事件：

　　公司今日發(fā)布公告稱，2016年11月23日，中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司并購重組審核委員會對北京盛通印刷股份有限公司（以下簡稱"公司"）發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項進行了審核。 根據(jù)會議審核結(jié)果，公司本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項獲得無條件通過。

　　結(jié)論：

　　此次過會成功，意味著公司收購樂博教育100%股權(quán)，華麗轉(zhuǎn)身STEAM教育。公司主業(yè)成功從出版轉(zhuǎn)型為教育，為公司未來的教育布局打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　正文：

　　STEAM教育在中國的需求將持續(xù)釋放

　　美國的STEAM起步于1986年，且陸續(xù)有一些政府政策提供支持，中國最近幾年才開始注重學生綜合素質(zhì)的培養(yǎng)，2015 年9 月初教育部發(fā)布《關(guān)于"十三五"期間全面深入推進教育信息化工作的指導意見（征求意見稿）》，鼓勵探索STEAM 教育、創(chuàng)客教育等新教育形式，STEAM教育模式才漸漸顯現(xiàn)，但是對比美國，中國仍然處于起步期，目前國內(nèi)市場大約500 億空間，這將刺激更多資本涌入STEAM 市場。

　　淋浴政策，課外培訓機構(gòu)擴張有望提速

　　國內(nèi)樂博教育成立于2012年，以"直營+加盟"的模式快速發(fā)展，目前已經(jīng)在全國25個省及直轄市實現(xiàn)全面快速布局，擁有63 家直營店和115 所加盟店。其中北京、上海、南京、成都、杭州市場份額優(yōu)勢較大。北京市場為公司貢獻了78.92%的銷售收入。隨著《民辦教育促進法》三審的落地，未來教育機構(gòu)的異地擴張，及融資需求將得到有效的滿足，我們認為，2017 年將是教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提速。產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將給公司的營收和利潤產(chǎn)生積極的影響。

　　盈利預(yù)測與投資建議

　　考慮到樂博教育明年的并表，我們預(yù)計，公司2017/2018年EPS將分別為0.35/0.44元，對應(yīng)2017/2018年動態(tài)PE 分別為118X/93X，考慮到標的稀缺性，給予公司"買入"投資評級。