11月11日,寧波恒帥股份有限公司(下稱“恒帥股份”)將創(chuàng)業(yè)板上會,公開發(fā)行不超過2000萬股新股,占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

　　IPO日報發(fā)現(xiàn),恒帥股份業(yè)績已出現(xiàn)下滑,卻還在行業(yè)不景氣的情況下募資擴產(chǎn)。

　　據(jù)了解,恒帥股份成立于2001年,由恒帥微電機廠、澳大利亞聯(lián)合有限公司出資設(shè)立。

　　截至招股說明書簽署日,恒帥股份有且僅有3名股東,分別是恒帥投資(持股比例為71.4469%)、俞國梅(持股比例為23.8156%)、寧波玉米(持股比例為4.7375%)。

　　IPO日報進一步穿透股份發(fā)現(xiàn),恒帥股份的3個股東主要指向了兩個人。招股說明書顯示,許寧寧持有恒帥投資100%的股權(quán),寧波玉米是恒帥股份的員工持股平臺,且許寧寧可控制寧波玉米,同時,許寧寧與俞國梅為夫妻關(guān)系。

　　因此,許寧寧與俞國梅通過直接與間接的方式合計控制恒帥股份100%的股權(quán),為其實控人。

　　對此,恒帥股份表示,本次發(fā)行后,公司實際控制人許寧寧及俞國梅兩人直接和間接控制發(fā)行人75%股份,控制股份比例較高,若未來公司實際控制人利用其在公司的控股地位,對公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營決策、利潤分配、人事安排等重大事項的決策實施不當影響,則存在可能損害公司及公司其他股東利益的風險。

　　據(jù)了解,恒帥股份主要從事車用微電機及以微電機為核心組件的汽車清洗泵、清洗系統(tǒng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,致力于成為全球領(lǐng)先的汽車微電機技術(shù)解決方案供應(yīng)商。

　　2017年-2019年和2020年1-6月(下稱“報告期”),恒帥股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入30092.87萬元、32199.07萬元、33098.52萬元、12875.07萬元,凈利潤分別為5812.32萬元、5195.22萬元、6522.82萬元、2640.37萬元。

　　可以看出,在上述時間段內(nèi),恒帥股份的營收增速較為緩慢,且凈利處于波動的狀態(tài)。

　　需要指出的是,中國汽車工業(yè)協(xié)會顯示,2019年,我國汽車累計產(chǎn)銷量分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛,同比分別下滑7.5%和8.2%；2019年,乘用車產(chǎn)銷分別完成2136萬輛和2144.4萬輛,同比分別下降9.2%和9.6%,占汽車產(chǎn)銷比重分別達到83%和83.2%,低于上年產(chǎn)銷量比重3.4個和1.2個百分點。

　　換言之,恒帥股份在汽車行業(yè)發(fā)展下滑的情況下,還能保持營收增長極為不易。

　　然而,中國汽車工業(yè)協(xié)會顯示2020 年1-9 月,汽車產(chǎn)銷分別完成1695.7萬輛、1711.6萬輛,同比分別下降6.7%和6.9%。

　　同時,2020年1-9月,恒帥股份實現(xiàn)營業(yè)收入21345.87萬元,同比下降10.88%,扣非后歸母凈利潤為3756.66萬元,同比下降23.97%。

　　進入2020年,恒帥股份的業(yè)績還是沒有逃脫市場的影響。

　　除此之外,IPO日報要指出,在汽車行業(yè)前景不景氣的情況下,恒帥股份此次IPO募集資金主要是為了擴產(chǎn)。

　　恒帥股份此次欲募集18059萬元用于年產(chǎn)1954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴建及研發(fā)中心擴建項目,43538萬元用于新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項目。

　　年產(chǎn)1954 萬件汽車微電機、清洗冷卻系統(tǒng)零部件改擴建及研發(fā)中心擴建項目建設(shè)完成后,恒帥股份將新增年產(chǎn)700萬件車用微電機、400萬件車用清洗泵、710萬件雨刮噴嘴、144萬件冷卻液罐及岐管產(chǎn)能；新能源汽車微電機及熱管理系統(tǒng)、智能感知清洗系統(tǒng)零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項目完成后,恒帥股份將新增年產(chǎn)63萬件電子循環(huán)泵、277萬件智能主動感知清洗泵及相關(guān)傳感器清洗噴嘴、1860 萬件(套)車用微電機、清洗泵、雨刮噴嘴及清洗系統(tǒng)產(chǎn)能。

　　那么,在汽車行業(yè)不景氣的情況下,恒帥股份還欲如此大規(guī)模擴產(chǎn),如何保證“消化”上述新增產(chǎn)能？

　　除了上述情況之外,IPO日報還發(fā)現(xiàn),恒帥股份的客戶也相對集中。

　　報告期內(nèi),恒帥股份向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為14001.37萬元、14575.03萬元、14929.68萬元、5835.7萬元,占當期營業(yè)收入的46.53%、45.27%、45.11%、45.33%。

　　對此,恒帥股份表示,盡管公司與主要客戶均已建立了長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系,業(yè)務(wù)發(fā)展較為穩(wěn)定,但如果公司主要客戶需求下降、客戶對公司供應(yīng)商認證資格發(fā)生不利變化、因產(chǎn)品交付質(zhì)量或及時性等原因不能滿足客戶需求而使客戶轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商采購,將會對公司業(yè)務(wù)造成不利影響。