乘著近日國(guó)內(nèi)IPO大潮，騰訊音樂(lè)上市消息最終落定。7月8日，騰訊控股發(fā)布公告稱(chēng)，剝離其在線(xiàn)音樂(lè)娛樂(lè)業(yè)務(wù)，獨(dú)立上市，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)赴美IPO。

　　據(jù)了解，香港證券交易所已經(jīng)確認(rèn)了騰訊音樂(lè)分拆上市的建議，至于具體的發(fā)售規(guī)模、價(jià)格范圍和股東權(quán)利，目前尚不清楚。但值得注意的是，相比首次傳出消息時(shí)媒體給出的100億美元估值，僅僅一年多的時(shí)間，騰訊音樂(lè)此時(shí)的估值已經(jīng)預(yù)期達(dá)到200億–310億美元。

　　對(duì)此，騰訊音樂(lè)方面對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，“暫不予置評(píng)”。艾媒咨詢(xún)CEO張毅則認(rèn)為，受益于國(guó)內(nèi)人口紅利，及消費(fèi)者知識(shí)版權(quán)意識(shí)的提高，背靠騰訊強(qiáng)大的技術(shù)、資源和流量，騰訊音樂(lè)IPO的市值很可能超過(guò)美國(guó)目前最大音樂(lè)流媒體spotify的估值。據(jù)悉，該平臺(tái)目前的上市市值為300億美元。

　　事實(shí)上，在由騰訊音樂(lè)、網(wǎng)易云音樂(lè)及阿里音樂(lè)構(gòu)成的三足鼎立的穩(wěn)定格局當(dāng)中，騰訊音樂(lè)通過(guò)兼收并購(gòu)及多年的版權(quán)構(gòu)筑拿下了國(guó)內(nèi)超過(guò)70%的市場(chǎng)份額，已然是國(guó)內(nèi)的超級(jí)音樂(lè)平臺(tái)。

　　不過(guò)張毅指出，唱片的版權(quán)歸屬并不是一成不變的，在后版權(quán)時(shí)代，騰訊音樂(lè)不僅需要資本市場(chǎng)的支持，更重要的是要借助其與騰訊大文娛產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，完成從一個(gè)“播放器”向音樂(lè)泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型。

　　構(gòu)筑版權(quán)壁壘

　　在業(yè)內(nèi)人士來(lái)看，相比當(dāng)下具有更高品牌度和口碑的網(wǎng)易云音樂(lè)及阿里音樂(lè)，騰訊音樂(lè)的優(yōu)勢(shì)在于其用大量的資金構(gòu)筑了一個(gè)強(qiáng)有力的版權(quán)壁壘。

　　據(jù)了解，騰訊音樂(lè)成立于2016年，彼時(shí)，國(guó)內(nèi)最早的音樂(lè)流媒體酷狗和酷我抱團(tuán)合并成為中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)，隨后騰訊通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換接手中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)，并把旗下QQ音樂(lè)業(yè)務(wù)與之整合，打造了一個(gè)涵蓋國(guó)內(nèi)三大音樂(lè)平臺(tái)的超級(jí)巨頭。

　　根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，騰訊音樂(lè)旗下酷狗音樂(lè)、QQ音樂(lè)、酷我音樂(lè)MAU處于前三位，2018年5月MAU分別為2.28億、1.95億、1.07億，同比增長(zhǎng)分別為1.12%、4.56%、8.97%，同時(shí)三大平臺(tái)各自獨(dú)有用戶(hù)數(shù)在84%左右。

　　而從版權(quán)上看，重組后的騰訊音樂(lè)幾乎控制了中國(guó)超過(guò)40%的音樂(lè)詞曲版權(quán)授權(quán)和50%的音樂(lè)錄制版權(quán)授權(quán)，旗下三大平臺(tái)的版權(quán)音樂(lè)在整體版權(quán)音樂(lè)中占比均達(dá)到90%以上。據(jù)悉，截至2017年底，騰訊音樂(lè)擁有版權(quán)數(shù)量為1700萬(wàn)首，同時(shí)擁有世界三大唱片公司索尼、華納和環(huán)球版權(quán)，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)勝于網(wǎng)易云音樂(lè)和阿里音樂(lè)。

　　事實(shí)上，音樂(lè)版權(quán)一直是在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)的必爭(zhēng)之地，而伴隨著毫無(wú)版權(quán)意識(shí)時(shí)代成為過(guò)去，以多米音樂(lè)為代表的“小魚(yú)小蝦”由于版權(quán)資源甚少，它們?cè)诋a(chǎn)業(yè)初期野蠻生長(zhǎng)，最終也在版權(quán)紛爭(zhēng)中化為烏有，其倒下意味著國(guó)內(nèi)音樂(lè)平臺(tái)就此進(jìn)入寡頭爭(zhēng)奪時(shí)代。

