來源：北京商報 作者：劉鳳茹

　　沖A失敗案例頻現(xiàn)，8月才剛過去5天的時間，就有5家IPO黃了。北京商報記者注意到，這5家企業(yè)中，有4家企業(yè)系主動撤單，其中佛山市藍箭電子股份有限公司(以下簡稱“藍箭電子”)、固安信通信號技術股份有限公司(以下簡稱“固安信通”)兩家公司都已進入提交注冊階段，最終不得不放棄上市的機會。相比之下，思柏精密科技股份有限公司(以下簡稱“思柏精密”)沖A未果則是未在規(guī)定時限內(nèi)進行回復，這也是創(chuàng)業(yè)板注冊制下的首例。無論是被動終止還是主動撤單，都利于從源頭上把好資本市場入口關，推動資本市場高質量發(fā)展。

　　　　兩公司已提交注冊

　　北京商報記者從證監(jiān)會官網(wǎng)獲悉，8月4日，證監(jiān)會連續(xù)發(fā)布兩條科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊程序終止的通知書。

　　具體來看，2021年7月19日，藍箭電子和保薦機構金元證券股份有限公司提交了《佛山市藍箭電子股份有限公司關于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》和《金元證券股份有限公司關于撤回佛山市藍箭電子股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》，主動要求撤回注冊申請文件。根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》第三十一條的規(guī)定，決定終止對藍箭電子發(fā)行注冊程序。

　　固安信通的命運和藍箭電子如出一轍。2021年7月20日，固安信通和保薦機構安信證券股份有限公司也主動要求撤回注冊申請文件，因此證監(jiān)會決定終止對該公司發(fā)行注冊程序。

　　這意味著藍箭電子、固安信通科創(chuàng)板IPO告敗。截至北京商報記者發(fā)稿，上交所官網(wǎng)也已更新了藍箭電子、固安信通IPO終止注冊的相關信息。

　　回溯藍箭電子的IPO之路，2020年6月29日上交所受理藍箭電子的IPO申請，同年12月31日IPO申請獲通過。今年3月4日，藍箭電子進入提交注冊階段。與藍箭電子一樣，固安信通從受理到過會，IPO進展也很順利，且于今年2月20日先于藍箭電子提交注冊。這距離藍箭電子、固安信通A股上市只差臨門一腳。

　　然而，在提交注冊后，固安信通、藍箭電子卻一直未能獲得證監(jiān)會的首肯。投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，進入提交注冊環(huán)節(jié)并不代表企業(yè)進入安全區(qū)，遲遲未能注冊生效或許是固安信通、藍箭電子主動終止的考量因素。

　　為何遲遲未能注冊生效？背后有何隱情？北京商報記者致電藍箭電子證券部進行采訪，但對方電話一直未有人接聽。記者還多次致電固安信通證券事務部進行采訪，對方電話一直顯示“您所撥打的電話正忙，請稍后再撥”。

　　　　思柏精密IPO被動終止

　　除了固安信通、藍箭電子外，進入8月以來，思柏精密、山東卡爾電氣股份有限公司(以下簡稱“卡爾股份”)、浙江衣拿智能科技股份有限公司(以下簡稱“衣拿智能”)3家公司的IPO也均告敗。

　　相比之下，思柏精密處于被動地位。據(jù)深交所官網(wǎng)披露的信息顯示，深交所于2020年7月31日依法受理了思柏精密首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件，并依法依規(guī)進行了審核。截至2021年7月17日，思柏精密未在規(guī)定時限內(nèi)回復深交所審核問詢，審核問詢回復時間總計已超過3個月，因此深交所終止了對思柏精密首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

　　而思柏精密也是創(chuàng)業(yè)板注冊制下首例因未在規(guī)定時限內(nèi)回復而被終止IPO的公司。針對公司相關問題，北京商報記者致電思柏精密董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

　　卡爾股份、衣拿智能則為主動撤單。以卡爾股份為例，卡爾股份創(chuàng)業(yè)板IPO于2020年10月9日獲受理，同年11月5日進入問詢階段。截至今年6月25日，卡爾股份已完成三輪問詢回復。不過，今年7月30日，卡爾股份卻突然向深交所申請撤回申報文件，8月2日深交所便終止了對卡爾股份的IPO審核。

　　對于公司IPO為何撤單、后續(xù)是否會有繼續(xù)IPO的打算等問題，卡爾股份董秘辦公室相關人士在接受北京商報記者采訪時表示，“主動終止還是基于公司的戰(zhàn)略調(diào)整，后續(xù)可以關注一些相關的公告”。

　　北京商報記者注意到，自今年下半年以來，企業(yè)主動撤單的案例頻現(xiàn)。

　　中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林教授在接受北京商報記者采訪時表示，“撤回IPO有可能是監(jiān)管加碼，和證監(jiān)會最近一段時間加碼現(xiàn)場檢查也不無關系。而監(jiān)管為了防止劣質企業(yè)上市，提高了信披的門檻，也提高了IPO的門檻”。

　　蘇寧金融研究院特約研究員何南野談到，由于監(jiān)管層開啟多輪現(xiàn)場檢查，對IPO申報工作做得粗糙的企業(yè)形成了震懾，因此不少企業(yè)主動撤單。

　　盤和林還表示，當前監(jiān)管層的監(jiān)管半徑延伸，對于撤回資料的IPO公司，監(jiān)管層力量需要進一步下沉，對于擬IPO的撤單企業(yè)不可一撤了之。

　　“未來IPO的趨勢之一，是入口端審核進一步嚴格，現(xiàn)場檢查、財務核查可能會不定期地推行，以使得不符合標準的企業(yè)自動退出排隊序列；二是在審核端保持高效，保障上市的可預期性；三是在持續(xù)監(jiān)管和退市端保持嚴格，強化對上市公司的監(jiān)管，以實現(xiàn)資本市場生態(tài)的有效循環(huán)?！焙文弦叭缡潜硎?。