近期，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布上海行動(dòng)教育科技股份有限公司(以下稱為“行動(dòng)教育”)滬市主板申請過會(huì)消息，安信證券為主承銷商。企業(yè)及其承銷商將分別與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程。

　　公司主要深耕于線下培訓(xùn)領(lǐng)域，在線上教育方面仍處于培育階段。

　　據(jù)行動(dòng)教育招股書顯示，本次擬發(fā)行不超過2109萬股，募集資金6.3849億元，主要用于智慧管理培訓(xùn)基地建設(shè)項(xiàng)目和行動(dòng)慕課智庫建設(shè)項(xiàng)目。詳情如下圖：

　　2017年末、2018年末及2019年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.08%、65.89%和60.85%，資產(chǎn)負(fù)債率較高。從2017年-2019年公司營業(yè)收入分別為3.4701億元、4.3767億元和4.3865億元，凈利潤分別為1.0147億元、1.1476億元和1.2169億元，保持持續(xù)增長趨勢。

　　據(jù)招股書顯示，公司2017年-2019年每股凈現(xiàn)金流量(元/股)逐年遞減。

　　李踐先生直接持有公司41.63%的股份，為公司控股股東。除直接持股之外，李踐還通過持有上海云盾29.78%的出資份額并擔(dān)任其執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制行動(dòng)教育13.80%的股份，李踐直接持有及間接控制公司55.43%的股份。李踐與趙穎系夫妻關(guān)系，李維騰與李踐系父子關(guān)系，三人合計(jì)持有、控制公司58.29%的股份，為公司實(shí)際控制人。

　　公司共有9家子公司，共計(jì)參股公司14家，其中持股5%以上的公司7家。

　　公司主要業(yè)務(wù)為企業(yè)管理培訓(xùn)業(yè)務(wù)和管理咨詢業(yè)務(wù)。2017年、2018年和2019年，公司管理培訓(xùn)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入2.5643億元、3.2717億元和3.5521億元；公司管理咨詢業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入8727.11萬元、1.0503億元和7852.87萬元，管理培訓(xùn)和管理咨詢業(yè)務(wù)合計(jì)占各期間營業(yè)收入的比重分別為99.05%、98.75%和98.88%。

　　另外，從招股書顯示來看，目前行動(dòng)教育IPO存在這幾大風(fēng)險(xiǎn)影響公司業(yè)績：

　　一、市場方面，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)的市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、經(jīng)營方面，關(guān)鍵業(yè)務(wù)人員流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、人員成本上升的風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)拓展的風(fēng)險(xiǎn)、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、新課程新產(chǎn)品的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、財(cái)務(wù)方面，資產(chǎn)負(fù)債率較高的風(fēng)險(xiǎn)、對外投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　四、管理方面，控股股東和實(shí)際控制人控制不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)、公司快速發(fā)展引致的管理風(fēng)險(xiǎn)、存在少量現(xiàn)金交易的風(fēng)險(xiǎn)。

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