估值與投資建議：

　　公司的主要看點(diǎn)在以下幾個(gè)方面：

　　1、在政策配合下，公司的口腔醫(yī)療連鎖獲得有利發(fā)展良機(jī)，在中心醫(yī)院+分院的模式下，未來幾年進(jìn)入快速擴(kuò)展期，尤其是新杭口的正式運(yùn)營會(huì)帶來較大的增長。兒童口腔業(yè)務(wù)三葉醫(yī)院和隱形正畸隱秀帶來新的增長點(diǎn)2、切入輔助生殖領(lǐng)域?yàn)楣敬蜷_新的成長空間。

　　預(yù)測公司2014-2016年歸屬于母公司凈利潤分別為1.11億元、1.64億元、2.10億元，eps分別為0.69、1.02、1.31元，凈利潤同比增長分別為：10.62%、48.33%、28.04%。

　　我們看好公司醫(yī)療連鎖業(yè)務(wù)的發(fā)展，2014年后將迎來新的發(fā)展高峰，但是鑒于目前較高的估值水平，我們給予“謹(jǐn)慎增持”的評(píng)級(jí)。

　　核心假設(shè)或邏輯根據(jù)分析，對(duì)銷售收入做如下假設(shè)：

　　1、已有存量醫(yī)院按照平穩(wěn)增長2、每年新建5-6家分院，1家中心醫(yī)院。

　　3、輔助生殖醫(yī)療2015年能夠順利落地。

　　核心假設(shè)或邏輯的主要風(fēng)險(xiǎn)1、擴(kuò)張速度低于預(yù)期2、新業(yè)務(wù)輔助醫(yī)療生殖業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期