事件

　　中國聯(lián)通公告5 月當(dāng)月移動電話客戶凈增-191 萬戶，其中3G/4G客戶凈增73 萬戶，2G 客戶凈增-265 萬戶。中國聯(lián)通5 月當(dāng)月固網(wǎng)本地電話客戶凈增-74 萬戶，5 月當(dāng)月固定寬帶客戶凈增36 萬戶。

　　評論

　　中國聯(lián)通客戶發(fā)展持續(xù)低迷，今年以來其移動電話客戶已連續(xù)4個月負(fù)增長，3G/4G 客戶和寬帶客戶僅維持低速增長，我們認(rèn)為主要有以下幾個方面原因：

　　1、 行業(yè)移動用戶發(fā)展空間趨于飽和。根據(jù)工信部一季度公布數(shù)據(jù)，當(dāng)前國內(nèi)移動電話普及率已高達(dá)95%，我們預(yù)計中國移動和中國電信5 月當(dāng)月的移動電話用戶增量均不會超過百萬戶，5 月三家運(yùn)營商的移動業(yè)務(wù)客戶數(shù)將大概率延續(xù)上月的下滑態(tài)勢，顯現(xiàn)出飽和市場的一些特征。

　　2、 4G 市場競爭異常激烈。中國移動4G 先發(fā)優(yōu)勢明顯，中國聯(lián)通4G 在客戶基礎(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)覆蓋、渠道資源、現(xiàn)金資源等方面均不占優(yōu)，我們預(yù)計5 月中國聯(lián)通的3G/4G 客戶市場份額將在22%~23%之間，較2014 年下降明顯。

　　3、 數(shù)據(jù)流量及寬帶降價對用戶增長的拉動作用尚未顯現(xiàn)。政府當(dāng)前很希望運(yùn)營商支持互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展，國內(nèi)信息消費(fèi)特別是數(shù)據(jù)流量消費(fèi)的市場需求空間還很大，中國聯(lián)通5 月積極響應(yīng)總理號召采取一系列“提速降費(fèi)”措施，我們認(rèn)為此次資費(fèi)下調(diào)對用戶增長的拉動作用還需要一段時間才能顯現(xiàn)，預(yù)計資費(fèi)下調(diào)對其經(jīng)營業(yè)績將造成一定負(fù)面影響。