11月，再見，12月，你好。

　　在正式告別11月之后，深圳終于有些冬天寒意，這又到了總結(jié)前11月公募基金業(yè)績的時(shí)刻。

　　基金君了解到，12月會(huì)受到多重因素干擾，部分基金公司是以前11月業(yè)績作為考核標(biāo)準(zhǔn)，因此前11月業(yè)績非常重要。在2019年和2020年兩年較強(qiáng)行情之后，2021年的市場演繹的是“震蕩”一詞，結(jié)構(gòu)性行情凸顯，但公募基金表現(xiàn)不錯(cuò)，主動(dòng)權(quán)益類基金整體獲得8.43%的收益，表現(xiàn)最好的基金業(yè)績超120%。

　　若將時(shí)間拉長，從最近3年、最近5年的市場來看，A股市場結(jié)構(gòu)性行情顯著，在市場波動(dòng)中，一批優(yōu)秀的主動(dòng)權(quán)益類基金抓住了機(jī)遇表現(xiàn)較好，顯示出“炒股不如買基金”的實(shí)力。

　　震蕩的前11月

　　今年以來A股震蕩運(yùn)行，行情分化嚴(yán)重，主流指數(shù)之間表現(xiàn)也有分化。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年以來上證指數(shù)、深證成指、滬深300、中證500等主流指數(shù)差異巨大，表現(xiàn)分別為2.61%、2.25%、-7.28%、13.91%。而今年表現(xiàn)較好的是創(chuàng)業(yè)板指，前11月漲幅達(dá)到17.91%，在主流指數(shù)中表現(xiàn)最好的一類，而上證50跌幅較大，達(dá)到13.06%。

　　今年以來主流指數(shù)表現(xiàn)情況：

　　　　2021年行業(yè)之間表現(xiàn)差異較大。從申萬一級(jí)行業(yè)分類來看，電氣設(shè)備、有色金屬、化工、采掘、鋼鐵等漲勢如虹，今年以來漲幅均超過30%，分別達(dá)到61.74%、49.78%、37.12%、32.12%、31.99%。

　　但是也有一些行業(yè)表現(xiàn)慘淡，如家用電器、非銀行金融、休閑服務(wù)今年以來跌幅超過20%，分別為24.58%、21.80%、21.23%。此外，房地產(chǎn)、傳媒、農(nóng)林牧漁等行業(yè)年內(nèi)跌幅也超10%。

　　今年以來行業(yè)表現(xiàn)情況：

　　　　前11月主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績超8%

　　正是因?yàn)锳股震蕩運(yùn)行，結(jié)構(gòu)性行情明顯，主流指數(shù)之間、各大行業(yè)指數(shù)之間表現(xiàn)分化較大，帶來基金業(yè)績差異大。新能源、光伏等板塊成為A股絕對主線，把握住市場機(jī)遇的基金獲得較好業(yè)績。

　　整體來看，公募基金前11月整體交出了一份不弱的成績單，繼續(xù)上演“炒股不如買基金”的實(shí)力。

　　　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，權(quán)益類基金(包括混合型、股票型、指數(shù)型；剔除今年新成立基金，僅統(tǒng)計(jì)凈值截止日為11月30日產(chǎn)品)平均收益率為7.73%，整體表現(xiàn)好于上證指數(shù)、滬深300、深證成指、科創(chuàng)50指數(shù)等。

　　若剔除被動(dòng)投資的指數(shù)型基金，主動(dòng)權(quán)益類基金年內(nèi)收益率達(dá)到了8.43%。其中最低倉位在60%的偏股混合型基金，平均收益為7.83%，而最低倉位在80%的普通股票型基金的平均收益率達(dá)到10.16%，整體收益可觀。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年新能源、光伏、資源等板塊結(jié)構(gòu)性行情顯著，因此把握市場機(jī)遇的基金經(jīng)理不斷涌現(xiàn)。同時(shí)，從公募基金整體來看，通過深度研究在不斷創(chuàng)造投資的價(jià)值，這是公募基金今年整體獲得超額收益明顯的重要原因。

