東華能源：實際控制人參與本次定增并且鎖定三年彰顯了對公司長期發(fā)展前景的十足信心；詢價發(fā)行，其它發(fā)行對象鎖定期1年明確了公司短期釋放業(yè)績的動力。低價收購揚子江石化（日前公告已產出合格產品）44%少數股東權益、與華昌化工簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議超出市場預期。收購完成后公司擁有揚子江100%權益，將顯著增厚公司即期收益。揚子江石化44%權益作價明顯偏低，已于公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的華昌化工等相關方預計將通過本次增發(fā)或其他方式進一步和公司進行利益綁定。增發(fā)項目寧波二期（66萬噸/年）、揚子江二期（60萬噸）等顯著增厚業(yè)績的同時將進一步完善公司烷烴產業(yè)鏈金融平臺的布局，具有LPG定價權的國際化烷烴資源綜合運營商已初具雛形。停牌期間國際油價持續(xù)反彈而美丙烷價格維持低位，丙烯丙烷價差擴大，PDH項目盈利能力進一步增強，預計公司PDH項目噸凈利在1000元以上。寧波一期（66萬噸/年）、寧波二期、揚子江二期預計將于2016年起逐年投產，公司業(yè)績將持續(xù)高增長。

　　上調合理估值至80元，建議復牌后堅決買入。

　　三維工程：本周我們調研了三維工程及其參股的石化電商平臺上海志商，我們重申三大推薦邏輯：1）油品升級技改和環(huán)保政策趨嚴使公司主業(yè)長期受益，我們預計今年脫硫主業(yè)潛在訂單超10億，主業(yè)50%增長；2）污水治理板塊有望成為可與脫硫主業(yè)媲美的新增長極，我們預計今年潛在訂單超2億，未來有望高速增長，今年并購預期強烈，此外公司也在積極尋求PPP業(yè)務；3）公司電商業(yè)務已有質的突破，我們預計今年下半年交易規(guī)模開始放量，將有望突破百億，我們繼續(xù)看好公司打造國內石化電商第一品牌的規(guī)劃。預計15-17年EPS為0.74元，1.03元，1.60元，繼續(xù)強烈推薦！板塊表現：

　　本周我們跟蹤的17只石化行業(yè)股票跑贏大盤1.20個百分點。其中三維工程、天富熱電、三聚環(huán)保分別跑贏大盤11.87%、7.24%、5.17%,表現較好；而金鴻能源、準油股份、深圳燃氣分別跑贏大盤-8.73%、-4.47%、-3.47%，表現較差。

　　行業(yè)新聞：

　　需求大幅萎縮內蒙古多家煤企倒閉破產全球最大石油公司重組或將重塑世界油氣版圖中國己建成天然氣管道8.5萬公里保持快速發(fā)展勢頭內蒙古烏審旗40萬噸煤制乙二醇項目立項獲批國際油價跌破多國損益平衡點或影響政局穩(wěn)定風險提示：

　　政策推動力度、投資進度及金額不達預期。