新股發(fā)行制度的改革，中國已經(jīng)改進了新股發(fā)行系統(tǒng)。證監(jiān)會提出了進一步改革和完善新股發(fā)行制度的政策措施，重點關(guān)注資金，發(fā)行新股數(shù)量巨大、簡化發(fā)行審核條件、強化中介機構(gòu)責任、加大投資者合法權(quán)益保護等問題。

　　我國現(xiàn)行制度的基本特征，主要是簡歷投資者詢價，同時形成傾斜的發(fā)行模式，這是根據(jù)資金規(guī)模配售新股的重要原則。股權(quán)投資項目有待研究。

　　新股發(fā)行制度，指向首次公開發(fā)行股票，定價、承銷、發(fā)行為一體的制度和相關(guān)說明。新股發(fā)行制度的核心是定價機制，它有兩個基本內(nèi)容。一是確定新股發(fā)行價格。第二是以某種方式向投資者出售新股。這兩個方面相互制約、相互依存，構(gòu)成了價格形成機制的核心內(nèi)容。

　　新股發(fā)行制度亮點解讀：

　　進一步改革和完善新股發(fā)行制度的五個方面：

　　一個是取消目前為新資金，購買新股的預付款制度，并在確定要出售的新股數(shù)量后付款。它強調(diào)新股的購買應獨立決定，自行承擔風險并自行承擔費用。證券交易商不得接受投資者購買新股的完全授權(quán)。

　　二是突出發(fā)行審核重點，發(fā)行監(jiān)管方式調(diào)整，嚴格執(zhí)行發(fā)行條件，信息披露要求被披露。

　　第三，公開發(fā)行2000萬股以下的，詢價環(huán)節(jié)取消，發(fā)行人與主承銷商協(xié)商定價，簡化程序，提高發(fā)行效率，降低中小企業(yè)發(fā)行成本。

　　四是對中小投資者權(quán)益加強保護，建立稀釋的即時回報補償機制，并要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)制定切實可行的措施來填補回報。

　　五是加強對中介機構(gòu)的監(jiān)管，落實中介機構(gòu)的職責，建立保薦機構(gòu)預付款制度，要求保薦機構(gòu)在公開發(fā)行和上市文件中承諾預付款，完善信息披露抽查制度，出臺對會計師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施。

　　證監(jiān)會將同時就《首次公開發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行管理辦法》和《發(fā)行與承銷辦法》修訂草案征求公眾意見，新股發(fā)行制度的改革并在履行相關(guān)程序后發(fā)布實施修訂草案。