為準(zhǔn)考證折騰了兩回,三只松鼠這次終于要上考場了,在距離第一次沖刺IPO的兩年多后,三只松鼠將在5月16日上會接受審核。

　　此前在2017年3月29日,成立剛滿五年的三只松鼠正式提交招股書,但在半年后宣布主動中止IPO審核,據(jù)稱是因為“簽字律師辭職導(dǎo)致IPO中止”；2017年10月底,在更換律師并重新提交了更新的預(yù)披露招股書后,三只松鼠的IPO審核得到恢復(fù),并定于2017年12月13日首發(fā)上會。

　　但就在預(yù)定上會的前一天晚上,證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布補充公告稱,鑒于三只松鼠尚有相關(guān)事項需要進一步核查,此次上會安排被取消。

　　彼時有媒體報道稱,三只松鼠在12月初收到匿名郵件,自稱是自媒體團隊,要求三只松鼠與其聯(lián)系,并出資500萬元“合作”,不然將對外公開“相關(guān)負(fù)面信息”。但三只松鼠選擇了拒絕,并訴諸法律維權(quán)。

　　三只松鼠最早是一家賣堅果的天貓店。憑借出色的品牌營銷,和電商紅利的高速發(fā)展,成立僅5個月時間,三只松鼠便在2012年的雙十一中創(chuàng)下了766萬元的銷售額。

　　在2018年天貓雙11的食品類top10榜單上,三只松鼠以6.82億元的銷售額、41%的同比增長率仍然排在第一位。第二名是茅臺,再往后是良品鋪子和百草味。

　　出生于1976年的三只松鼠創(chuàng)始人章燎原,畢業(yè)于一家技術(shù)學(xué)校。畢業(yè)后,章燎原做過電工,在酒吧里端過盤子,開過小飯館,也跑過黑摩的。

　　直到他當(dāng)起了銷售員,進入做山核桃生意的詹氏食品公司。在詹氏的九年時間里,章燎原一路從銷售員做到了總經(jīng)理,并在內(nèi)部創(chuàng)立了在網(wǎng)上賣山核桃的“殼殼果”,當(dāng)年的銷售額就突破了2000萬元。

　　眼看著公司仍然偏于線下不看好電商,章燎原決定放開拳腳,辭職創(chuàng)立三只松鼠。他也當(dāng)真搭上了線上零售野蠻生長的風(fēng)口,三只松鼠成為第一批晉級天貓百億俱樂部的快消品牌。

　　三只松鼠的增長的確是高速的,截至2015年9月,三只松鼠拿到了來自IDG資本、今日資本等的四輪約3.3億元融資,估值也達到了33.7億元。

　　根據(jù)其招股書顯示,也就是從2015年起,三只松鼠扭虧為盈,2015年至2017年上半年的營業(yè)收入分別達到20.4億元、44.2億元及28.9億元；凈利潤分別為897萬元、2.36億元和2.4億元。章燎原還在后來的媒體采訪中表示,三只松鼠在2017年全年的營收約為68.5億元。

　　但招股書也顯示出三只松鼠過于依賴堅果、過于依賴線上銷售的問題。2014年至2017年上半年,三只松鼠堅果的營收占到主營收的88%、80%、70%及69%,而通過天貓實現(xiàn)的銷售收入占比又分別為79%、76%、64%及55%。

　　對堅果的依賴可以通過推出花茶、干果、零食、果干等其他零食來緩解,但線下零售店的布局卻并沒有這么容易。想要在網(wǎng)購普及率相對較低的二、三線城市打開線下市場,三只松鼠在2016年9月在蕪湖開出了首家線下體驗店,并在隨后設(shè)立了2017年開出100家、5年內(nèi)1000家的宏大規(guī)劃。

　　但由于追求速度、趕工期,三只松鼠開出的第三家體驗店就出現(xiàn)了裝修問題,對此,章燎原在公司大會上怒斥其為史上最爛工程,并帶著管理團隊前去“掄錘砸店”,開店速度也由此放緩。截至2018年10月,三只松鼠的線下體驗店共開出45家。

　　雖然生意做得大,但三只松鼠本質(zhì)上只是采購加工廠的產(chǎn)品、放到自己的網(wǎng)店上銷售。根據(jù)招股書披露的其采購流程,對于進口堅果,三只松鼠會自主采購,然后讓加工廠代為加工,對于普通堅果及其他零食,則從材料到加工均由其他企業(yè)完成,三只松鼠只能進行質(zhì)量檢測、產(chǎn)品篩選及分裝。

　　但在這種模式下,食品安全的風(fēng)險有時不可避免。在招股書中連續(xù)多年被列為三只松鼠主要供應(yīng)商的杭州鴻遠食品有限公司,就曾在2018年12月因生產(chǎn)、銷售不合格的松子,被杭州市蕭山區(qū)市場監(jiān)督管理局處以5萬元的行政處罰。

　　而在2017年,三只松鼠銷售的產(chǎn)品更是被“實錘”存在食品安全問題。8月,國家食藥監(jiān)總局發(fā)布的公告顯示,三只松鼠出售的開心果霉菌超標(biāo),隨后三只松鼠召回了不合格產(chǎn)品。10月,安徽省食藥監(jiān)局又通報稱,三只松鼠生產(chǎn)不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)的食品、未按規(guī)定對采購的食品原料進行檢驗,被處以5萬元行政處罰。

　　而在招股書中也顯示,從2016年年中至2017年8月,三只松鼠被14名消費者起訴,食品訴訟涉及鹵藕、雪菊、凍干檸檬片、瓜子、和田駿棗等,索賠金額共計超過200萬元。

　　（文章來源：財經(jīng)天下周刊）