　　前11月業(yè)績最強(qiáng)超120%

　　“翻倍基”兩只

　　今年結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重，一批重點(diǎn)布局新能源、光伏領(lǐng)域的基金受益于行情實(shí)現(xiàn)年內(nèi)收益翻倍。

　　　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，前海開源崔宸龍管理的前海開源新經(jīng)濟(jì)和前海開源公用事業(yè)均實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻倍，今年以來收益達(dá)到122.55%、117.67%。這也是今年以來唯二的翻倍基金。

　　作為主攻新能源的新銳基金經(jīng)理，崔宸龍堅(jiān)定看好新能源主線投資機(jī)遇。以前海開源公用事業(yè)為例，該基金三季末重倉了華潤電力、億緯鋰能、比亞迪股份、華能國際電力、法拉電子等。

　　崔宸龍也在季報(bào)中寫道，整個(gè)人類社會(huì)目前處于能源革命的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，光伏和鋰電池作為能源革命的生產(chǎn)端和應(yīng)用端的代表，在此重大歷史機(jī)遇面前，具有巨大的成長空間，因此堅(jiān)定看好圍繞人類社會(huì)能源革命這一核心主線的投資機(jī)遇。

　　而楊宇管理的長城行業(yè)輪動(dòng)基金，以及肖肖和陳金偉共同管理的寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，今年以來收益率超過98%，分別達(dá)到99.88%、98.51%，距離翻倍僅差臨門一腳。此外，韓廣哲的金鷹民族新興收益率也超過90%，達(dá)到91.3%。

　　此外、信誠新興產(chǎn)業(yè)、大成國企改革、東方阿爾法優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、華夏行業(yè)景氣、平安策略先鋒、平安轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等今年以來收益率也表現(xiàn)較好。

　　進(jìn)入12月份之后，公募基金年度業(yè)績排位戰(zhàn)逐漸進(jìn)入激烈競爭階段。而不少人士認(rèn)為新能源等熱門板塊仍具備較大投資機(jī)會(huì)，若繼續(xù)上漲將助推年內(nèi)“翻倍基”數(shù)量快速提升。究竟誰是2021年的冠軍基金還有待時(shí)間觀察，或許正是從這些基金中出現(xiàn)。

　　基金分化加大

　　首尾業(yè)績相差逼近150個(gè)百分點(diǎn)

　　A股市場結(jié)構(gòu)性行情深度演繹，主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績表現(xiàn)分化明顯。重倉熱門賽道的基金年內(nèi)收益率領(lǐng)先的同時(shí)，聚焦于今年相對冷門板塊的基金業(yè)績表現(xiàn)則較差。因?yàn)榍?1月消費(fèi)、金融等板塊表現(xiàn)一般，多位明星基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)欠佳。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，年內(nèi)業(yè)績最好主動(dòng)權(quán)益基金收益為122.55%，業(yè)績最差基金收益則為-27.24%，這也意味著首尾業(yè)績差異達(dá)到149.79個(gè)百分點(diǎn)，逼近150個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，今年首尾分化在四季度進(jìn)一步加劇，截至上半年末，年內(nèi)收益墊底的基金業(yè)績與領(lǐng)漲基金僅相差71個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績差異越來越大。

　　從單只基金看，截至11月30日，合計(jì)96只主動(dòng)權(quán)益基金(各份額合并統(tǒng)計(jì))年內(nèi)凈值跌幅超過15%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年A股市場結(jié)構(gòu)性行情明顯，新能源、光伏、半導(dǎo)體等領(lǐng)域漲幅較高，而目前業(yè)績排名靠前的基金，基本是抓住了這些市場機(jī)遇。而業(yè)績排名靠后的則大多是聚焦于今年相對冷門板塊的基金，比如消費(fèi)、醫(yī)藥、金融等。

