近日，A股指數(shù)持續(xù)震蕩，而煤炭開(kāi)采概念持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行，引來(lái)不少關(guān)注。

　　5月26日，煤炭開(kāi)采概念領(lǐng)漲兩市，上海能源(600508)、【大有能源(600403)、股吧】(600403)封住漲停板，千億市值的兗礦能源(600188)、陜西煤業(yè)(601225)漲幅均超4%。板塊內(nèi)34家概念股僅2家小幅下跌。

　　不僅5月26日，煤炭開(kāi)采概念可謂今年“最靚的仔”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今(5月26日)，煤炭指數(shù)以漲幅35.65%，大幅領(lǐng)先于其他板塊。雖然4月份煤炭指數(shù)一度回調(diào)，但5月中旬以來(lái)再次發(fā)起“沖鋒”，目前煤炭指數(shù)報(bào)8549.29點(diǎn)，已超過(guò)2015年牛市最高點(diǎn)7785.41點(diǎn)。

　　　　事實(shí)上，近期關(guān)于煤炭的相關(guān)政策可不少。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月以來(lái)(截至5月26日)，支持煤炭行業(yè)的官方發(fā)聲就達(dá)9篇。

　　密集的政策聲音，令資本市場(chǎng)信心大增。

　　那么具體來(lái)看，煤炭開(kāi)采概念還有哪些看點(diǎn)？未來(lái)如何？

　　需求將逐步走出淡季

　　梳理相關(guān)政策，可發(fā)現(xiàn)今年的煤炭政策內(nèi)容更加具體和多元，特別是“保供穩(wěn)價(jià)”上，多次提及。

　　在密集的價(jià)格嚴(yán)控下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為煤價(jià)很難出現(xiàn)大幅的上升，但行業(yè)的盈利中樞將上升一個(gè)臺(tái)階，保持高盈利、高增長(zhǎng)的確定性較高。

　　4月，煤炭指數(shù)出現(xiàn)回落，但隨著全國(guó)疫情整體呈穩(wěn)定下降態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)信心亦出現(xiàn)加強(qiáng)。

　　首創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，煤炭行業(yè)接下來(lái)主要有四個(gè)關(guān)注點(diǎn)：

　　1、供給方面，國(guó)內(nèi)煤炭供給將延續(xù)偏緊狀態(tài)。

　　2、需求方面，隨著夏季到來(lái)將逐漸進(jìn)入用煤旺季，同時(shí)全國(guó)疫情好轉(zhuǎn)工企復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，煤炭需求將逐步回升。

　　3、業(yè)績(jī)方面，后期煤炭?jī)r(jià)格支撐性足，煤企業(yè)績(jī)二季度預(yù)計(jì)將同比依舊高增。

　　4、進(jìn)口方面，海外煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)高位，國(guó)內(nèi)外煤價(jià)倒掛，影響進(jìn)口。

　　公開(kāi)資料顯示，2021年我國(guó)進(jìn)口煤約3.2億噸，占我國(guó)煤炭表觀消費(fèi)量的比重約7%，特別是在沿海省份煤炭消費(fèi)中占比較高。當(dāng)前，海外煤價(jià)飆升，國(guó)內(nèi)外煤價(jià)出現(xiàn)倒掛，已經(jīng)開(kāi)始明顯影響我國(guó)進(jìn)口煤量，其中前4月累計(jì)進(jìn)口量同比下降16%。券商表示，進(jìn)口數(shù)量的下降也對(duì)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量形成一定的拉動(dòng)作用。

　　　　【中金公司(601995)、股吧】還指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，地緣沖突事件引發(fā)的全球能源供需格局重構(gòu)，不僅導(dǎo)致短期內(nèi)煤價(jià)高位運(yùn)行，還可能抬升全球中長(zhǎng)期煤炭使用成本，造成中長(zhǎng)期煤價(jià)中樞上移。

　　北向資金買(mǎi)了哪些股？

　　北向資金的動(dòng)向一直受到市場(chǎng)關(guān)注，從數(shù)據(jù)看來(lái)，近日對(duì)煤炭個(gè)股多有增倉(cāng)。

　　5月23日，陜西煤業(yè)(601225)登上滬股通前十大活躍個(gè)股榜，獲滬股通席位凈買(mǎi)入1.9億元，東方財(cái)富的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，滬股通對(duì)陜西煤業(yè)已連續(xù)增倉(cāng)6日(18日-26日)。

　　值得注意的是，此前一次陜西煤業(yè)登上滬股通前十大活躍個(gè)股榜要追溯到2月25日，獲滬股通席位凈買(mǎi)入5.34億元。

　　陜西煤業(yè)滬股通持股比例變化(截至5月26日)

　　此外，北向資金近期有明顯增持的煤炭股有中國(guó)神華(601088)、【山西焦煤(000983)、股吧】(000983)、冀中能源(000937)、兗礦能源(600188)等。

　　　　信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭開(kāi)采概念正當(dāng)時(shí)。回顧歷史，人類社會(huì)各類能源消費(fèi)總量持續(xù)向上，新形式能源的出現(xiàn)并不妨礙傳統(tǒng)能源的需求增長(zhǎng)；隨著風(fēng)、光等新型電源在整體電力系統(tǒng)中占比提升，消納難度增大，新型能源的供給中短期難以覆蓋巨大的能源需求增量。

　　而供給端，全球低碳轉(zhuǎn)型政策導(dǎo)向下，煤炭產(chǎn)能投資意愿不足，煤炭企業(yè)多偏好于謀求調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而非增加煤炭供給，即煤炭供給或?qū)⒃缬谛枨笙刃小斑_(dá)峰”，這也就意味著在未來(lái)5-10年維度上看，煤炭?jī)r(jià)格都將處于高度景氣階段。