簡(jiǎn)評(píng)

　　設(shè)立上海新意瑞，推進(jìn)公司新型包裝材料業(yè)務(wù)發(fā)展。上海新意瑞擬獨(dú)家運(yùn)營(yíng)代理海外最新一代包裝材料及其相關(guān)智能設(shè)備一體化在亞太地區(qū)的生產(chǎn)、銷售和融資租賃等服務(wù)，該新型包裝材料以瑞典特殊紙張為基礎(chǔ)，經(jīng)過意大利智能成型機(jī)器配套合成立體紙制品后，可有效替代塑料和金屬制品包裝物，能實(shí)現(xiàn)3D防偽獨(dú)特感官視效，并且該新型材料環(huán)保及可循環(huán)使用，適用于各類固體物件、固體食品等快速消費(fèi)品包裝，以紙代塑、以紙代金屬，市場(chǎng)空間廣闊。目前，包裝市場(chǎng)材料來(lái)看，2014 年紙包裝市場(chǎng)規(guī)模3303 億、塑料包裝1718 億、金屬包裝1342 億、玻璃包裝752 億，市場(chǎng)占比分別為46%，24%，19%和11%。

　　打造電商、物聯(lián)網(wǎng)、B2B 到B2C 模式零售的業(yè)務(wù)平臺(tái)。公司以B2B 零售模式為切入口，并充分利用公司行業(yè)資源及現(xiàn)有技術(shù)整合生產(chǎn)廠家進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，服務(wù)于傳統(tǒng)銷售渠道和消費(fèi)者，有利于公司以環(huán)保包裝材料主業(yè)為基礎(chǔ)、積極轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)獲得實(shí)現(xiàn)路徑。

　　新業(yè)外延齊推進(jìn)，總裁增持彰顯發(fā)展信心。（1）擬定增募集5.2 億收購(gòu)云南玉溪60%股權(quán)、曲靖福牌彩印56%股權(quán)、大理美登印務(wù)26%股權(quán)，并補(bǔ)充流動(dòng)資金1.56 億元，另以自有資金1.5 億元收購(gòu)福建泰興特紙15%股權(quán)，通過外延擴(kuò)張進(jìn)入煙標(biāo)印刷行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)。（2）電子煙業(yè)務(wù)全面展開，與KMG 合作Breathe 項(xiàng)目開拓美國(guó)市場(chǎng)，子公司北京旗艦店和天貓網(wǎng)店先后開售。（3）自8 月底以來(lái)，總裁郭翥5 次增持公司股份，截止12 月15 日，總計(jì)增持817.93 萬(wàn)股，成交總金額8495.395 萬(wàn)元。根據(jù)承諾，未來(lái)2 個(gè)月內(nèi)，郭總裁還將增持不少于1504.61 萬(wàn)元（單價(jià)不超過17 元）的公司股份。持續(xù)大規(guī)模增持彰顯公司高管對(duì)公司未來(lái)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心。

　　投資建議：

　　2015 年公司業(yè)績(jī)逐步恢復(fù)，外延轉(zhuǎn)型全面展開，而公司高管增持彰顯發(fā)展信心與動(dòng)力，我們預(yù)計(jì)公司2015、2016 年凈利潤(rùn)額分別為1.25、1.91 億，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.18、0.27，對(duì)應(yīng)PE分別為 65、43 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。