6月20日晚間,證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布第60次、61次發(fā)審委會(huì)議,當(dāng)日上會(huì)的5家企業(yè)中,南通海星電子股份有限公司、深圳科瑞技術(shù)股份有限公司、安?？h海能實(shí)業(yè)股份有限公司等3家公司首發(fā)獲得通過(guò),而廣東申菱環(huán)境系統(tǒng)股份有限公司(下稱“申菱環(huán)境”)、北京生泰爾科技股份有限公司(下稱“生泰爾科技”)首發(fā)申請(qǐng)則遭到無(wú)情拒絕。

　　在發(fā)審委的提問(wèn)中,申菱環(huán)境業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因及合理性,政府補(bǔ)助金額較高,應(yīng)收款項(xiàng)余額逐年增加,以及申菱環(huán)境實(shí)控人之一崔穎琦及監(jiān)事會(huì)主席歐兆銘涉多起受賄罪案件的“污點(diǎn)”,成為監(jiān)管關(guān)注的四大問(wèn)題。

　　作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的專用性空調(diào)領(lǐng)軍企業(yè),擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的申菱環(huán)境IPO折戟,究竟有哪些“絆腳石”？

　　政府補(bǔ)助“支撐”過(guò)半凈利

　　廣東申菱環(huán)境系統(tǒng)股份有限公司,前身為順德市申菱空調(diào)設(shè)備有限公司,于2003年3月更名為廣東申菱空調(diào)設(shè)備有限公司,是一家以空調(diào)制冷及其相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榉较虻钠髽I(yè),其自稱,技術(shù)和產(chǎn)品可應(yīng)用于信息通信、電力(電網(wǎng)、水電、火電)、化工、交通(地鐵、高鐵、機(jī)場(chǎng)、鐵路)、核電、軍工與航天、VOCs 治理、公共建筑、大型商用、科研院校等多個(gè)領(lǐng)域。

　　招股書(shū)顯示,申菱環(huán)境的盈利能力并不穩(wěn)定,2014-2017年4年其凈利潤(rùn)合計(jì)為2.84億元,其中,政府補(bǔ)助合計(jì)為1.52億元,占比超過(guò)凈利潤(rùn)的一半。

　　具體而言,2014年-2017年,申菱環(huán)境實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3612.67萬(wàn)元、6957.31萬(wàn)元、8837.92萬(wàn)元、9008.31萬(wàn)元,合計(jì)為2.84億元。但是,扣除非經(jīng)常性損益后,其凈利潤(rùn)明顯波動(dòng),盡管2015年-2017年大幅增長(zhǎng),但是2016年出現(xiàn)下滑,分別為2838.56萬(wàn)元、4164.49萬(wàn)元、3772.03萬(wàn)元、5736.25萬(wàn)元。

　　其中,各類形式的政府補(bǔ)助(包括財(cái)政稅收返還、科研扶持獎(jiǎng)勵(lì)金、土地房產(chǎn)改造項(xiàng)目補(bǔ)償金等)是其非經(jīng)常性損益的主要組成部分。2014-2017年其計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別約為2458.97萬(wàn)元、2855.96萬(wàn)元、6024.85萬(wàn)元和3859.41萬(wàn)元,占同期利潤(rùn)總額的比例分別為59.05%、35.9%、56.64%和36.32%。

　　數(shù)據(jù)顯示,占比較大的是“三舊”改造補(bǔ)助金和拆遷補(bǔ)償款。

　　2014年-2017年,申菱環(huán)境分別獲得“三舊”改造補(bǔ)償款1799.21萬(wàn)元、1522.62萬(wàn)元、1306.03萬(wàn)元、1205.17萬(wàn)元,占當(dāng)期政府補(bǔ)助的73.17%、53.31%、21.68%和31.22%。2016年,其又因廣七號(hào)線西延獲得房屋拆遷補(bǔ)償款2391.15萬(wàn)元,占當(dāng)年政府補(bǔ)助的39.69%。

　　對(duì)此,發(fā)審委要求申菱環(huán)境結(jié)合“廣七號(hào)線西延拆遷專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償款”“三舊改造補(bǔ)償項(xiàng)目”等涉及的文件,說(shuō)明上述補(bǔ)償款會(huì)計(jì)處理是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,政府補(bǔ)助是否可持續(xù),是否對(duì)政府補(bǔ)助有重大依賴等。

