行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)顯著，凈利潤(rùn)突破百億。凈利潤(rùn)113億元，同比增長(zhǎng)116%。對(duì)應(yīng)EPS為1.03元，每股凈資產(chǎn)9元，ROE為12%，每10股派3.1元。盈利能力居市場(chǎng)首位，各業(yè)務(wù)均保持龍頭優(yōu)勢(shì)。

　　向國(guó)際投行模式靠攏，戰(zhàn)略先行一步。定位于打造中國(guó)的高盛，已率先推進(jìn)組織架構(gòu)重構(gòu)，與國(guó)際投行接軌。打造境內(nèi)境外業(yè)務(wù)一體化機(jī)制，探索新商業(yè)模式。

　　多業(yè)務(wù)打造產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡。經(jīng)紀(jì)推動(dòng)中小微企業(yè)金融、產(chǎn)品銷售、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)，向機(jī)構(gòu)化、產(chǎn)品化、高端化”模式轉(zhuǎn)型；投行加速布局新興產(chǎn)業(yè)，向產(chǎn)業(yè)服務(wù)型、交易型轉(zhuǎn)變；資管探索差異化路徑；形成多業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈模式。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡，投資、經(jīng)紀(jì)、投行、資管貢獻(xiàn)比分別35%、30%、12%、15%。

　　重塑資本中介業(yè)務(wù)鏈，創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)顯著。為客戶提供兩融、股票質(zhì)押、市值管理、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、股票收益互換、場(chǎng)外期權(quán)報(bào)價(jià)等多樣化服務(wù)，且領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。集團(tuán)下兩融業(yè)務(wù)份額7.03%，居市場(chǎng)第一。公司正籌劃H股增發(fā)，募集資金將提升資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模，看好業(yè)務(wù)市場(chǎng)潛力，龍頭地位難以撼動(dòng)。

　　受益注冊(cè)制改革和行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，公司進(jìn)入發(fā)展新臺(tái)階，增長(zhǎng)潛力大，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)40元。

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