人工智能入政府報告，基礎(chǔ)資源公共服務(wù)平臺首批支持名單公布。兩會期間人工智能成為代表、委員們的熱議話題，人工智能也首次寫入政府工作報告。同時，近日發(fā)改委公布的《2017 年 “互聯(lián)網(wǎng) +” 重大工程擬支持項目名單》也顯示，在人工智能這一工程大類中，有5 家公司入選相關(guān)項目，這其中包括了中國軟件的下屬子公司杭州中軟安人網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司，公司持有其45%股份。

　　5 家公司分享首批政策紅利，公司聚焦面向第三方社會服務(wù)人工智能平臺。16 年12 月發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于組織實施2017 年新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程和“互聯(lián)網(wǎng)+”重大工程的通知》，文件提出8 大項“重大工程”，每項可下屬8 個項目，單個項目總投資不低于1 億元人民幣。經(jīng)過3 個月審核后，17年2 月底入選項目名單公布，其中人工智能重大工程相關(guān)項目被五家公司囊獲：分別為百度、科大訊飛、騰訊、云從科技，以及杭州中軟安人。其中，前四家所承擔的項目均為人工智能基礎(chǔ)資源公共服務(wù)平臺”，而中軟安人承擔的項目為面向第三方社會服務(wù)的人工智能基礎(chǔ)資源與技術(shù)開放平臺。

　　完善的基礎(chǔ)軟件產(chǎn)業(yè)鏈，受益自主可控市場規(guī)模釋放。公司作為自主可控軟件國家隊標桿，在該領(lǐng)域無論是產(chǎn)業(yè)鏈整合能力和完成度、還是產(chǎn)品性能都有較強優(yōu)勢，將顯著受益未來關(guān)鍵領(lǐng)域基礎(chǔ)軟硬件的國產(chǎn)化。公司中標麒麟技術(shù)成熟，在國產(chǎn)操作系統(tǒng)替代中占據(jù)重要地位，隨著黨政軍操作系統(tǒng)國產(chǎn)替代的進一步推進，預(yù)計未來麒麟系統(tǒng)的應(yīng)用廣度和深度可能有超預(yù)期發(fā)展。而目前數(shù)據(jù)庫在關(guān)鍵系統(tǒng)國產(chǎn)化替代仍有一定短板，但這也意味著未來產(chǎn)業(yè)鏈推進有較大市場突破空間，公司控股的達夢數(shù)據(jù)庫已在公安、海關(guān)、國土資源等多行業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品應(yīng)用拓展。我們認為伴隨著自主可控國產(chǎn)替代二期、三期的推進，公司將顯著受益市場規(guī)模釋放。

　　盈利預(yù)測與投資建議。我們認為，國家對人工智能的推動態(tài)度明確，公司下屬子公司作為此次首批AI 政策紅利的企業(yè)，將明顯受益；同時國產(chǎn)化替代是當前國家高度重視信息安全背景下的確定性機會，公司是自主可控軟件國家隊標桿，產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，也將顯著受益未來關(guān)鍵領(lǐng)域基礎(chǔ)軟硬件的國產(chǎn)化，業(yè)績即將進入爆發(fā)期。我們預(yù)計公司2016 年至2018 年的EPS 為0.21/0.39/0.75 元，參考可比公司，給予公司2018 年P(guān)E 40 倍，6 個月目標價為30.00 元/股，維持“買入”評級。

　　風(fēng)險提示。人工智能政策支持低于預(yù)期； 自主可控國產(chǎn)化替代進程不及預(yù)期。