今年以來,新三板公司擬借殼A股上市的案例多了起來。半年多時間,已經(jīng)有4起新三板公司或曾經(jīng)的新三板公司擬借殼上市的案例發(fā)生。

　　今年6月下旬,證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見,監(jiān)管層在并購重組的監(jiān)管上將適當(dāng)放松,有利于資本市場環(huán)境的改善,對于新三板市場高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來說,多了一條資本市場發(fā)展之路。

　　借殼上市案例頻頻發(fā)生

　　新三板公司借殼上市的案例今年多了起來。曾經(jīng)掛牌新三板的華圖教育,上市之路十分坎坷,曾經(jīng)多次謀劃借殼未果,如今再次沖刺A股市場,有意借殼【山鼎設(shè)計(300492)、股吧】,引起市場關(guān)注。

　　山鼎設(shè)計近日公告,公司控股股東及實(shí)際控制人籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜,與意向方華圖宏陽投資有限公司(下稱“華圖投資”)進(jìn)行了溝通,雙方就方案正在探討中,但尚未達(dá)成一致。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)計涉及的股權(quán)比例不超過30%,可能涉及公司控制權(quán)變更。

　　華圖投資是華圖教育的全資子公司。華圖教育曾經(jīng)是新三板市場的國內(nèi)職業(yè)教育培訓(xùn)領(lǐng)域明星公司。華圖教育在上市方面進(jìn)行了不少嘗試,試圖借殼A股公司或者港股IPO,最終都未能成功。如今有意受讓山鼎設(shè)計控股權(quán),或許是華圖教育在上市道路上的又一次嘗試。

　　此外,山鼎設(shè)計擬收購新三板公司賽普健身、*ST赫美擬吸收合并英雄互娛、文旅科技作價20億元嫁入【云南旅游(002059)、股吧】都是今年發(fā)生的案例,借殼上市似乎正在吸引著新三板企業(yè)的目光。

　　政策放寬激勵企業(yè)試水

　　根據(jù)以往的數(shù)據(jù),新三板公司借殼上市成功的案例寥寥無幾,如祥云飛龍借殼圣萊達(dá)、深裝總借殼【ST云維(600725)、股吧】、華圖教育借殼*ST新都以失敗告終,說明走這條道路也并非一帆風(fēng)順。

　　祥云飛龍借殼圣萊達(dá)被否,是由于祥云飛龍會計基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控不健全,不符合相關(guān)規(guī)定?？梢哉f,監(jiān)管層為圣萊達(dá)的投資者擋下了一顆雷。

　　除了監(jiān)管原因,重大資產(chǎn)重組事項還需要各方積極推進(jìn),交易雙方、中介機(jī)構(gòu)要進(jìn)行反復(fù)地討論,這個過程也容易生變故。

　　今年,山鼎設(shè)計擬21億元跨界并購賽普健身一度引發(fā)熱議,如果成功,將成為中國健身領(lǐng)域沖擊資本市場的標(biāo)志性事件。

　　可惜的是,最終山鼎設(shè)計發(fā)布公告稱,由于近期市場環(huán)境發(fā)生了一定變化,交易雙方未能就本次重組的部分核心交易條款達(dá)成一致意見,公司決定終止重大資產(chǎn)重組事項。

　　雖然借殼上市之路并不容易,但今年對資產(chǎn)重組政策的放寬點(diǎn)燃了資本市場的熱情。

　　6月20日,證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見,修改內(nèi)容可以概括為四個方面：一是擬取消重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中的“凈利潤”指標(biāo)；二是擬將“累計首次原則”的計算期間進(jìn)一步縮短至36個月；三是擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市；四是擬恢復(fù)重組上市配套融資。

　　【華泰證券(601688)、股吧】認(rèn)為,此舉意味著存量企業(yè)并購重組進(jìn)一步松綁,借殼上市交易更加市場化,將推動存量盤活、紓困新生、直接融資占比提升,促進(jìn)資本市場改革。

　　新三板一直是上市公司重要的并購池,是資本市場的苗圃,也是孵化器,政策上對重大資產(chǎn)重組的“放”有利于上市公司多渠道置入資產(chǎn)改善現(xiàn)金流,同時引導(dǎo)社會資金向具有自主創(chuàng)新能力的高科技企業(yè)聚集。