近日，“最牛散戶”徐留勝因利用資金優(yōu)勢采用連續(xù)交易、大額封漲停、抬拉股價等方式操縱30多只股票等行為，遭證監(jiān)會罰沒1.1億元。

　　證監(jiān)會發(fā)布的行政處罰決定書顯示：

　　根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，證監(jiān)會決定：沒收徐留勝違法所得3701萬元，并處以7403萬元的罰款，合計(jì)罰沒1.1億元。

　　中國證券報(bào)記者從接近證監(jiān)會的人士處了解到，該案的成功查辦不僅體現(xiàn)了證監(jiān)會集中優(yōu)勢力量、統(tǒng)一快速查處各類違法違規(guī)行為的工作重點(diǎn)，進(jìn)一步彰顯了證監(jiān)會依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管的決心，發(fā)揮了震懾作用，在很大程度上糾正了市場上大肆吹捧所謂“牛散”的不良風(fēng)氣，有效遏制市場操縱案件多發(fā)、高發(fā)態(tài)勢。

　　誰是徐留勝？

　　行政處罰決定書顯示：

　　徐留勝，男，1968年12月出生。

　　住址：江蘇省常州市天寧區(qū)。

　　公開信息顯示，徐留勝是深圳凱富投資董事長，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)少年班，已在證券市場沉浮多年，形成了他獨(dú)樹一幟的盈利模式，即以高頻交易方式獲取確定性的收益并實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長。

　　目前已積累上億的交易資金，其人與其操作手法在市場上尤其是深圳地區(qū)有一定的影響力，徐留勝也被稱為“最牛散戶”之一。其最具代表性的成功投資案例為，2008年以加杠桿方式“抄底”港股，短時間實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)大幅增長。

　　操作手法大揭秘

　　中國證券報(bào)記者了解到，徐留勝控制并使用本人賬戶，通過大額封漲停并于次日賣出、尾盤拉抬股價并于次日賣出、盤中拉抬股價并與當(dāng)日反向賣出的方式操縱多只股票股價，在長達(dá)一年的時間里涉及操縱股票多達(dá)30余只，交易金額高達(dá)上億元，獲利金額超過3000萬元。

　　1、利用資金優(yōu)勢

　　采用連續(xù)交易、大額封漲停

　　行政處罰決定書顯示，2015年1月1日至11月30日期間，“徐留勝”賬戶通過連續(xù)交易、大額封漲停等手法在24個交易日36次交易“天瑞儀器”“科士達(dá)”等33只股票。

　　在36次交易中，“徐留勝”賬戶漲停價買入委托量占期間市場全部買入委托量之比均超過50%，最低為50.66%，最高為96.22%，平均為72.11%；

　　“徐留勝”賬戶買入成交量占期間市場買入成交量之比均超過50%，最低為61.62%，最高為100%，平均為93.45%；

　　“徐留勝”賬戶漲停價封單占市場漲停價封單(收盤時刻)之比均超過50%，最低為51.73%，最高為98.83%，平均為78.07%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在36次大額申報(bào)封漲停后，“徐留勝”賬戶于次日賣出，扣除交易稅費(fèi)后，獲取盈利的有23只股票，也有10只股票虧損收尾。

　　具體操縱股票名稱與獲利情況如下：

　　　　統(tǒng)計(jì)顯示，上述徐留勝操縱的33只股票中，根據(jù)行業(yè)分類，主要集中在TMT、電子制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、有色金屬冶煉、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

　　2、利用資金優(yōu)勢

　　連續(xù)交易、拉抬股價

　　行政處罰決定書顯示，在2015年8月13日、10月16日、10月26日尾市階段，徐留勝連續(xù)大額買入“四維圖新”“二三四五”和“臺海股份”等3只股票。

　　徐留勝本人賬戶申買量占期間市場申買量之比均超過50%，最低為60.30%，最高為74.87%，平均為67.96%。買入成交量占期間市場買入成交量之比均超過50%，最低為62.73%，最高為82.48%，平均為73.89%。

　　徐留勝具有拉抬股價的行為。徐留勝本人賬戶每一筆委托價格較其前一筆成交價提高幅度的平均值最低為0.24%、最高為0.83%、平均為0.51%。除交易“臺海核電”的1筆申報(bào)檔位為第2檔，其余委托均為第1檔。

