上交所官網(wǎng)顯示，7月8日，深圳北芯生命科技股份有限公司(以下簡稱“北芯生命”)科創(chuàng)板IPO對外披露二輪問詢回復(fù)意見。作為一家選用科創(chuàng)板第五套上市標準上市的企業(yè)，報告期內(nèi)，北芯生命凈利正在逐年減虧。不過，公司核心技術(shù)人員離職、銷售費用率高于同行、募投項目能否消化等問題在二輪問詢中受到上交所的關(guān)注。

　　核心技術(shù)人員離職

　　報告期內(nèi)，北芯生命存在核心技術(shù)人員離職的情況。

　　招股書顯示，北芯生命是一家專注于心血管疾病精準診療創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，致力于開發(fā)為心血管疾病診療帶來變革的精準解決方案。截至招股說明書簽署日，公司累計向市場推出9個產(chǎn)品，在研產(chǎn)品共有8個，覆蓋IVUS系統(tǒng)、FFR系統(tǒng)、血管通路產(chǎn)品、沖擊波球囊治療系統(tǒng)及電生理解決方案五大產(chǎn)品類別。

　　研發(fā)能力是衡量科創(chuàng)板企業(yè)質(zhì)地的一大因素。2022—2024年，北芯生命研發(fā)人員數(shù)量持續(xù)下滑，分別為151人、136人及109人，且存在核心技術(shù)人員離職的情況。2024年8月，公司核心技術(shù)人員李恒偉離職。離職后，公司剩余核心技術(shù)人員為宋亮、李林、張鵬濤。

　　上交所在二輪問詢中也關(guān)注了這一情況，要求公司結(jié)合報告期內(nèi)核心技術(shù)人員變化、研發(fā)團隊的變動情況、相關(guān)人員的職級和工作內(nèi)容等，分析相關(guān)人員離職對發(fā)行人業(yè)務(wù)和技術(shù)的影響。

　　北芯生命回復(fù)稱，李恒偉在職期間主要負責(zé)功能學(xué)產(chǎn)品線方向規(guī)劃、項目管理以及原一代IVUS主機設(shè)計轉(zhuǎn)化工作，其離職前已完成負責(zé)工作的交接，已將公司重要資料交還。李恒偉的離職不會對相關(guān)技術(shù)和業(yè)務(wù)的承接、研發(fā)項目和相關(guān)業(yè)務(wù)的推進造成重大不利影響。

　　此外，北芯生命表示，2023年及2024年，隨著研發(fā)項目進展變化、公司主要產(chǎn)品商業(yè)化逐漸成熟、研發(fā)活動逐漸步入精細化階段，公司根據(jù)內(nèi)部管理要求加強研發(fā)效率和人效管理，研發(fā)人員數(shù)量有所下降，具有合理性。

　　銷售費用大幅增長

　　報告期內(nèi)，北芯生命銷售費用出現(xiàn)大幅增長。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為9245.19萬元、1.84億元、3.17億元；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為-2.9億元、-1.4億元、-4359.62萬元。

　　在營收大幅增加的情況下，北芯生命銷售費用不斷攀升，報告期內(nèi)分別為7588.23萬元、10299.1萬元和10958萬元，占營業(yè)收入的比例分別為82.08%、55.98%和34.61%。

　　2022—2023年，同行可比公司銷售費用率平均值分別為26.04%、23.25%。不難發(fā)現(xiàn)，北芯生命的銷售費用率遠高于同行平均值。

　　在二輪問詢回復(fù)中，上交所要求北芯生命說明銷售費用率較高的原因及合理性。

　　財經(jīng)評論員張雪峰表示，公司可能在市場推廣、廣告宣傳、品牌建設(shè)等方面投入較多，以擴大市場份額或提升品牌知名度。這會導(dǎo)致銷售費用率明顯高于同行業(yè)平均水平。此外，如果公司處于新產(chǎn)品推廣期，通常需要較高的銷售費用來支持新產(chǎn)品的上市推廣和市場滲透。

　　北芯生命回復(fù)稱，報告期前期銷售費用率較高一方面系公司創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品上市時間較短且精準診療理念在國內(nèi)普及度較低，相較于成熟產(chǎn)品線而言公司需要進行較大力度的市場教育、經(jīng)驗交流及業(yè)務(wù)推廣的投入，承擔(dān)核心產(chǎn)品線的市場領(lǐng)導(dǎo)者的角色；另一方面公司尚處于商業(yè)化前期，營業(yè)收入規(guī)模相對較小且收入結(jié)構(gòu)較集中，規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)，隨著公司產(chǎn)品的陸續(xù)獲批、知名度以及市場認可度的提高，公司銷售收入規(guī)模預(yù)計將保持快速增長趨勢，銷售費用率也會與行業(yè)慣例一致不斷下降。

　　新增產(chǎn)能能否消化

　　此外，在二輪問詢中，上交所還關(guān)注了北芯生命募投項目相關(guān)的問題。

　　此次科創(chuàng)板IPO，北芯生命擬募集資金9.52億元，擬投向介入類醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目、介入類醫(yī)療器械研發(fā)項目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目以及補充流動資金。

　　在二輪問詢中，上交所要求北芯生命結(jié)合報告期內(nèi)產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率變化、在手訂單、主要產(chǎn)品的市場空間和銷售規(guī)模，說明募投項目擴建產(chǎn)能的合理性。

　　據(jù)了解，北芯生命主要產(chǎn)品包括FFR系統(tǒng)和IVUS系統(tǒng)，2022—2024年，公司FFR系統(tǒng)產(chǎn)能利用率分別為62.67%、67.06%、67.54%，IVUS系統(tǒng)產(chǎn)能利用率分別為63.02%、93.17%、98.64%。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，在當前產(chǎn)能尚未充分利用的情況下，繼續(xù)募資擴產(chǎn)可能會導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，增加固定資產(chǎn)折舊等成本，長期合理性需進一步評估。如果公司在未來有明確的市場需求增長預(yù)期，或者其擴產(chǎn)項目能夠帶來顯著的技術(shù)升級、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本降低等長期效益，那么擴產(chǎn)決策仍可能具有一定的合理性。

　　值得一提的是，報告期內(nèi)，公司直測FFR系統(tǒng)銷售收入分別為8058.47萬元、7914.58萬元和7745.84萬元。對此，上交所要求北芯生命說明直測FFR產(chǎn)品是否存在銷售放緩的情形、具體原因及應(yīng)對措施。

　　保薦機構(gòu)核查意見顯示，2023年和2024年FFR產(chǎn)品銷售額有所下降，主要是醫(yī)療行業(yè)政策趨嚴、新產(chǎn)品入院流程放緩、公司重點投入資源至IVUS集采工作等因素影響。公司FFR產(chǎn)品國內(nèi)終端植入量穩(wěn)步增長，國際FFR業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長，仍保持增長動力。針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向北芯生命方面發(fā)去采訪函，對方回復(fù)稱，“請通過公開招股說明書、問詢回復(fù)函等公開資料查閱”。