核心觀點

　　擬推員工持股計劃，激發(fā)動能彰顯信心：公司發(fā)布第一期員工持股計劃（草案），意向參與人數不超過3000人，員工持股計劃設立時資金總額不超過20億元，此次員工持股計劃受眾面廣、資金量大，有助于激發(fā)內部動能，體現(xiàn)了管理層和員工對公司未來發(fā)展的強烈信心。

　　受益手機創(chuàng)新升級，多點開花可期：公司依托觸控顯示業(yè)務，持續(xù)拓展產品范圍：1）觸控顯示產品結構轉向全面屏，綜合單價和毛利率預期提升；2）攝像頭目前產能處于大規(guī)模爬坡階段，伴隨產能釋放以及雙攝、車載等帶動單價提升，將成為增長重要動力；3）公司通過收購藍沛獲得無線充電核心材料，未來向無線充電模組發(fā)展，著力切入國際手機大廠；4）手機配套的FPC業(yè)務國內領先，均為國內一線客戶，加成法工藝國內領先；5）蓋板玻璃實現(xiàn)全部自供，加碼布局3D玻璃，目標2018年實現(xiàn)10KK/月產能。

　　客戶結構改善，助力業(yè)績增長：1）公司在國內外一線客戶市占率逐步提升，提供穩(wěn)定成長動力；通過收購珠海光宇，有望借助其與國際大客戶的合作經驗切入大客戶供應鏈。2）發(fā)展中國家智能機取代功能機需求明確，公司在海外出貨快速增長，與相關手機廠商、ODM廠商深度合作，產品契合當地市場需求。

　　財務預測與投資建議

　　我們預測公司2017-2019年EPS為0.42、0.61、0.87元，根據可比公司，給予公司2017年32倍P/E估值，對應目標價為13.55元，維持買入評級。

　　風險提示

　　觸摸屏業(yè)務發(fā)展不及預期。

　　攝像頭業(yè)務發(fā)展不及預期。