進(jìn)入古稀之年，ZHANG GUOHUA(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“張國(guó)華”)將自己一手創(chuàng)立的南通聯(lián)亞藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)亞藥業(yè)”)送入IPO。近期，聯(lián)亞藥業(yè)科創(chuàng)板IPO恢復(fù)審核。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)亞藥業(yè)對(duì)境外客戶(hù)Ingenus依賴(lài)明顯，Ingenus為公司貢獻(xiàn)了逾七成營(yíng)收?；忌洗罂蛻?hù)“依賴(lài)癥”的聯(lián)亞藥業(yè)，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)還出現(xiàn)了逐年下滑，這些都有可能成為公司上市路上的“絆腳石”。

　　逾七成營(yíng)收依賴(lài)Ingenus

　　2019-2021年以及2022年一季度，Ingenus始終為聯(lián)亞藥業(yè)第一大客戶(hù)，并為公司貢獻(xiàn)了逾七成營(yíng)收。

　　招股書(shū)顯示，聯(lián)亞藥業(yè)主要從事復(fù)雜藥物制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前產(chǎn)品主要包括以不同類(lèi)型的緩控釋制劑以及極低劑量藥物制劑為代表的兩大類(lèi)高端仿制藥。

　　報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)亞藥業(yè)向Ingenus實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額分別約為3.56億元、4.43億元、4.98億元、1.38億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為78.14%、78.34%、77.09%、85.9%，占比均在75%以上。銷(xiāo)售產(chǎn)品類(lèi)別包括抗高血壓、抗糖尿病、抗精神病、避孕藥及更年期綜合癥等。

　　據(jù)了解，Ingenus為一家注冊(cè)于美國(guó)的集研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售于一體的綜合型藥企，主要從事仿制藥的開(kāi)發(fā)、制造和商業(yè)化。

　　聯(lián)亞藥業(yè)表示，公司在制劑技術(shù)，特別是緩控釋技術(shù)方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司也在尋找經(jīng)銷(xiāo)商以促進(jìn)產(chǎn)品于美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售。基于上述背景，公司與Ingenus雙方管理層開(kāi)始接觸溝通，并于2013年開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。2013年以來(lái)，雙方保持了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系，涉及產(chǎn)品種類(lèi)不斷增加，若干產(chǎn)品于美國(guó)市場(chǎng)取得了領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，并進(jìn)一步合作開(kāi)展新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

　　在開(kāi)展業(yè)務(wù)合作的同時(shí)，聯(lián)亞藥業(yè)還與Ingenus進(jìn)行合作研發(fā)。招股書(shū)顯示，雙方于2021年6月簽署產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與商業(yè)化協(xié)議，合作研發(fā)多個(gè)緩控釋制劑產(chǎn)品，雙方共同負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)完成后產(chǎn)品由公司生產(chǎn)，Ingenus負(fù)責(zé)商業(yè)化推廣，產(chǎn)品利潤(rùn)按照公司50%、Ingenus 50%的比例分配。

　　針對(duì)公司相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向聯(lián)亞藥業(yè)方面發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。

　　凈利逐年下滑

　　值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)亞藥業(yè)出現(xiàn)了凈利逐年下滑的情況。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年以及2022年一季度，聯(lián)亞藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為4.56億元、5.65億元、6.46億元、1.61億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為1.21億元、1.16億元、8960.94萬(wàn)元、2051.94萬(wàn)元。

　　投融資專(zhuān)家許小恒表示，對(duì)于擬IPO公司來(lái)說(shuō)，報(bào)告期內(nèi)凈利逐年下滑并不是明確的審核障礙，不過(guò)監(jiān)管層會(huì)容易對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力以及業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性產(chǎn)生質(zhì)疑。

　　股份支付費(fèi)用較大可能是影響公司凈利的重要原因。聯(lián)亞藥業(yè)自成立以來(lái)，在公司控股股東聯(lián)亞開(kāi)曼層面及公司層面進(jìn)行了多次股權(quán)激勵(lì)。根據(jù)公司股份的授予協(xié)議，公司對(duì)歷次股份支付金額在授予日至上市后三年內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

　　報(bào)告期各期，公司股份支付的金額分別為891.19萬(wàn)元、4213.64萬(wàn)元、7162.25萬(wàn)元及2481.1萬(wàn)元，截至報(bào)告期各期末的累計(jì)股份支付金額分別為8973.7萬(wàn)元、13187.44萬(wàn)元、20349.59萬(wàn)元及22830.69萬(wàn)元，累計(jì)股份支付金額較大。

　　股權(quán)關(guān)系顯示，截至招股書(shū)簽署日，公司的實(shí)際控制人為張國(guó)華、PINNAMARAJU PRASADRAJU、ZHANG SHUQIANG(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“張書(shū)強(qiáng)”)及ZHANG SHUYI(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“張書(shū)毅”)，其中張國(guó)華與張書(shū)強(qiáng)、張書(shū)毅系父子關(guān)系。張國(guó)華擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

　　資料顯示，張國(guó)華出生于1949年，今年74歲，曾任中國(guó)藥科大學(xué)藥劑研究室教師、羅氏公司研發(fā)部研究員、杜拉美德制藥副總裁、Andrx Pharmaceuticals,Inc.資深副總裁。