資本邦5月5日海倫堡中國控股有限公司(以下簡稱“海倫堡控股”)于2019年5月2日再次港交所主板IPO上市材料，建銀國際和招銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

　　海倫堡創(chuàng)建于1998年，是一家致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)的復(fù)合型房地產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)。業(yè)務(wù)遍布全國。主要開發(fā)住宅物業(yè)，集團(tuán)總部設(shè)在廣州，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)及運營、物業(yè)管理和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)商業(yè)四大板塊。經(jīng)營范圍涉及住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)及運營、物業(yè)管理和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)商業(yè)四大板塊。

　　截至2016年、2017年以及2018年12月31日止年度，海倫堡分別錄得收益為142.27億元、143.55億元以及175.17億元；年內(nèi)溢利分別為28.97億元、19.80億元以及22.56億元。 　　圖片來源：海倫堡控股招股書

　　資料顯示，海倫堡控股主要開發(fā)住宅物業(yè)，以及少量的商業(yè)物業(yè)和創(chuàng)意科技園。截至2019年1月31日，海倫堡擁有122處不同開發(fā)階段的物業(yè)項目，土地儲備總量約為2370萬平方米。其2018年合約銷售額約為359.72億元。 　　圖片來源：海倫堡控股招股書

　　根據(jù)公司的業(yè)務(wù)策略，公司已擴(kuò)大商業(yè)物業(yè)項目，以增加收入來源的廣度及穩(wěn)定性。公司開發(fā)長期持有的商業(yè)物業(yè)用作租金收入及資本增值目的。商業(yè)物業(yè)主要包括辦公場所、購物商場、及住宅物業(yè)附帶的零售單位。

　　報告期內(nèi)，物業(yè)銷售是公司主要收入來源，分別為人民幣141.22億元、人民幣142.20億元及人民幣173.70億元，占總收益比例分別為99.3%、99.1%及99.2%。 　　圖片來源：海倫堡控股招股書

　　除銷售物業(yè)的收益外，還從商業(yè)物業(yè)項目獲得租金收入。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度，租金收入所得收益分別為人民幣1.04億元、人民幣1.35億元及人民幣1.47億元。

　　資本邦了解到，2016年至2018年，海倫堡的凈資產(chǎn)負(fù)債比率分別為69.4%、83.4%以及133.7%；毛利率分別為18.5%、23.0%及26.4%；純利率則分別為20.4%、13.8%及12.9%。

　　據(jù)了解，2018年10月22日晚間，海倫堡曾向港交所提交過上市申請資料，計劃赴港IPO。有分析認(rèn)為這與它的急劇擴(kuò)張導(dǎo)致資金緊缺有關(guān)。

　　資本邦獲悉，為了做大規(guī)模，海倫堡選擇以股權(quán)收購的方式迅速擴(kuò)張。僅2018年上半年，其收購規(guī)模便達(dá)到了2017年全年的規(guī)模。招股書顯示，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，海倫堡共收購了4、9、21及21家公司的股權(quán)。相對應(yīng)的，海倫堡未償還借款總額也在逐年增加，2016-2018年三年間，分別為128.74億元、205.04億元及283.07億元。

　　頭圖來源：123RF

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