【周觀點(diǎn)】

　　周末證監(jiān)會(huì)例會(huì)宣布重點(diǎn)打擊六類操作市場(chǎng)行為，23號(hào)央視新聞點(diǎn)名編題材講故事等上市公司，繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)過(guò)熱情況提示風(fēng)險(xiǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)過(guò)前期的連續(xù)大漲后預(yù)計(jì)上漲速度將明顯放緩。同時(shí)證監(jiān)會(huì)發(fā)布內(nèi)地與香港基金開(kāi)啟互認(rèn)和萬(wàn)億養(yǎng)老金即將入市等消息，大盤(pán)藍(lán)籌可能迎來(lái)階段性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　　券商板塊

　　本周股基日均交易量1.62萬(wàn)億，15年兩市股基累計(jì)日均成交10295億元，兩融余額創(chuàng)2.03萬(wàn)億新高。券商15年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)已成共識(shí)，業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)下券商板塊估值消化明顯（保守日均成交7000億假設(shè)下行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俪^(guò)100%，行業(yè)估值15年P(guān)E22倍，大券商PE不到20倍；日均成交10000億假設(shè)下行業(yè)增速近150%；行業(yè)估值15年P(guān)E17倍，大券商不到15倍）。目前板塊爆發(fā)只欠催化。如果下周大盤(pán)藍(lán)籌迎來(lái)階段性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，券商板塊將率先發(fā)力實(shí)現(xiàn)快速補(bǔ)漲。標(biāo)的方面首選互聯(lián)網(wǎng)傳略領(lǐng)先，以及近期有融資預(yù)期的國(guó)金、華泰和招商。

　　　　保險(xiǎn)板塊

　　上周主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板均創(chuàng)新高，保險(xiǎn)權(quán)益投資將直接受益于牛市行情，我們預(yù)計(jì)股債雙牛將延續(xù)，保險(xiǎn)投資仍將繼續(xù)顯著收益。年內(nèi)養(yǎng)老險(xiǎn)稅延政策落地的概率非常大，將積極有效地提升壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)天花板，拉升行業(yè)估值，目前板塊對(duì)應(yīng)15年P(guān)EV僅1.77倍左右?？春檬袌?chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換下低估值藍(lán)籌保險(xiǎn)板塊的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　　　【本周推薦組合】

　　國(guó)金證券(600109,股吧)（600109，定增啟動(dòng)）、華泰證券(601688,股吧)（601688，H股融資）、招商證券(600999,股吧)（600999，H股融資）、中國(guó)平安（601318）、中國(guó)太保(601601,股吧)（601601）

　　　　【本周重要數(shù)據(jù)解讀】

　　1、本周股基日均交易量1.62萬(wàn)億（上周1.50億，+8%）；2015年兩市股基累計(jì)成交額98.8萬(wàn)億，股基累計(jì)日均成交10295億元（上周9972億元，+3%）

　　2、截至15年5月14日，融資融券余額2.03萬(wàn)億（上周四1.93萬(wàn)億，+5%），其中融資余額2.02萬(wàn)億（上周1.93萬(wàn)億，+5%），融券余額78.3億元（上周83.4億，-6%）。

　　3、截至2015年5月8日，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額達(dá)到2.37萬(wàn)億（5月8日2.63萬(wàn)億，-10%）。

　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】

　　牌照放開(kāi)；資本市場(chǎng)波動(dòng)；監(jiān)管加碼

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