　　徐留勝的行為影響了股票價格。涉案股票T日收盤價較操縱時段前一筆成交價上漲幅度最小為3.22%，最大為5.29%，平均為4.27%；T+1日開盤價較操縱時段前一筆成交價上漲幅度最小為0.26%，最大為4.28%，平均為3.03%。

　　在扣除交易稅費(fèi)后

　　操縱“四維圖新”虧損244773.74元；

　　操縱“二三四五”盈利4252014.36元；

　　操縱“臺海核電”虧損1920474.50元。

　　2015年1月19日，徐留勝連續(xù)6筆大量買入“精藝股份”850000股，成交499500股，成交金額4978489.16元，其申買量占市場同期申買量，成交量占市場同期成交量的比例均高于60%。徐留勝具有拉抬股價的行為。其每筆委托價格較委托前成交價格平均提高0.87%。徐留勝的行為影響了“精藝股份”價格。徐留勝操作后，該股上漲了5.32%。

　　徐留勝本人賬戶申買量占同期市場申買量的比例為62.29%，成交量占市場成交量的比例為67.88%，買入撤單量占市場撤單量的比例為60.41%，買入撤單量占其自身申買量的41.24%；賬戶每筆委托量占申買前買五總量之比平均為80.89%，占委托前賣五總量之比平均為590.02%；賬戶每筆委托價格較委托前成交價格平均提高0.87%，較委托前買一檔委托價格平均提高0.92%，較委托前賣一檔委托價格平均提高0.80%，每筆委托檔位均為第1檔。

　　當(dāng)日10時16分42秒，徐留勝以漲停價10.15元申報(bào)賣出“精藝股份”299091股，成交299091股，賣出金額為3035773.65元，盈利146743.02元(扣除交易稅費(fèi)).

　　操縱手法呈現(xiàn)新特點(diǎn)

　　與傳統(tǒng)操縱手法不同，徐留勝使用的操縱手法呈現(xiàn)一系列新特點(diǎn)。

　　一是操縱行為短線化，操縱周期由以往跨年、跨月向數(shù)天、甚至日內(nèi)操縱發(fā)展，操縱的“建倉、拉抬、出貨”三階段被壓縮在一起，階段間的界限越來越隱蔽。

　　二是交易手法呈現(xiàn)多樣化，徐留勝在持續(xù)多年的交易中混合使用三種操縱手法，即大額封漲停并于次日賣出，尾盤拉抬并于次日賣出和盤中拉抬股價后于當(dāng)日反向賣出。

　　接近證監(jiān)會的人士透露，上述短線操縱手法代表了近年來市場操縱手法的新趨勢，甚至被越來越多人紛紛效仿，并且有相當(dāng)一部分人從中牟取了巨額利益，一方面明顯違背了證券市場公開、公平、公正的基本原則，對廣大投資者尤其是中小投資者利益造成嚴(yán)重?fù)p害，另一方面對其他市場參與主體產(chǎn)生較大的負(fù)面引導(dǎo)作用，進(jìn)一步助長了市場交易中惡意炒作歪風(fēng)邪氣的蔓延。

　　近年來，滬深交易所加強(qiáng)了對各類市場操縱行為的監(jiān)控力度，設(shè)計(jì)了一系列異動交易預(yù)警指標(biāo)對市場交易者尤其是表現(xiàn)活躍、受關(guān)注的參與主體進(jìn)行全方位監(jiān)控，不僅為多起市場操縱案件查處提供了重要的線索來源，還為案件的成功查辦提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支持。

　　徐留勝涉嫌市場操縱案線索來源中提及60多只深市股票，時間跨度為2015年1月1日至11月30日期間，操縱手法復(fù)雜多樣，交易記錄長達(dá)幾百頁，給調(diào)查人員的數(shù)據(jù)分析和行為認(rèn)定工作帶來巨大困難。面對看似一團(tuán)亂麻的數(shù)據(jù)，調(diào)查人員沉著冷靜，理清思路，抓住重點(diǎn)環(huán)節(jié)各個擊破.

