2019年,一向低調(diào)而鮮少引人注意的華生科技躍進(jìn)了投資者的視線內(nèi)。今年,浙江華生科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華生科技”)提交了首次公開發(fā)行股票招股說明書申報(bào)稿(簡(jiǎn)稱“招股書”),擬申請(qǐng)?jiān)谏虾ＷC券交易所主板上市。

　　招股書顯示,華生科技本次公開發(fā)行股票總數(shù)不超過2500萬股,占發(fā)行后總股本的比例不超過25%。

　　公開資料顯示,創(chuàng)立于1996年11月的華生科技,前身為海寧市馬橋華生經(jīng)編針織廠,曾與馬橋小學(xué)形成近10年的掛靠校辦(集體)關(guān)系。2005年5月更名為浙江華生經(jīng)編新材料有限公司,2018年1月整體變更設(shè)立為浙江華生科技股份有限公司。

　　經(jīng)過20多年的發(fā)展,華生科技已經(jīng)成為一家專業(yè)從事塑膠復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括氣密材料和柔性材料兩大類,具體包括拉絲氣墊材料、充氣游艇材料、篷蓋材料和燈箱廣告材料等。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于劃水板、充氣游艇、車體篷蓋、戶外廣告等領(lǐng)域。

　　根據(jù)招股書,華生科技的實(shí)際控制人為蔣瑜慧、蔣生華和王明珍。蔣瑜慧為蔣生華和王明珍之女,其中蔣瑜慧直接持有公司49.88%的股權(quán),蔣生華直接持有公司10.69%的股權(quán),王明珍直接持有公司5.94%的股權(quán)；蔣瑜慧、蔣生華和王明珍三人通過持股100%的浙江華生投資管理有限公司間接持有公司23.75%的股權(quán),蔣瑜慧、蔣生華和王明珍合計(jì)控制公司90.25%的股權(quán)。王明芬持有公司4.75%的股權(quán),系王明珍胞妹。公司員工持股平臺(tái)華冊(cè)投資中王明元、姚建鋒、談云飛、蔣翠松均系公司員工,相關(guān)人員為實(shí)際控制人親屬,合計(jì)通過華冊(cè)投資間接持有公司0.97%股份。

　　目前,蔣生華擔(dān)任華生科技董事長(zhǎng)、總經(jīng)理,蔣瑜慧和王明珍分別任職董事與采購經(jīng)理,王明芬無任何職務(wù)。

　　招股書顯示,2016年至2018年,華生科技的營(yíng)業(yè)收入分別為20683.82萬元、26258.63萬元、31815.85萬元,凈利潤(rùn)分別為5177.49萬元、5786.98萬元、8345.28萬元。2017年、2018年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)26.95%,21.16%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為11.77%、44.21%。

　　華生科技表示,2016-2018年,公司拉絲氣墊材料收入分別為7382.71萬元、11371.21萬元和15442.42萬元,2017年、2018年分別同比增幅為54.02%、35.80%,收入呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)；拉絲氣墊材料收入占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為36.18%、43.84%和49.03%,是華生科技收入增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力。從構(gòu)成上看,華生科技的盈利主要來源于氣密材料,其對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的貢獻(xiàn)率均達(dá)到70%以上。

　　從公司毛利率水平來看,2016年-2018年,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為39.27%、41.39%和39.83%,各年間波動(dòng)相對(duì)雖小但仍有下滑趨勢(shì)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品上,2018年氣密材料、柔性材料毛利率分別為51.48%、18.88%,分別下降9.91%、54.19%,毛利率下降較為明顯。

　　此外,華生科技的主要產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)下調(diào),2018年拉絲氣墊材料售價(jià)93.85元/平方米,充氣游艇材料14.97元/平方米,篷蓋材料7.93元/平方米,燈箱廣告材料3.04元/平方米,相較于2017年,分別下調(diào)13.18%、2.92%、3.65%、8.71%。 公司產(chǎn)品售價(jià)為何下調(diào)？就相關(guān)問題,《投資者服務(wù)》致函華生科技,并得到了些許答復(fù)。華生科技表示,價(jià)格變化主要系公司根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況及業(yè)務(wù)拓展目標(biāo)進(jìn)行的價(jià)格調(diào)整。伴隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及業(yè)務(wù)拓展的需要,華生科技小幅下調(diào)了產(chǎn)品售價(jià)。

　　華生科技從事塑膠復(fù)合材料生產(chǎn)多年,從燈箱廣告材料生產(chǎn)開始,持續(xù)加大研發(fā)

　　投入,逐步研發(fā)成功篷蓋材料、充氣游艇材料,2012年成功試制拉絲氣墊材料,

　　在氣密材料領(lǐng)域擁有核心生產(chǎn)工藝及先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　華生科技本次募集資金計(jì)劃用于“年產(chǎn)450萬平方米拉絲基布建設(shè)項(xiàng)目”、“高性能產(chǎn)業(yè)用復(fù)合新材料技改項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”三個(gè)項(xiàng)目,資金投向公司目前業(yè)務(wù),或?yàn)闃I(yè)務(wù)的延伸。

　　華生科技表示：募資項(xiàng)目的實(shí)施有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)起到較大的促進(jìn)作用。其中“年產(chǎn)450萬平米拉絲基布建設(shè)項(xiàng)目”募資項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后,公司將新增拉絲基布產(chǎn)能450萬平方米,擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能,能有效解決公司拉絲氣墊材料基布產(chǎn)能瓶頸問題。

　　但是,根據(jù)招股書,2017年-2018年,拉絲基布的產(chǎn)能利用率分別為72.56%、64.16%,近兩年的產(chǎn)能利用率均不超過73%,且2018年拉絲基布的產(chǎn)能利用率較2017年還下降了近8個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)能瓶頸存疑點(diǎn)。 華生科技方面回應(yīng)質(zhì)疑稱,2018年公司拉絲基布的產(chǎn)能利用率有所下降主要原因?yàn)楣驹?018年下半年增加了較多拉絲基布生產(chǎn)設(shè)備,當(dāng)期產(chǎn)能同比增長(zhǎng)明顯,受相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備調(diào)試等因素影響,當(dāng)期拉絲基布的產(chǎn)能利用率有所下降。

　　值得注意的是,大規(guī)模提高生產(chǎn)能力擴(kuò)充產(chǎn)能,也會(huì)增加市場(chǎng)銷售壓力。如果公司市場(chǎng)銷售能力不能實(shí)現(xiàn)有效提升,將帶來新增募投項(xiàng)目產(chǎn)能難消化的風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)充產(chǎn)能也給華生科技市場(chǎng)銷售提出了更高的要求。

　　目前,我國(guó)產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)仍處于多、小、散、亂的局面,華生科技在其中的市場(chǎng)占有率約為0.09%,相較而言,與申達(dá)股份(600626.SH)1.85%、海利得(002206.SZ)1.08%、【華峰超纖(300180)、股吧】(300180.SZ)0.74%、中材科技(002080.SZ)3.54%的市占率進(jìn)行對(duì)比,華生科技市占率尚處于低位,規(guī)模仍較小。

　　此次華生科技欲闖關(guān)IPO,能否成為A股產(chǎn)業(yè)用紡織品行業(yè)中新的競(jìng)爭(zhēng)者仍是謎團(tuán),IPO之路能否通關(guān)？還是一個(gè)未知數(shù)。