■汽車鋼輪和鋼結(jié)構(gòu)等鋼制品領(lǐng)先企業(yè)，載重鋼輪產(chǎn)品質(zhì)量獲國際認可。公司是國內(nèi)鋼制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務的領(lǐng)先企業(yè)之一，其主要業(yè)務為汽車鋼輪與鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品。汽車鋼輪適用于除微型車以外的全部商務車，客戶為包括宇通集團、中集車輛、陜汽集團、金龍集團、美國藍鳥、美國PACCAR等在內(nèi)的數(shù)十家國內(nèi)外大型商用車整車廠和國內(nèi)外汽車售后維修市場經(jīng)銷商；鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品分為應用于電子、汽車、機械等大型工業(yè)企業(yè)的廠房鋼結(jié)構(gòu)與用于石化、電力（火電）等行業(yè)大型設備和設施的設備鋼結(jié)構(gòu)。

　　■鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務轉(zhuǎn)型綠色建筑集成系統(tǒng)提供商，提升盈利能力。鋼結(jié)構(gòu)綠色建筑受益于人工成本上升和對環(huán)保關(guān)注度提高，中長期發(fā)展前景較好。公司是閩粵地區(qū)最大的鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)之一，2015年2月發(fā)布定增預案募集5.275億元（發(fā)行價格不低于10.49元），投向綠色建筑工業(yè)化項目。定增后公司盈利能力有望提高，基于：（1）逐步具備綠色建筑集成系統(tǒng)方案解決能力和EPC總包能力，（2）高毛利的設備鋼構(gòu)件和模塊產(chǎn)能提升，（3）業(yè)務范圍由福建、四川生產(chǎn)基地向外輻射。

　　■國內(nèi)汽配業(yè)務期待創(chuàng)新?？紤]公司在2014年年報關(guān)于公司發(fā)展戰(zhàn)略中明確提出要“充分利用互聯(lián)網(wǎng)加強渠道建設”，并公司在經(jīng)營范圍中新增了“倉儲與物流服務”和“互聯(lián)網(wǎng)、軟件和信息技術(shù)服務”等項目，未來公司國內(nèi)汽配業(yè)務有望創(chuàng)新發(fā)展。

　　■投資建議：增持-A投資評級，6個月目標價27.30元。我們預計公司2015年-2017年的收入增速分別為42.4%、24.8%、22.5%，凈利潤增速分別為77.6%、26.5%、26.4%，EPS分別為0.33元、0.42元、0.53元。參考同類公司相對估值水平，我們給予公司2016年65倍PE，6個月目標價27.30元。