三季報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，業(yè)績(jī)繼續(xù)維持高增長(zhǎng)

　　三大板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)向好制造板塊有望超預(yù)期

　　公司制造板塊在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的背景下業(yè)績(jī)?nèi)〉幂^快增長(zhǎng)。環(huán)保板塊，金山環(huán)保目前在手的宜興、無(wú)錫、肥東、徐州等地的污泥、藍(lán)藻處理訂單近13.2億，充足的訂單儲(chǔ)備為公司未來(lái)兩年的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。中咨華宇加速資源整合工作，咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)繼續(xù)維持高增長(zhǎng)，且今年可實(shí)現(xiàn)全年并表。目前公司三大業(yè)務(wù)總體態(tài)勢(shì)向好，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)確定。

　　擬收購(gòu)浙江金泰萊環(huán)保，戰(zhàn)略布局危廢領(lǐng)域

　　金泰萊主要從事危廢資源化處置業(yè)務(wù)，在浙江地區(qū)處于領(lǐng)先地位。如此次重大資產(chǎn)重組成功，中金環(huán)境(300145)將戰(zhàn)略進(jìn)軍危廢領(lǐng)域。危廢行業(yè)景氣度高，盈利能力突出，有很強(qiáng)資質(zhì)壁壘。收購(gòu)金泰萊環(huán)保，快速切入危廢領(lǐng)域，依托金泰萊這一平臺(tái)為后續(xù)做大做強(qiáng)危廢板塊奠定基礎(chǔ)。

　　多渠道員工利益綁定，為后續(xù)發(fā)展提供充足動(dòng)力

　　1）員工持股計(jì)劃：第三期員工持股計(jì)劃已經(jīng)完成購(gòu)買，共5.6億。2）股票期權(quán)激勵(lì)：向729名員工授予股票期權(quán)3,870萬(wàn)份，行權(quán)條件為2016-2018年業(yè)績(jī)較2015年增長(zhǎng)70%/125%/170%。多渠道的激勵(lì)機(jī)制實(shí)現(xiàn)員工與公司利益綁定，極大調(diào)動(dòng)員工積極性。

　　盈利預(yù)測(cè)

　　暫不考慮此次收購(gòu)，我們預(yù)計(jì)公司17-19年歸母凈利潤(rùn)分別為7.25/9.82/12.92億元，對(duì)應(yīng)PE為28X/21X/16X，維持“買入”評(píng)級(jí)。