　　此外,2015年-2017年,申菱環(huán)境的遞延收益中的政府補(bǔ)助金額分別約為22895.92萬(wàn)元、21603.34萬(wàn)元和20204.28萬(wàn)元。

　　對(duì)此,一位上海上市公司財(cái)務(wù)人士向記者指出,遞延收益是指尚待確認(rèn)的收入或收益,這部分收入的具體情況還尚待確認(rèn)。

　　應(yīng)收賬款占比過(guò)高

　　此外,發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注的是申菱環(huán)境應(yīng)收賬款占收入比重過(guò)高的問(wèn)題。

　　2014年至2017年,申菱環(huán)境應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3.99億元、4.4億元、4.73億元和4.91億元,占同期總資產(chǎn)的比例分別為31.74%、32.09%、34.18%和32.35%。

　　值得一提的是,上述應(yīng)收賬款項(xiàng)目中,2015-2017年逾期金額分別為1.57億元、1.5億元、1.81億元,占應(yīng)收賬款余額的比重達(dá)到31.76%、27.72%、31.82%。

　　對(duì)于應(yīng)收賬款存在逾期的情況,申菱環(huán)境曾在招股書(shū)中解釋,主要與公司客戶結(jié)構(gòu)及所處市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)。其產(chǎn)品主要面向規(guī)模較大的國(guó)有企業(yè)和知名民企,其中國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目結(jié)算周期較長(zhǎng),付款審批流程復(fù)雜、周期較長(zhǎng)且受到資金預(yù)算劃撥影響。由于貨款支付受其內(nèi)部預(yù)算管理、資金審批、支付流程等因素影響,導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款回收存在逾期,“如果應(yīng)收賬款不能收回,將對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較大不利影響”。

　　盡管如此,發(fā)審委還是進(jìn)一步詢問(wèn),要求其結(jié)合銷售金額、合同付款進(jìn)度約定、客戶規(guī)模、信用政策等情況,說(shuō)明期末余額大幅增長(zhǎng)的原因及合理性,以及逾期金額大幅增長(zhǎng)的原因及合理性。

　　實(shí)控人曾涉嫌行賄

　　值得一提的是,申菱環(huán)境實(shí)控人曾涉嫌行賄的“污點(diǎn)”,也成為發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題之一。

　　招股書(shū)顯示,申菱環(huán)境實(shí)控人為崔穎琦,1954年出生,2000年至今擔(dān)任申菱環(huán)境的董事、董事長(zhǎng),截至2018年2月,崔穎琦直接持有5508萬(wàn)股,占比30.6%,并通過(guò)申菱投資間接持有1836萬(wàn)股,占比10.2%,合計(jì)持有公司40.8%股份。

　　據(jù)媒體報(bào)道,崔穎琦在2017年卷入了一起案件。

　　中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)顯示,2017年3月14日,佛山市順德區(qū)原區(qū)委副書(shū)記、政法委書(shū)記、人大代表杜鏡初因受賄罪被中山市中院一審判處有期徒刑七年,并沒(méi)收財(cái)產(chǎn)50萬(wàn)元,扣押在案贓款。

　　杜鏡初,曾任申菱環(huán)境所在地陳村鎮(zhèn)黨委書(shū)記。

　　在2004-2012年,崔穎琦曾多次向杜鏡初行賄,賄送現(xiàn)金共計(jì)人民幣5.5萬(wàn)元、美元4000元、歐元2000元,以及一套價(jià)值6.87萬(wàn)元的空調(diào)。此外,杜鏡初還多次與崔穎琦等人前赴迪拜、英美等地旅游。申菱環(huán)境因此在購(gòu)買(mǎi)土地、項(xiàng)目立項(xiàng)等方面獲得關(guān)照。

　　據(jù)中山市中級(jí)人民法院查明,2005年前后,申菱環(huán)境在購(gòu)買(mǎi)一塊81畝的土地(土地編號(hào)為陳村鎮(zhèn)工業(yè)園11-2地塊和11-4-1地塊)時(shí)受到當(dāng)?shù)剞r(nóng)民反對(duì),杜鏡初幫助申菱環(huán)境向順德區(qū)法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行,使公司順利受讓上述土地。

　　發(fā)審委要求申菱環(huán)境說(shuō)明其實(shí)控人、董監(jiān)高是否涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?購(gòu)買(mǎi)土地、項(xiàng)目立項(xiàng)、申請(qǐng)科技專項(xiàng)扶持資金是否合法合規(guī),以及內(nèi)控制度是否健全。

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