　　一是廣泛搜集，認(rèn)真研究。與內(nèi)幕交易、信息披露類案件不同，目前市場操縱形式多、演變快，查辦模式需要不斷優(yōu)化調(diào)整，調(diào)查人員接到線索后，廣泛全面搜集了類似案例，并認(rèn)真研究討論，總結(jié)各種操縱行為特點(diǎn)，為案件查辦積累案例經(jīng)驗(yàn)。

　　二是尋求合作，集思廣益。調(diào)查人員幾次奔赴深圳交易所，與交易所監(jiān)察部同志集中反復(fù)討論數(shù)天，經(jīng)過數(shù)次假設(shè)推翻和計(jì)算演練，設(shè)計(jì)出本案所涉各種操縱行為的認(rèn)定指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)。

　　三是嚴(yán)密分析，嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)定。本案中，雖然徐留勝賬戶交易異常交易特征明顯，對照法律規(guī)定，需要以尾市操縱“對號入座”，調(diào)查人員根據(jù)法律規(guī)定和立法原意反復(fù)論證，結(jié)合已有案例嚴(yán)密對照，確定了本案操縱行為的認(rèn)定分析思路。

　　釋放監(jiān)管紅線不可逾越

　　強(qiáng)烈信號

　　公開信息顯示，近年來，證監(jiān)會已經(jīng)公布了多起“超級牛散”操縱市場的案件。

　　1、慣犯唐漢博，跨境操縱“小商品城”以及操縱“贏家財(cái)富網(wǎng)”等5只股票，非法獲利近3億元，證監(jiān)會依法、從重對涉案當(dāng)事人作出了頂格行政處罰，兩案罰沒款合計(jì)逾12億元；

　　2、葉飛于2015年5月13日至6月30日集中資金優(yōu)勢在尾盤階段買入“信威集團(tuán)”等5只股票，影響相關(guān)股票價格與交易量，繼而反向賣出，獲利663.79萬元，證監(jiān)會沒收其違法所得，并處以1991.37萬元罰款；

　　3、朱康軍利用陳某明等42個人的49個賬戶操縱“鐵嶺新城”和“中興商業(yè)”兩只股票，證監(jiān)會決定沒收其違法所得2.68億元，并處以2.68億元罰款；

　　4、權(quán)證大鱷肖海東，2015年1月29日至7月14日期間利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，在短時間(每筆交易指令交易平均間隔在12秒至57秒之間)內(nèi)重復(fù)多次大量集中申買、階梯提高申買價、立即撤單并反向賣出行為，影響“通光線纜”等12只股票價格，證監(jiān)會決定沒收其所得及罰款共5300多萬元。

　　前述接近證監(jiān)會的人士表示，對這些“牛散”操縱市場案件的查處和后續(xù)處罰，彰顯了證監(jiān)會依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管的決心，實(shí)現(xiàn)了證監(jiān)會專項(xiàng)執(zhí)法行動針對表現(xiàn)突出的違法違規(guī)行為，通過集中力量形成有效突破、加大執(zhí)法震懾初衷，也體現(xiàn)了針對不斷翻新的各類違法行為，證監(jiān)會積極回應(yīng)市場和社會各方關(guān)切，努力實(shí)現(xiàn)“及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時查處”的良好執(zhí)法效果。

　　同時，也有效震懾了市場上試圖效仿或正在使用所謂“高手”操作手法的參與主體，證監(jiān)會將繼續(xù)保持對此類市場操縱行為的高壓態(tài)勢，為行走在危險(xiǎn)邊緣的市場主體劃定了監(jiān)管紅線，明確發(fā)出監(jiān)管紅線不可逾越的強(qiáng)烈信號。

　　該人士透露，下一步證監(jiān)會將在嚴(yán)厲打擊加大懲戒的基礎(chǔ)上加強(qiáng)對操縱違法行為查處的宣傳力度，疏堵結(jié)合，引導(dǎo)市場參與者有序參與市場，有效維護(hù)市場秩序，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

　　同時也以各種案例警示廣大中小投資者，要增強(qiáng)識別各種操縱手法的能力，切實(shí)增強(qiáng)自我保護(hù)意識，切忌跟風(fēng)炒作，共同創(chuàng)造一個規(guī)范公平的市場交易環(huán)境。

　　(原標(biāo)題：“最牛散戶”竟靠這個新手段賺了3700多萬！那也逃不過法網(wǎng)恢恢！證監(jiān)會：敢闖監(jiān)管紅線？！代表投資者懲戒你)