yè)中，資產(chǎn)10億美金的100家左右，20億美金的不超過50家，接下來準(zhǔn)備分批推進(jìn)A股上市。

　　中投副董事長、總經(jīng)理屠光紹表示，資本市場能夠接納境內(nèi)外在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面具備新經(jīng)濟(jì)特征的企業(yè)，到國內(nèi)直接上市或者發(fā)行CDR上市，這對境內(nèi)資本市場是好事，意味著資本市場更加開放。這一方面能夠讓中國投資人分享“獨角獸”或“新經(jīng)濟(jì)”企業(yè)發(fā)展的成果，另一方面隨著市場雙向開放的推進(jìn)，將來也可能有更多境外投資人能夠投資A股市場，從而分享中國經(jīng)濟(jì)增長的成果。

　　獨角獸回歸A股符合條件的中概股或只有6只

　　國務(wù)院辦公廳發(fā)布通知，稱證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》并明確了獨角獸回A的行業(yè)要求，以及具體的市值、估值、營收標(biāo)準(zhǔn)，此外，針對AB股(同股不同權(quán))制度、VIE架構(gòu)(協(xié)議控制)等此前無法滿足A股上市條件的情況，都有具體的制度設(shè)計。

　　《意見》還為試點企業(yè)劃出了規(guī)模門檻：其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)(包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè))，最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。符合標(biāo)準(zhǔn)的獨角獸公司，或許將低于50家。

　　據(jù)數(shù)據(jù)庫顯示，在國外股市上市的中概股中，符合2000億元市值門檻的公司僅有14家，包括阿里巴巴、中石油、中晶新材、中國移動、中石化、中國人壽(601628) 、巨星國際、百度、中國浩然、中海油、京東、中國聯(lián)通(600050) 、網(wǎng)易、中國電信。其中，又滿足行業(yè)要求只有阿里巴巴、中國移動、百度、京東、網(wǎng)易、中國電信6家。而在港股上市的紅籌企業(yè)則只有騰訊符合要求。