　　尤其是以核心資產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股表現(xiàn)低迷，甚至個(gè)別傳統(tǒng)藍(lán)籌賽道出現(xiàn)了估值嚴(yán)重下殺，這一劇烈的風(fēng)格切換現(xiàn)象使得今年以來管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理較難應(yīng)對。因此今年明星基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)欠佳。

　　3只主動(dòng)權(quán)益基金

　　近三年收益率超400%

　　將時(shí)間拉長，A股從2018年10月1日以來，A股市場從新一波牛市的醞釀到發(fā)展成為一波結(jié)構(gòu)性行情，在這三年間，明顯出現(xiàn)價(jià)值龍頭股行情，一波消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個(gè)股表現(xiàn)較好。

　　而從指數(shù)來看，雖然這三年間市場格局上的結(jié)構(gòu)性差異，但是整體市場呈現(xiàn)上揚(yáng)行情。期間整體公募基金表現(xiàn)確實(shí)不俗，尤其是2019年、2020年明顯跑贏當(dāng)年的各大主流指數(shù)。

　　　　從目前業(yè)績來看，主動(dòng)權(quán)益類基金基本可以“秒殺”大多數(shù)主流指數(shù)。最近3年主動(dòng)權(quán)益類基金的收益率達(dá)到118.74%。偏股混合和普通股票型基金的平均收益更是雙雙超過120%，好于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，達(dá)到122.69%、132.19%。

　　值得一提的是，最近3年主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績也明顯好于指數(shù)型產(chǎn)品，意味著基金經(jīng)理通過主動(dòng)選股擁有明顯的超額收益。

　　其中業(yè)績最好的是施成管理的國投瑞銀進(jìn)寶，該基金近三年收益率達(dá)到506.91%。同樣收益超500%的王鵬管理的泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A，近3年收益為500.45%，此外農(nóng)銀匯理新能源主題、匯豐晉信智造先鋒A、工銀瑞信生態(tài)環(huán)境、農(nóng)銀匯理研究精選、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、招商穩(wěn)健優(yōu)選等表現(xiàn)也不錯(cuò)。

　　近5年主動(dòng)權(quán)益基金整體收益翻倍

　　市場仍對2015年大牛市記憶猶新，當(dāng)時(shí)行情如火如荼，在2015年6月12日創(chuàng)出5178點(diǎn)的最高點(diǎn)，不過牛市迅速終結(jié)，市場激烈震蕩。

　　2016年在年初遭遇熔斷之后，市場情緒一度恐慌，不過隨后逐漸走向平穩(wěn)，出現(xiàn)小幅震蕩上行的走勢，期間也常常出現(xiàn)階段性行情，不過整體來看是2018年四季度以來結(jié)構(gòu)性行情更為明顯。在這一期間之內(nèi)，公募基金表現(xiàn)大幅好于市場，幾乎可以說迎來了權(quán)益類公募基金的“黃金時(shí)代”。

　　這5年間整體公募主動(dòng)權(quán)益基金收益高達(dá)101.94%，更重要的是，偏股混合型和普通股票型基金的收益率達(dá)到122.69%、132.19%。

　　　　從主動(dòng)權(quán)益基金看，最近5年表現(xiàn)最好的是馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)，這五年回報(bào)高達(dá)443.91%。農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0、中歐明睿新常態(tài)A、農(nóng)銀匯理新能源主題、泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A、匯豐晉信智造先鋒A、金鷹民族新興等也表現(xiàn)較好，位居前列。

　　從前11月、最近3年、最近5年來看，領(lǐng)先于市場的基金經(jīng)理在個(gè)榜單之間存在差異，投資者在布局基金時(shí)也需要注意，很難有基金經(jīng)理能長、中、短期均位居行業(yè)領(lǐng)先地位，最好選擇和自己風(fēng)格或者策略相匹配的基金經(jīng)理，或者選擇市場中的長期業(yè)績優(yōu)秀的“常青樹”基金經(jīng)理。