　　隨后，2017年國(guó)家版權(quán)局要求幾大在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)音樂(lè)版權(quán)應(yīng)避免采購(gòu)獨(dú)家版權(quán)，而騰訊音樂(lè)也相繼與網(wǎng)易云音樂(lè)、阿里音樂(lè)達(dá)成了互授協(xié)議，三者間互授的音樂(lè)作品達(dá)到各自獨(dú)家版權(quán)數(shù)量的99%以上。

　　不過(guò)正如酷狗方面曾向時(shí)代周報(bào)記者所指出的—最為關(guān)鍵的還是1%的核心獨(dú)家版權(quán)，以騰訊音樂(lè)1700萬(wàn)首的總量計(jì)算，至少有十幾萬(wàn)首音樂(lè)仍然是騰訊獨(dú)家。此外，據(jù)悉，今年4月1日，由于網(wǎng)易云音樂(lè)的杰威爾版權(quán)到期，且未進(jìn)一步與騰訊音樂(lè)達(dá)成版權(quán)協(xié)議，不得不把包括周杰倫歌曲在內(nèi)的全部杰威爾版權(quán)歌曲都下架了。至今這部分歌曲仍未恢復(fù)。

　　向音樂(lè)泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型

　　然而張毅也向時(shí)代周報(bào)記者指出，由于唱片的版權(quán)歸屬并不是一成不變的，在后版權(quán)時(shí)代，騰訊音樂(lè)不僅需要資本市場(chǎng)的支持，更重要的是要借助其與騰訊大文娛產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，完成從一個(gè)“播放器”向音樂(lè)泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型。

　　可以看到的是，騰訊音樂(lè)早已經(jīng)開(kāi)啟了這一轉(zhuǎn)型的步伐，而在張毅看來(lái)，相比sopitify等在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)，騰訊音樂(lè)之所以能夠早早地實(shí)現(xiàn)盈利，正是得益于其在變現(xiàn)模式方面的創(chuàng)新。

　　中信建投(601066,股吧)證券最新的一份研究報(bào)告就指出，從商業(yè)模式上看，QQ音樂(lè)是最早實(shí)現(xiàn)收費(fèi)的在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)，其推行的綠鉆會(huì)員為付費(fèi)用戶(hù)提供包括數(shù)字專(zhuān)輯售賣(mài)、演唱會(huì)直播、O2O演出、游戲增值等更為全面的音樂(lè)特權(quán)，付費(fèi)綠鉆用戶(hù)超過(guò)1.2億。

　　此外，酷狗及酷我也一直在往產(chǎn)業(yè)上下游延伸。據(jù)悉，酷狗音樂(lè)推出繁星直播，成為首個(gè)垂直類(lèi)音樂(lè)直播平臺(tái)。2017年，酷狗直播平臺(tái)總直播時(shí)長(zhǎng)超過(guò)3000萬(wàn)小時(shí)，用戶(hù)觀看時(shí)長(zhǎng)超過(guò)3.77億小時(shí)，平臺(tái)為295位直播歌手發(fā)行了702張付費(fèi)數(shù)字專(zhuān)輯，營(yíng)收達(dá)到2.2億元；酷我音樂(lè)則為用戶(hù)提供綜藝、影視、原創(chuàng)等多領(lǐng)域音樂(lè)版權(quán)資源；重點(diǎn)發(fā)力原創(chuàng)電臺(tái)。

　　根據(jù)融資材料顯示，騰訊音樂(lè)在2016年收入近50億元，凈利潤(rùn)近6億元；2017年其營(yíng)業(yè)收入超過(guò)94億元，凈利潤(rùn)超過(guò)18.8億元。這意味著，騰訊音樂(lè)不僅已經(jīng)率先盈利，而且其去年的凈利潤(rùn)率高達(dá)20%。

　　值得注意的是，張毅認(rèn)為，在線(xiàn)音樂(lè)平臺(tái)以推出“音樂(lè)人扶植計(jì)劃”，或?qū)⒊蔀閲?guó)內(nèi)唱片領(lǐng)域中的新“鲇魚(yú)”。據(jù)酷狗方面人士此前介紹，酷狗音樂(lè)通過(guò)“直播+數(shù)字專(zhuān)輯”等方式完善造星模式，挖掘新人，打造粉絲經(jīng)濟(jì)變現(xiàn)渠道。截至目前，酷狗已成功打造出包括莊心妍、方雨晨、賴(lài)美云等一眾歌手。